Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Fed Menghadapi Hambatan karena Kekuatan Dolar Dorong Yen ke Level Terendah dalam Sembilan Bulan

Pergerakan Pasar Berubah Tajam

Kekhawatiran yang meningkat tentang pasar tenaga kerja AS secara fundamental mengubah ekspektasi investor terkait kebijakan moneter Federal Reserve. Sepanjang perdagangan awal Asia pada hari Selasa, yen Jepang melemah ke 155,29 per dolar—terlemah dalam lebih dari sembilan bulan—karena para trader semakin meragukan bahwa Fed akan melakukan pengurangan suku bunga pada pertemuan 10 Desember.

Angka Mengisahkan Cerita yang Meyakinkan

Sentimen pasar telah mengalami pembalikan dramatis dalam waktu hanya tujuh hari. Kontrak berjangka dana Fed kini menunjukkan probabilitas hanya 43% untuk pemotongan 25 basis poin, penurunan tajam dari 62% yang tercatat seminggu sebelumnya. Analis ING memperingatkan bahwa bahkan jika Fed mempertahankan suku bunga di bulan Desember, jeda tersebut tampaknya bersifat sementara dan bukan definitif, dengan angka ketenagakerjaan dan indikator ekonomi yang lebih luas tetap menjadi variabel pengambilan keputusan yang penting.

Mengapa Fed Menginjak Rem

Pejabat Federal Reserve menyoroti perkembangan pasar tenaga kerja yang mengkhawatirkan pada hari Senin, mengungkapkan bahwa perusahaan menjadi sangat enggan untuk memperluas tenaga kerja mereka. Wakil Ketua Philip Jefferson menggambarkan kondisi saat ini sebagai “lambat,” menandakan bahwa momentum perekrutan telah memburuk secara nyata. Adopsi kecerdasan buatan dan pergeseran strategi bisnis telah memperburuk keragu-raguan pemberi kerja. Laporan penggajian September yang akan dirilis Kamis diharapkan memberikan wawasan penting tentang tren ini dan berpotensi memperkuat argumen melawan pengurangan suku bunga yang akan datang.

Jepang Melangkah Dengan Kekhawatiran Diplomatik

Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama secara terbuka menyatakan kekhawatiran selama konferensi pers, memperingatkan terhadap “gerakan sepihak dan cepat” di pasar valuta asing dan konsekuensi ekonomi yang berantai. Intervensinya menandakan ketidaknyamanan Tokyo yang semakin meningkat terhadap kelemahan yen. Perdana Menteri Sanae Takaichi dijadwalkan bertemu Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda hari ini—penjadwalan yang penting ini menegaskan upaya koordinasi kebijakan yang meningkat antara otoritas fiskal dan moneter.

Dampak Lebih Luas di Pasar

Selera risiko investor menyusut tajam seiring berjalannya narasi ini. Ketiga indeks saham utama AS mencatat penurunan. Imbal hasil obligasi menunjukkan tekanan campuran: obligasi dua tahun turun 0,2 basis poin menjadi 3,6039%, sementara obligasi 10 tahun naik 0,6 basis poin menjadi 4,1366%. Pasar mata uang juga menunjukkan tanda-tanda kelemahan, dengan euro bertahan di $1,1594, pound Inggris melemah 0,1% menjadi $1,3149 (dan penurunan harian ketiga berturut-turut), dolar Australia merosot ke $0,6493, dan dolar Selandia Baru tetap hampir datar di $0,56535.

Apa Selanjutnya

Ambang batas kritis tiba pada hari Kamis dengan data ketenagakerjaan September. Pembacaan yang lebih lemah dari perkiraan dapat mempercepat taruhan pemotongan suku bunga; angka yang lebih kuat akan semakin memperkuat sikap hati-hati Fed. Bagi trader mata uang yang memantau dinamika yen, interaksi antara dukungan kebijakan Jepang dan keragu-raguan Fed akan tetap menjadi faktor penentu yang membentuk trajektori nilai tukar jangka pendek.