Apakah harga emas akan naik ke $5000? Analisis mendalam tentang prediksi logam mulia di tahun 2026

Skenario Potensial Harga Emas di 2026

Selama tahun 2025, pasar emas mengalami perkembangan yang tidak terduga, melewati batas 4300 dolar per ons di pertengahan Oktober sebelum merosot ke level 4000 dolar pada November. Pergerakan yang fluktuatif ini memicu pertanyaan tajam tentang arah harga selanjutnya dan apakah tahun 2026 akan menyaksikan lonjakan baru menuju 5000 dolar atau penurunan.

Saat ini, analisis dari lembaga keuangan besar semakin cepat mengenai kemungkinan kenaikan dan penurunan. Sementara HSBC memperkirakan harga akan mencapai 5000 dolar di paruh pertama 2026 dengan rata-rata 4600 dolar, Bank of America sedikit menurunkan prediksinya menjadi rata-rata 4400 dolar dengan puncak di 5000 dolar. Di sisi lain, Goldman Sachs menaikkan prediksinya menjadi 4900 dolar, sementara JPMorgan memperkirakan harga akan mencapai 5055 dolar pada pertengahan 2026.

Faktor Utama Harga Emas

Permintaan Investasi dan Pembelian Bank Sentral

Data dari World Gold Council menunjukkan bahwa total permintaan pada kuartal kedua 2025 mencapai 1249 ton dengan nilai meningkat menjadi 132 miliar dolar. Dana yang diperdagangkan di bursa emas mencatat arus masuk besar dengan aset yang dikelola meningkat menjadi 472 miliar dolar dan kepemilikan mencapai 3838 ton, mendekati puncak sejarah sebesar 3929 ton.

Secara institusional, bank sentral terus memperkuat cadangan mereka secara signifikan. Mereka menambah 244 ton selama kuartal pertama 2025, dengan China, Turki, dan India memimpin dengan penambahan lebih dari 65 ton oleh People’s Bank of China saja. Prediksi menunjukkan bahwa pembelian bank sentral akan tetap menjadi pendorong utama permintaan hingga akhir 2026, terutama di pasar negara berkembang.

Dilema Penawaran dan Produksi

Produksi tambang mencapai rekor 856 ton di kuartal pertama 2025, namun peningkatan kecil sebesar 1% per tahun tidak cukup menutup celah yang membesar dengan permintaan yang meningkat. Daur ulang emas menurun sekitar 1%, karena pemiliknya memilih untuk menyimpan aset mereka dalam harapan harga akan naik.

Biaya ekstraksi global meningkat menjadi 1470 dolar per ons di pertengahan 2025, tertinggi dalam satu dekade, membatasi ekspansi produksi dan memperdalam kelangkaan yang mendukung harga.

Kebijakan Moneter dan Ekonomi

Langkah Federal Reserve AS

Federal Reserve menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin di Oktober 2025 menjadi kisaran 3.75-4.00%, ini adalah penurunan kedua sejak Desember 2024. Pasar memperkirakan penurunan tambahan 25 basis poin di Desember 2025, menjadikannya yang ketiga dalam tahun ini. Federal Reserve mungkin menargetkan suku bunga sekitar 3.4% menjelang akhir 2026 dalam skenario moderat.

Jalur pelonggaran ini mengurangi imbal hasil riil obligasi, meningkatkan daya tarik emas sebagai alat lindung nilai yang tidak menghasilkan bunga.

Kebijakan Global yang Berbeda

Arah kebijakan bank sentral utama berbeda: sementara Federal Reserve melonggarkan, Bank Sentral Eropa tetap mengetatkan kebijakan untuk menghadapi inflasi, dan Bank of Japan mempertahankan kebijakan pelonggaran. Perbedaan ini menciptakan lingkungan yang mendukung peran logam mulia sebagai alat lindung nilai global.

Faktor Geopolitik dan Struktural

Risiko Geopolitik dan Utang

Konflik dagang antara AS dan China serta ketegangan di Timur Tengah mendorong investor menuju emas sebagai aset aman. Laporan menyebutkan bahwa ketidakpastian geopolitik di 2025 meningkatkan permintaan sebesar 7% secara tahunan.

Utang publik global melampaui 100% dari PDB menurut IMF, menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan kebijakan fiskal dan meningkatkan minat terhadap emas sebagai perlindungan dari kehilangan daya beli.

Pergerakan Dolar dan Imbal Hasil

Indeks dolar melemah 7.64% dari puncaknya di awal 2025 hingga 21 November 2025, dipengaruhi oleh ekspektasi penurunan suku bunga. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4.6% di kuartal pertama menjadi 4.07% pada November.

Analis dari Bank of America melihat bahwa kelemahan dolar yang berkelanjutan dan stabilnya imbal hasil riil di sekitar 1.2% dapat mendukung prediksi harga emas 2026 dan menempatkannya dalam tren kenaikan yang berkelanjutan.

Prediksi Analisis Teknik dan Koreksi Potensial

Harga emas pada 21 November 2025 ditutup di 4065.01 dolar per ons, setelah menyentuh puncak 4381.44 dolar pada 20 Oktober. Harga menembus saluran kenaikan harian tetapi tetap bertahan di garis tren utama di 4050 dolar.

Level 4000 dolar menjadi support kuat dan penting. Jika ditembus dengan penutupan harian yang jelas, target berikutnya adalah 3800 dolar (50% dari koreksi Fibonacci). Sebaliknya, resistance pertama adalah 4200 dolar, dan jika ditembus, membuka jalan menuju 4400 lalu 4680 dolar.

Indeks kekuatan relatif (RSI) berada di 50, menunjukkan kondisi pasar yang netral. Garis sinyal di MACD tetap di atas nol, mengonfirmasi tren kenaikan jangka panjang tetap berlanjut.

Prediksi Harga di Wilayah Timur Tengah

Wilayah ini menunjukkan peningkatan cadangan emas di bank sentral. Menurut prediksi dari para ahli, harga emas di Mesir bisa mencapai sekitar 522.580 pound Mesir per ons, meningkat 158.46% dari harga saat ini.

Di Arab Saudi dan Uni Emirat Arab, jika harga emas global mendekati 5000 dolar per ons, harga di kedua negara bisa mencapai sekitar 18750 hingga 19000 riyal Saudi dan 18375 hingga 19000 dirham Emirat Arab per ons, dengan asumsi stabilitas nilai tukar(.

Tantangan Menuju Skenario Bullish

HSBC memperingatkan kemungkinan kehilangan momentum kenaikan di paruh kedua 2026, dengan koreksi potensial ke sekitar 4200 dolar jika terjadi pengambilan keuntungan. Namun, mereka menegaskan bahwa penurunan di bawah 3800 dolar tidak akan terjadi kecuali terjadi guncangan ekonomi besar.

Goldman Sachs menyatakan bahwa jika harga tetap di atas 4800 dolar, pasar akan menguji “keabsahan harga”, di mana pasar akan menguji kemampuan emas mempertahankan levelnya di tengah lemahnya permintaan industri.

Namun, analis dari JPMorgan dan Deutsche Bank sepakat bahwa emas telah memasuki zona harga baru yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan strategi pandangan investor terhadapnya sebagai aset jangka panjang.

Kesimpulan dan Prospek Masa Depan

Prediksi harga emas di 2026 mencerminkan pertarungan antara berbagai kekuatan: pengambilan keuntungan yang potensial versus gelombang pembelian dari bank sentral dan investor institusional. Jika imbal hasil riil terus menurun dan dolar tetap lemah, emas berpotensi mencapai rekor tertinggi baru mendekati 5000 dolar.

Sebaliknya, jika inflasi mereda dan kepercayaan pasar keuangan pulih, logam mulia ini mungkin memasuki fase stabil jangka panjang yang menghalangi pencapaian target tersebut. Faktanya, harga emas akan tetap mencerminkan keseimbangan yang sangat tipis antara faktor ekonomi dan geopolitik ini, sehingga pemantauan terus-menerus terhadap kejadian global sangat penting untuk memahami dinamika logam mulia di tahun mendatang.