Yen menguat didukung oleh ekspektasi kenaikan suku bunga bank sentral; dolar AS tertekan oleh ekspektasi Federal Reserve yang dovish

Teknis Tekanan, tetapi Dukungan Kebijakan Menguatkan Yen

Pada sesi perdagangan Asia hari Kamis, pasangan mata uang USD/JPY berkisar di sekitar 155.70, menghadapi tekanan koreksi yang jelas terhadap dolar AS terhadap yen. Setelah pasar Asia dibuka, yen secara tak terduga mendapatkan dorongan, mematahkan tren penurunan dari level tertinggi satu minggu sebelumnya. Partisipan pasar secara umum memperkirakan bahwa otoritas Jepang mungkin akan mengambil langkah stabilisasi mata uang, ditambah dengan meningkatnya kemungkinan kenaikan suku bunga Bank of Japan pada bulan Desember, dua faktor ini memberikan dukungan kuat bagi yen.

Sementara itu, ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve yang meningkat terus memberikan tekanan terhadap dolar AS. Pasar semakin yakin bahwa Federal Reserve akan memulai siklus penurunan suku bunga baru pada bulan Desember, meskipun data ekonomi AS minggu ini beragam, hal ini tidak mampu membalikkan ekspektasi tersebut, sehingga dolar jatuh ke level terendah lebih dari satu minggu.

Sinyal Intervensi Kebijakan Kuat, Sikap Hawkish Bank Sentral Membalikkan Ekspektasi Pasar

Menteri Keuangan Jepang, Satsuki Katayama, baru-baru ini mengeluarkan peringatan paling keras sejauh ini, menyatakan bahwa pemerintah akan mengambil tindakan tegas terhadap depresiasi yen yang berlebihan. Sejalan dengan itu, pengambil keputusan kunci, Takashi Aida, juga mengisyaratkan bahwa langkah intervensi mungkin menjadi kenyataan, terutama mengingat dampak negatif dari pelemahan yen terhadap ekonomi.

Perubahan ini berasal dari penyesuaian besar di tingkat kebijakan. Reuters melaporkan bahwa Bank of Japan baru-baru ini secara sengaja memperkuat komunikasi, menyoroti risiko inflasi yang terus-menerus akibat pelemahan yen, yang menunjukkan bahwa rencana kenaikan suku bunga pada bulan Desember masih memiliki ruang untuk dioperasikan. Sinyal ini menjadi lebih jelas setelah pertemuan minggu lalu antara Perdana Menteri baru, Sanae Takaichi, dan Gubernur Bank of Japan, Kazuo Ueda — tampaknya pemerintah baru telah menghilangkan hambatan politik terhadap kebijakan pengetatan dari bank sentral.

Data resmi semakin mendukung ekspektasi ini. Indeks Harga Produsen (PPI) sektor jasa Jepang untuk bulan Oktober meningkat 2.7% secara tahunan, menunjukkan bahwa Jepang akan segera mencapai target inflasi 2%, dan ini menjadi dasar bagi Bank of Japan untuk memperketat kebijakan lebih lanjut.

Stimulus Fiskal dan Preferensi Risiko Membatasi Penguatan Yen

Perlu dicatat bahwa kabinet Jepang minggu lalu menyetujui paket stimulus ekonomi sebesar 21,3 triliun yen, yang merupakan langkah kebijakan besar pertama di bawah pemerintahan Sanae Takaichi dan juga stimulus terbesar sejak pandemi. Kekhawatiran terhadap penambahan utang baru menjadi pendorong utama di balik kurva hasil Jepang yang menukik tajam, yang secara signifikan membatasi kekuatan bullish yen.

Pasar saat ini menunjukkan preferensi risiko yang cukup kuat, dengan permintaan safe haven yang terbatas. Ekspektasi positif terhadap kesepakatan damai Rusia-Ukraina terus mendukung suasana pasar, yang secara tidak langsung menekan permintaan terhadap mata uang safe haven yen, sehingga membatasi potensi penguatan yen lebih lanjut.

Teknis: 156.70 sebagai Garis Pertahanan Kunci, 158.00 Masih Perlu Dilewati

Pergerakan teknis USD/JPY perlu memperhatikan Moving Average Sederhana 100 jam (SMA), yang saat ini berada di sekitar 156.70, menjadi level support penting. Jika harga berhasil menembus level ini, ada peluang untuk kembali menguasai level 157.00, kemudian menuju resistance di kisaran 157.45-157.50, dan target akhir di 158.00 — level tertinggi sejak pertengahan Januari yang tercapai minggu lalu.

Di sisi bawah, jika harga menembus low semalam di sekitar 155.65, risiko penurunan ke level psikologis 155.00 meningkat. Jika berhasil menembus 155.00 secara efektif, trader bearish mungkin akan mencari peluang masuk baru, membuka jalan untuk penurunan lebih lanjut.

Saat ini, volume perdagangan relatif rendah dan partisipasi pasar terbatas, mencerminkan kecenderungan trader untuk tetap menunggu di tengah libur nasional AS, yang dapat melemahkan keandalan sinyal teknis.