#比特币与黄金战争 #比特币与黄金战争 Apa sebenarnya yang ada di balik "periode pendinginan" terbaru Ethereum?

Berbicara tentang pasar Ethereum tahun ini, memang mengalami perjalanan rollercoaster. Dari puncaknya di $4946 pada bulan Agustus hingga $2991 di akhir November, penurunan tersebut cukup signifikan. Tapi menariknya, meskipun harga turun, dana institusional justru mengalir masuk—apa yang sedang terjadi di sini?
Pertama, mari kita lihat dari sisi kebijakan. SEC AS secara resmi menyetujui ETF Ethereum spot dari sembilan institusi, dengan raksasa seperti BlackRock ikut membeli. Hingga saat ini, ETF ini memegang total 6,2 juta ETH, yang mewakili 5% dari total pasokan. Meskipun persentasenya terlihat kecil, ini mengirim sinyal yang jelas kepada institusi—mereka mengakui nilai jangka panjang Ethereum. Selain itu, investor institusional seperti Digital Asset Vault (DAT) bahkan lebih agresif, meningkatkan kepemilikan mereka sebesar 4,8 juta ETH hanya di tahun 2025, dengan tekanan beli yang stabil terus berlangsung.
Di bidang peningkatan teknis, upgrade Pectra telah resmi diterapkan, secara langsung menaikkan batas staking dari level sebelumnya menjadi 2.048 ETH, sementara kapasitas blok meningkat sebesar 50%. Ini berarti throughput jaringan telah meningkat secara signifikan, dan pengguna harus merasakan perbedaannya.
Namun, tantangan juga harus dipandang serius. Masalah fragmentasi likuiditas dari solusi Layer 2 belum terselesaikan secara mendasar, dan pesaing seperti Solana secara stabil merebut pangsa biaya transaksi, kini mencapai 17% dari pendapatan biaya Ethereum L1. Selain itu, kenaikan pemegang jangka pendek baru-baru ini telah meningkatkan volatilitas pasar.
Faktor utama yang akan menentukan ke depan tetaplah aliran dana ke ETF dan dampak nyata dari upgrade Pectra terhadap ekosistem—dua faktor ini akan secara langsung mempengaruhi trajektori Ethereum dalam jangka menengah.
$ETH $BNB $XRP