Perubahan kebijakan Federal Reserve mendorong kenaikan, tren penurunan indeks dolar sulit dihentikan

Keputusan Bank Sentral Mengguncang Pasar Valuta Asing, Dolar AS Menghadapi Tekanan Ganda

Indeks dolar AS baru-baru ini menunjukkan tren yang lemah, telah menurun selama sembilan hari perdagangan berturut-turut, dengan harga terakhir mencapai 99.24, turun 0.08%. Bersamaan dengan itu, euro terhadap dolar AS (EUR/USD) menguat selama delapan hari berturut-turut, saat ini berada di 1.1637. Kenaikan ini didorong oleh ekspektasi pasar terhadap kebijakan pelonggaran Federal Reserve yang terus berlanjut.

Berdasarkan data terbaru dari alat FedWatch CME, pasar memperkirakan peluang penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Federal Reserve pada bulan Desember mencapai 89.2%, dan ada ekspektasi dua kali lagi penurunan suku bunga pada tahun 2026. Ekspektasi ini mendorong pelemahan dolar AS dan meningkatkan performa relatif euro.

Pola Historis Menunjukkan Desember Biasanya Tidak Menguntungkan Dolar

Statistik sepuluh tahun terakhir menunjukkan bahwa dalam bulan Desember, indeks dolar menurun sebanyak 8 tahun dari 10 tahun, dengan probabilitas penurunan sebesar 80%, dan rata-rata penurunan sebesar 0.91%, menjadikannya bulan dengan performa terburuk sepanjang tahun. Tim Baker, Strategi Makro di Deutsche Bank, berpendapat bahwa berdasarkan tren historis, indeks dolar masih berpotensi turun kembali ke level terendah kuartal ketiga, yang berarti ada ruang penurunan sekitar 2%.

Faktor Ganda Bekerja Bersama, Dolar Mengalami Tekanan Berat

Steven Barrow, Kepala Strategi G10 di Deutsche Bank, menyatakan bahwa dolar menghadapi tiga tantangan utama ke depan: ekspektasi kenaikan suku bunga Bank of Japan (saat ini pasar memperkirakan peluang kenaikan suku bunga sebesar 80% pada bulan Desember), kemungkinan perubahan kepemimpinan Federal Reserve, dan faktor negatif terkait kebijakan perdagangan. Variabel-variabel ini, meskipun belum terealisasi sebelum akhir tahun, sangat mungkin menunjukkan dampaknya pada awal 2026.

Presiden AS Donald Trump telah mengisyaratkan kemungkinan mengangkat Kepala Penasihat Ekonomi, Haskett, untuk memimpin Federal Reserve. Van Luu, Kepala Divisi Valuta Asing di Russell Investments, menyatakan bahwa di bawah kepemimpinan Haskett, kebijakan Federal Reserve diperkirakan akan lebih moderat, yang akan mendukung tren penurunan dolar. Ia memprediksi euro terhadap dolar akan menembus puncak sekitar 1.19 tahun ini, dan mencapai level tertinggi baru dalam empat tahun.

Arah kebijakan Federal Reserve, langkah kenaikan suku bunga Bank of Japan, dan perubahan lingkungan perdagangan global, ketiga kekuatan ini secara bersama-sama memberikan tekanan pelemahan berkelanjutan pada dolar AS, sekaligus menciptakan peluang apresiasi yang langka bagi euro.