Prospek Franc Swiss terhadap Euro di tahun 2024: Apakah Peluang untuk Para Investor?

El Contexto Económico: Mengapa Franc Swiss Semakin Menguat

Situasi makroekonomi saat ini menunjukkan skenario yang sangat menguntungkan bagi franc Swiss. Sementara Zona Euro berjuang melawan inflasi yang masih sekitar 3%, Swiss berhasil menjaga angka IPC-nya tepat di bawah 1%. Celah ini, yang telah bertahan selama dua puluh empat bulan terakhir, menjelaskan sebagian besar kekuatan franc Swiss saat ini.

Penguatan franc Swiss disebabkan oleh dasar fundamental yang kuat. Otoritas moneter Swiss telah memilih kebijakan suku bunga yang lebih moderat, mempertahankannya di 1,75%, yang secara signifikan berbeda dengan tingkat 4% hingga 4,50% yang berlaku di Zona Euro. Perbedaan tingkat pengembalian ini mendorong para investor mencari perlindungan aman di franc Swiss untuk aset mereka.

Selain itu, Swiss mempertahankan posisi fiskal yang lebih longgar dibandingkan tetangganya di Eropa. Sementara negara-negara UE melihat tingkat utang publik mereka melonjak, negara Alpen ini membatasi komitmen keuangannya, yang memperkuat kepercayaan terhadap mata uangnya sebagai aset perlindungan nilai.

EUR/CHF: Analisis Rasio Kurs

Baru sekitar satu dekade yang lalu, EUR/CHF diperdagangkan di bawah 1,00, yang tampaknya menjadi batas bawah yang hampir tidak bisa ditembus. Namun, tren terbaru telah membawa pasangan ini ke level tertinggi yang tidak terlihat sejak 2015. Franc Swiss telah mengalami apresiasi yang konsisten selama 2023 dan melanjutkan pergerakan naik ini di 2024.

Tren teknikal pasangan EUR/CHF menunjukkan dua upaya koreksi di tahun 2024, terutama pada Januari dan Februari. Namun, penurunan ini harus dipahami sebagai konsolidasi normal dalam tren naik utama franc Swiss, bukan sebagai tanda kelemahan struktural. Investor yang sebelumnya mengambil posisi defensif dalam franc Swiss selama krisis energi secara bertahap mengatur ulang posisi mereka, menghasilkan pergerakan taktis ini.

Jika kita melihat perilaku pasangan ini dalam jangka menengah, resistansi psikologis di 1,10€ per franc Swiss tampaknya menjadi target alami berikutnya. Dengan mempertimbangkan faktor ekonomi dasar, cukup masuk akal untuk mengharapkan bahwa batas ini akan terlampaui sepanjang 2024. Skenario yang lebih optimis memproyeksikan level 1,15€ bahkan 1,20€ jika ketegangan geopolitik Eropa semakin meningkat.

Proyeksi Franc Swiss: Skenario untuk 2024-2025

Pembangunan skenario sangat kompleks dalam lingkungan saat ini, yang ditandai oleh ketegangan geopolitik yang terus berlangsung dan dinamika ekonomi yang berbeda. Namun, ada tiga jalur yang mungkin untuk EUR/CHF:

Skenario Optimis (Tidak Menguntungkan bagi Zona Euro): Jika risiko geopolitik terwujud atau ekonomi Eropa menghadapi gangguan baru, franc Swiss bisa menguat secara signifikan. Proyeksi dalam skenario ini menempatkan EUR/CHF di 1,18 pada akhir 2024 dan 1,22 pada 2025.

Skenario Dasar (Normalisasi Bertahap): Dengan stabilisasi relatif di Eropa, pasangan ini akan bergerak lebih teratur menuju 1,10€ di 2024 dan 1,12€ di 2025, mencerminkan perbaikan angka inflasi di UE.

Skenario Defensif (Perbaikan Ekonomi UE): Jika Zona Euro mampu kembali ke pertumbuhan dengan inflasi terkendali, EUR/CHF bisa mendapatkan dukungan di kisaran 1,00 hingga 1,05€, meskipun pelanggaran level ini secara tegas tampaknya tidak mungkin dalam jangka menengah.

Dalam hampir semua skenario ini, franc Swiss tetap mempertahankan posisi defensif yang kuat, menegaskan daya tariknya sebagai mata uang perlindungan modal.

Dinamika Suku Bunga dan Implikasinya

Kebijakan moneter yang berbeda antara Swiss dan Zona Euro merupakan salah satu pilar utama untuk memahami kekuatan franc Swiss. Bank Sentral Eropa (ECB) mempertahankan suku bunga yang ketat untuk melawan inflasi, tetapi pendekatan ini mulai menunjukkan keretakan. Ekonomi Eropa, terutama Jerman, menunjukkan tanda-tanda melemah.

Swiss, di sisi lain, telah mencapai keseimbangan: suku bunga yang cukup tinggi untuk mengunci ekspektasi inflasi tanpa menghambat pertumbuhan. “Titik manis” kebijakan moneter ini memperkuat daya tarik franc Swiss di kalangan pengelola portofolio global.

Ketika akhirnya Zona Euro memangkas suku bunganya — sesuatu yang tampaknya tak terelakkan — bisa muncul dorongan baru ke atas untuk franc Swiss. Para investor sudah mengantisipasi langkah ini dan mulai menyesuaikan posisi mereka.

Perbandingan: Franc Swiss versus Mata Uang Perlindungan Lainnya

Meskipun franc Swiss tetap menjadi pilihan defensif yang solid, ia tidak lagi satu-satunya di radar investor canggih. Yen Jepang telah kehilangan daya tarik karena suku bunga rendah yang terus berlangsung di Jepang, yang mengikis daya tarik historisnya. Dolar AS, meskipun awalnya kuat, juga menghadapi ketidakpastian jangka panjang.

Alternatif emerging seperti dolar Singapura dan yuan China semakin mendapatkan porsi dalam alokasi defensif. Namun, opsi ini membawa pertimbangan geopolitik dan risiko negara yang berbeda dari profil Swiss. Bagi investor yang mencari mata uang perlindungan “murni” tanpa komitmen militer atau ketegangan regional, franc Swiss tetap tak tergantikan.

Rekomendasi untuk Investor: Apakah Perlu Meningkatkan Eksposur ke Franc Swiss?

Alasan untuk meningkatkan posisi dalam franc Swiss cukup kuat tetapi juga memerlukan pertimbangan. Bagi mereka yang memiliki portofolio dalam euro, alokasi defensif kecil dalam franc Swiss berfungsi sebagai penyangga terhadap ketidakpastian. Besarnya apresiasi terbaru sudah memberi imbal hasil bagi yang masuk lebih awal, tetapi peluang taktis masih ada dalam koreksi kecil.

Diversifikasi tetap menjadi praktik terbaik. Jangan menempatkan seluruh eksposur defensif dalam satu aset saja, meskipun franc Swiss menunjukkan prospek yang menarik. Portofolio yang seimbang bisa mencakup posisi moderat dalam franc Swiss, dilengkapi dengan mata uang berkualitas kredit tinggi dan aset obligasi pemerintah berisiko rendah.

Bagi trader, EUR/CHF menawarkan volatilitas yang cukup untuk dieksploitasi dalam jangka pendek, terutama di sekitar level resistansi dan data ekonomi dari kedua yurisdiksi.

Kesimpulan: Franc Swiss sebagai Pilar Perlindungan di 2024

Perjalanan franc Swiss didukung oleh faktor fundamental yang kuat dan tahan lama: diferensial inflasi, kebijakan moneter yang lebih hati-hati, kekuatan fiskal, dan tidak adanya komitmen militer yang mahal. Karakteristik ini tidak akan hilang di 2024 maupun 2025.

Pasangan EUR/CHF kemungkinan akan melanjutkan tren kenaikannya, dengan franc Swiss menguat seiring Zona Euro menavigasi kompleksitasnya. Bagi investor dan pengelola portofolio, franc Swiss menjadi pilihan defensif yang dapat diandalkan dalam lingkungan ketidakpastian yang terus berlangsung.