STABLE Analisis Mendalam: Membentuk Ulang Pembayaran Stablecoin Generasi Baru Layer 1

Dalam waktu hanya 20 menit, batas pre-order langsung habis terjual, mengunci hingga 8,25 miliar dolar AS dalam USDT. Ini bukan sekadar kegilaan jangka pendek di pasar kripto.

Proyek ini berhasil menyelesaikan pendanaan tahap benih sebesar hingga 28 juta dolar AS. Seiring dengan disahkannya GENIUS Act secara resmi menjadi undang-undang pada Juli 2025, yang memberikan kerangka kepatuhan yang jelas untuk stablecoin, narasi Stable dan kebutuhan infrastruktur keuangan dunia nyata menjadi sangat selaras.

01 Tren terbaru: Tabrakan antara minat pasar dan prospek teknologi

Menurut data pasar Gate, hingga 25 Desember 2025, harga real-time token STABLE adalah 0,0103 dolar AS.

Dalam 24 jam terakhir, harganya mengalami kenaikan sebesar +11,2%, menunjukkan momentum pasar jangka pendek. Struktur pasar jangka panjang pun lebih menantang: harga dalam 7 hari terakhir turun sebesar 5,9%, dan dalam 1 bulan terakhir turun hingga 65,6%.

Pergerakan harga ini mencerminkan penilaian pasar terhadap volatilitas tinggi khas proyek blockchain baru. Saat ini, kapitalisasi pasar yang beredar dari STABLE sekitar 1,82 miliar dolar AS, menempati peringkat ke- 159 di platform Gate dan seluruh pasar kripto.

02 Posisi proyek: Mengapa disebut sebagai “Trojan Horse” di bidang stablecoin?

Stable tidak bermaksud menciptakan stablecoin baru, melainkan bertujuan menjadi infrastruktur khusus untuk stablecoin yang ada, terutama USDT yang mendominasi pasar dengan kapitalisasi sebesar 1,5 triliun dolar AS.

Dirancang sebagai Layer 1 blockchain (Stablechain), narasi utamanya adalah “USDT native”.

Ini berarti USDT tidak hanya sebagai aset utama di jaringannya, tetapi juga sebagai token bahan bakar (Gas) asli yang menjalankan jaringan. Desain ini bertujuan mengatasi masalah utama yang dihadapi stablecoin saat ini.

Biaya Gas yang tinggi dan tidak pasti: Di jaringan yang padat seperti Ethereum, biaya pengiriman stablecoin kecil bisa melebihi jumlah transfer itu sendiri.

Kecepatan penyelesaian yang lambat: Konfirmasi di blockchain tradisional bisa memakan waktu dari beberapa menit hingga beberapa jam, tidak memenuhi kebutuhan pembayaran instan.

Pengalaman pengguna yang kompleks: Mengelola biaya Gas, kunci privat, dan berbagai token menjadi hambatan bagi pengguna biasa.

Solusi yang diajukan Stable langsung mengatasi masalah ini: menyediakan transfer USDT P2P tanpa biaya dan konfirmasi transaksi dalam hitungan milidetik. Misi mereka adalah menjadikan stablecoin, khususnya USDT, sebagai “lapisan penyelesaian akhir” yang mendorongnya dari media transaksi kripto menuju alat pembayaran utama global.

03 Arsitektur teknologi: Bagaimana mewujudkan nol biaya Gas dan pembayaran kilat?

Inovasi teknologi Stable berfokus pada satu tujuan utama: membuat pembayaran semudah mengirim pesan tanpa hambatan. Arsitekturnya mencapai terobosan di beberapa lapisan kunci.

Pengalaman tanpa Gas yang revolusioner: EIP-7702 dan abstraksi akun

Stable mengadopsi standar EIP-7702 dan teknologi abstraksi akun untuk mewujudkan pengalaman pengguna tanpa Gas yang sesungguhnya. Berbeda dengan standar ERC-4337 sebelumnya yang membutuhkan pembuatan dompet pintar baru, EIP-7702 memungkinkan pengguna mengaktifkan fungsi kontrak pintar langsung di dompet yang sudah ada (seperti MetaMask), tanpa perlu mentransfer aset.

Di Stable, saat pengguna melakukan transfer USDT, dompet yang mendukung EIP-7702 dapat “meminta penghapusan biaya transaksi”. Biaya ini sebenarnya ditanggung oleh pengirim, tetapi bagi pengguna terasa seperti tidak ada biaya sama sekali, mirip menggunakan PayPal.

Mekanisme ini menghilangkan kerepotan memiliki token Gas terpisah, menjadi langkah kunci menurunkan hambatan penggunaan.

Finalitas dalam hitungan milidetik dan performa tinggi

Stable menggunakan algoritma konsensus bernama StableBFT, yang menghasilkan blok sekitar setiap 0,7 detik, dan transaksi dapat dikonfirmasi secara final setelah satu kali konfirmasi, menghilangkan status “menunggu”.

Untuk meningkatkan efisiensi, jaringan menerapkan Teknologi pemrosesan paralel Block-STM, yang mampu mengeksekusi banyak transaksi independen secara bersamaan. Dalam jangka panjang, targetnya adalah upgrade ke Autobahn DAG sebagai mekanisme konsensus, dan pengujian internal telah mencapai kecepatan hingga 200.000 TPS.

Kompatibilitas tanpa hambatan dan ramah ekosistem

Meskipun teknologi canggih, Stable tetap menjaga kompatibilitas dengan Ethereum Virtual Machine (EVM), sehingga pengembang dapat dengan mudah memigrasi atau menyebarkan kontrak pintar yang ada.

Dengan mengintegrasikan Standar OFT dari LayerZero, USDT dari blockchain lain dapat dengan mulus menjembatani ke jaringan Stable, membentuk token USDT0 yang terintegrasi, mengatasi fragmentasi likuiditas multi-chain.

04 Tatanan pasar: Peluang, kompetisi, dan risiko potensial

Stable berlayar di jalur yang besar namun kompetisi semakin ketat. Volume transaksi stablecoin di chain pada 2024 mencapai 27,6 triliun dolar AS, melampaui total Visa dan Mastercard, menunjukkan potensi sebagai infrastruktur pembayaran yang tak diragukan lagi.

Kompetisi sengit

Stable bukan satu-satunya proyek yang melihat peluang ini. Kompetitor langsung meliputi:

• Plasma: proyek yang didukung oleh orang terkait Tether, menarik perhatian pasar melalui kegiatan pre-order yang panas dan pertumbuhan TVL yang cepat.
• Arc: didukung oleh Circle, penerbit USDC, fokus pada layanan tingkat institusi dan kompatibilitas multi-stablecoin.
• Tempo: didukung oleh raksasa pembayaran Stripe dan Paradigm, menarik pengembang Ethereum top.

Risiko utama

Meskipun prospek cerah, Stable dan investor harus menyadari sejumlah risiko:

Struktur pre-order dan distribusi keuntungan awal: kegiatan pre-order awal sangat cepat habis, dan dana terkonsentrasi di beberapa alamat. Analisis menunjukkan struktur ini bisa menyebabkan peserta awal menjadi penjual aktif setelah peluncuran utama, sementara investor ritel di akhir berisiko tinggi menanggung kerugian.

Keraguan terhadap kebutuhan nyata: kritik menyatakan bahwa masalah yang diselesaikan Stable mungkin dilebih-lebihkan. Misalnya, di chain yang efisien seperti Solana, biaya transfer USDT besar biasanya di bawah 1 dolar, dan manfaat nol Gas perlu diverifikasi dalam nilai praktis bagi pengguna biasa.

Ketidakpastian regulasi dan implementasi teknologi: meskipun GENIUS Act menyediakan kerangka, lingkungan regulasi global masih berkembang. Sebagai blockchain baru, keamanan teknis dan keberhasilan ekosistemnya membutuhkan waktu untuk terbukti.

05 Prospek masa depan: Dari jalur pembayaran ke infrastruktur keuangan baru

Visi Stable jauh melampaui sekadar blockchain yang efisien. Tim mereka, termasuk CEO Brian Mehler dan penasihat, serta CEO Tether Paolo Ardoino, berfokus membangun jaringan penyelesaian keuangan global generasi berikutnya.

Stable secara tegas menempatkan diri sebagai infrastruktur berkinerja tinggi untuk penyelesaian institusi dan pembayaran lintas batas B2B. Strategi ini menghindari kompetisi di bidang DeFi yang penuh sesak dan berfokus pada pasar perusahaan yang membutuhkan kepatuhan, kecepatan, dan keandalan lebih tinggi.

Saat ini, PayPal Ventures telah menjadi investor strategis dan berencana memperkenalkan stablecoin mereka PYUSD ke jaringan Stable, menandai pengakuan dari raksasa fintech tradisional terhadap kemampuan infrastruktur mereka.

Prospek masa depan

Seiring perkembangan berkelanjutan dari mainnet Stable, pergerakan harga akan sangat dipengaruhi oleh sentimen pasar, implementasi ekosistem, dan perkembangan regulasi stablecoin secara keseluruhan. Dengan menarik perhatian raksasa pembayaran tradisional seperti PayPal, jalur penghubung antara dunia lama dan baru sedang dibangun.

Stablecoin tidak lagi sekadar angka di layar transaksi, melainkan bisa menjadi protokol dasar untuk pengiriman uang lintas negara atau penyelesaian perusahaan berikutnya. Seperti yang dikatakan CEO mereka, mereka berkomitmen untuk “mendefinisikan ulang cara arus dana bergerak,” dan perebutan kendali atas definisi ini baru saja dimulai.