The Federal Reserve's recent major move has attracted a lot of attention: it canceled the $500 billion cap on the repurchase tool and made it a regular practice. This is not really a massive flood of liquidity, but a defensive liquidity management measure.

Mengapa melakukan ini? Singkatnya, untuk mencegah terulangnya kekurangan uang seperti pada tahun 2019. Saat ini, Federal Reserve sedang mengakhiri proses pengurangan neraca, sekaligus harus menghadapi gangguan dari kebijakan tarif. Daripada menunggu masalah meledak dan kemudian melakukan pemadaman secara pasif, lebih baik mengambil langkah aktif untuk menstabilkan situasi. Pendekatan kebijakan ini telah meningkat dari sekadar menambal menjadi memberikan suntikan pencegahan.

Namun, perlu diingat, jumlah likuiditas yang benar-benar disalurkan masih bergantung pada kebutuhan pasar yang sebenarnya, ditambah lagi ada batasan dari target inflasi yang sudah ada, jadi tidak perlu khawatir akan berkembang menjadi pelonggaran tanpa batas.

Bagaimana pengaruhnya terhadap pasar? Dalam jangka pendek, aset dengan elastisitas tinggi seperti BTC akan mendapatkan manfaat terlebih dahulu, begitu risiko preferensi meningkat, mereka cenderung memimpin kenaikan. Saham pertumbuhan di pasar saham AS juga bisa diuntungkan karena biaya pembiayaan menurun. Tapi ada satu risiko — jika inflasi kembali melonjak, Federal Reserve mungkin terpaksa memperketat kebijakan, dan saat itu volatilitas aset kripto akan menjadi sangat tinggi.

Dari segi operasional, fokus utama dalam jangka pendek adalah performa BTC, sementara dalam jangka menengah, keuntungan di pasar saham AS dan laju penurunan suku bunga harus menjadi acuan. Inti dari perhatian tetap pada data inflasi dan sinyal kebijakan Federal Reserve. Para investor harus selalu siap menyesuaikan posisi mereka, dan tetap peka terhadap perubahan suku bunga serta indikator peringatan ekonomi.