Penghapusan Opsi Rekor Bitcoin Menguji Stabilitas Pasar Menjelang Akhir Tahun

Sumber: CoinEdition Judul Asli: Expired Opsi Rekor Bitcoin Uji Stabilitas Pasar Menjelang Akhir Tahun Tautan Asli: https://coinedition.com/bitcoins-record-options-expiry-tests-market-stability-at-year-end/ Bitcoin menutup expired opsi terbesar dalam sejarah Desember dengan fluktuasi harga yang tajam namun terkendali, mencerminkan posisi derivatif yang berat dan likuiditas liburan yang tipis. Pada 26 Desember, hampir $23,6 miliar dalam opsi Bitcoin dan $3,8 miliar dalam opsi Ethereum diselesaikan di Deribit, menandai expired bulanan yang rekord.

Peristiwa ini menarik perhatian karena expired seperti ini sering mempengaruhi perilaku harga jangka pendek. Bitcoin sempat turun di bawah $87.000 dan kemudian stabil di dekat $87.500. Ethereum mengikuti dengan penurunan yang lebih tajam, turun lebih dari 2% menuju $2.950.

Skala expired ini memperbesar sensitivitas pasar. Likuiditas tetap rendah karena kondisi akhir tahun, membuat harga lebih mudah digerakkan. Akibatnya, bahkan aliran moderat memicu fluktuasi tajam dalam hari yang sama. Pedagang memantau apakah Bitcoin dapat merebut kembali level $90.000, yang dianggap banyak analis sebagai kunci untuk momentum awal 2026.

Bagaimana Posisi Opsi Membentuk Pergerakan Harga

Market maker biasanya menjual opsi kepada pedagang dan melakukan lindung nilai terhadap eksposur mereka di pasar spot. Oleh karena itu, mereka sering membeli Bitcoin saat harga turun dan menjual saat rally. Perilaku ini mengurangi risiko arah tetapi menjaga harga tetap terkendali. Hasilnya sering kali menyerupai rentang perdagangan yang ketat di dekat level max pain yang disebutkan. Selama Desember, dinamika ini berkontribusi pada Bitcoin yang berkisar antara $85.000 dan $90.000.

Yang penting, setelah opsi kedaluwarsa, tekanan lindung nilai itu hilang. Pasar tidak lagi menghadapi pembelian atau penjualan paksa yang terkait dengan risiko opsi. Akibatnya, volatilitas sering kembali.

Setelah expired 26 Desember, pedagang mengharapkan pergerakan harga yang lebih luas saat Bitcoin melanjutkan perdagangan berdasarkan penawaran dan permintaan organik. Selain itu, algoritma kadang-kadang mendorong harga secara singkat lebih rendah untuk memicu order stop-loss, terutama di pasar yang tipis.

Risiko Volatilitas dan Pandangan Awal 2026

Namun, likuiditas yang tipis juga meningkatkan risiko downside. Satu order besar dapat dengan cepat menggerakkan harga ketika peserta yang berpartisipasi lebih sedikit. Akibatnya, penurunan mendadak dapat muncul tanpa perubahan fundamental yang besar.

Meskipun risiko tersebut, pola historis mendukung kekuatan di bulan Januari. Modal baru sering masuk ke pasar di awal tahun, mendukung harga yang lebih tinggi.

Selain itu, expired derivatif biasanya cenderung netral hingga bullish seiring waktu. Hal ini mengurangi kemungkinan penurunan berkepanjangan setelah settlement. Harga live Bitcoin saat ini di sekitar $87.100 mencerminkan tekanan jangka pendek daripada kelemahan struktural.

Melihat ke depan, pedagang fokus pada apakah Bitcoin dapat merebut kembali dan mempertahankan $90.000. Pergerakan yang bertahan di atas level tersebut bisa menandakan momentum kenaikan yang baru. Namun, kegagalan menembus lebih tinggi mungkin memperpanjang konsolidasi.

Dalam kedua kasus, expired Desember menghapus beban teknis utama. Akibatnya, awal 2026 mungkin membawa arah yang lebih jelas saat volatilitas kembali dan likuiditas baru masuk ke pasar.