Emas di $4.105: Para Hawk Fed Mungkin Batasi Kenaikan Harga Meski Ketidakpastian Ekonomi Tetap Ada

Logam mulia kembali menguat saat trader menunggu Fedspeak penting

Emas menguat ke sekitar $4.105 selama perdagangan awal Asia-Pasifik, membalikkan penurunan selama dua hari. Pemulihan ini terjadi karena pasar bersiap menghadapi gelombang laporan ekonomi yang tertunda—sebagai konsekuensi langsung dari penutupan pemerintah AS selama 43 hari yang berakhir minggu lalu ketika Presiden Trump menandatangani RUU pendanaan.

Mengapa rebound? Kelemahan dolar membantu

Penggerak utama di balik pemulihan Emas adalah lingkungan Dolar AS yang lebih lemah. Saat mata uang cadangan dunia melemah, komoditas yang dinilai dalam USD seperti Emas menjadi lebih menarik bagi pembeli internasional. Namun, angin ini mungkin tidak bertahan lama.

Pembicara Fed menjadi pusat perhatian: Pergeseran narasi Hawkish vs Dovish mengubah keseimbangan

Kisah sebenarnya bukanlah rebound—melainkan apa yang akan terjadi selanjutnya. Empat pejabat Fed dijadwalkan berbicara pada hari Senin: John Williams, Philip Jefferson, Neel Kashkari, dan Christopher Waller. Komentar mereka akan sangat penting bagi trader Emas.

Sinyal hawkish terbaru dari pejabat Federal Reserve telah meredam sentimen bullish. Presiden Fed Kansas City Jeffery Schmid baru-baru ini menekankan bahwa kebijakan harus “berlawanan terhadap pertumbuhan permintaan,” menggambarkan pengaturan Fed saat ini sebagai “cukup restriktif.” Sikap hawkish ini secara langsung bertentangan dengan harapan dovish untuk pemotongan suku bunga.

Harga pasar sudah bergeser

Probabilitas pemotongan suku bunga Desember menceritakan semuanya. Hanya satu minggu yang lalu, pasar memperkirakan peluang 62,9% untuk pemotongan (bps) sebesar 25 basis poin. Angka tersebut kini turun menjadi 54%—sebuah sinyal jelas bahwa retorika hawkish Fed sedang meredam ekspektasi pemotongan. Semakin dekat kita ke Desember, semakin penting angka-angka ini untuk trajektori Emas.

Ketidakpastian berperan dua arah untuk logam kuning

Emas secara tradisional berkembang dalam lingkungan yang tidak pasti, terutama saat suku bunga rendah. Kembalinya data ekonomi yang tertunda bisa mengungkap kelemahan pasar tenaga kerja dan perlambatan yang lebih luas, yang berpotensi mendukung logam mulia ini. Namun, data yang sama juga bisa memperkuat sikap hawkish Fed jika kekhawatiran inflasi tetap ada.

Intinya: Sementara ketidakpastian ekonomi memberikan dukungan tertentu untuk Emas, komentar hawkish pejabat Fed tetap menjadi batas atas rally yang berarti di atas $4.105. Investor harus memantau baik data yang tertunda maupun pembicara Fed minggu ini—keduanya akan menentukan apakah pemulihan Emas dapat berkelanjutan atau hanya rebound sementara.