Dalam beberapa hari terakhir saat memantau pasar, saya melihat fenomena yang sangat menarik, dan semakin memahami sebuah topik yang sudah lama dibahas—mengapa trader ritel sulit untuk memecahkan identitas mereka sebagai trader ritel. Banyak orang mengatakan kurangnya pengetahuan dan keterampilan, tetapi saya rasa inti masalah sebenarnya terletak di tempat lain: ketidakmampuan bertahan terhadap siklus pasar yang berulang-ulang.

Anda sering melihat situasi seperti ini: harapan terhadap suatu koin mungkin adalah naik ke 10 dolar, tetapi setelah tiga hari sideways, semua harapan langsung turun ke 2 dolar. Tidak ada berita buruk, tidak ada kabar negatif, murni karena pasar tidak bergerak—fundamental koin tidak berubah, logika teknikal tidak berubah, satu-satunya yang berubah adalah psikologi pasar. Inilah permainan psikologis yang paling dimainkan pasar.

Banyak orang salah paham bahwa pembunuh terbesar dari pasar bullish adalah penurunan tajam. Padahal tidak begitu. Penurunan tajam paling hanya membuatmu merasa tidak nyaman selama beberapa hari, tetapi sideways adalah mesin pemotong daging yang sesungguhnya—ia bisa dalam beberapa bulan mengikis semua keyakinanmu terhadap investasi secara perlahan. Ketika akun dari 100U turun ke 1U, kamu sebenarnya masih bisa bertahan; tetapi ketika turun dari 1U ke 0.6U, kebanyakan orang mulai menganggap koin ini "tidak punya masa depan". Padahal mereka bilang akan jangka panjang, tapi langsung berubah menjadi spekulan jangka pendek.

Jika kamu berpikir bahwa yang sebenarnya kamu takutkan adalah kerugian, mungkin itu terlalu sederhana. Pengamatan yang cermat akan menunjukkan bahwa ketakutan trader ritel sebenarnya adalah "mengambil"—memegang keuntungan di atas kertas, malah mulai merasa cemas. Koin yang sama, saat naik 10 kali lipat kamu tidak berani bergerak, saat naik 3 kali lipat malah ingin cepat keluar, semakin banyak uang yang didapat, semakin merasa tidak yakin. Jadi, sebenarnya banyak trader ritel bukan takut rugi, tetapi takut kehilangan peluang mendapatkan uang.

Inilah mengapa para pemain besar sangat pandai bermain. Strategi mereka sebenarnya sangat jelas: menggunakan siklus panjang selama sekitar empat setengah tahun, secara perlahan menghancurkan keyakinan trader ritel—mengubah ekspektasi awal yang "sepuluh kali lipat" menjadi cukup "dua kali lipat saja", mengubah tren bullish yang awalnya bisa diambil seluruhnya menjadi situasi di mana "cukup menggigit satu kali sudah bersyukur". Ketika semua orang kehilangan keinginan akan keuntungan jangka panjang dan hanya peduli pada keuntungan kecil saat ini, saat itulah mereka benar-benar mulai mengerek pasar.

Penurunan atau sideways selama empat setengah tahun ini, secara kasat mata terlihat sebagai pasar yang "tidak bertumbuh", tetapi secara esensial sebenarnya adalah merebut kembali keuntungan masa depan yang seharusnya milik trader ritel, sedikit demi sedikit. Pasar bullish tidak pernah muncul dari kenaikan harga—itu adalah hasil dari melewati penurunan, sideways, dan bertahan dengan gigih berulang kali.

Apa yang benar-benar kejam? Bukan saat harga turun sampai tidak ada yang berani membeli, tetapi saat harga naik sampai tidak ada yang berani memegang. Bertahun-tahun telah melihat banyak peluang yang hancur karena emosi, dan juga banyak orang cerdas yang kehabisan daya tahan karena siklus pasar. Orang yang bertahan hidup biasanya bukan yang paling pintar, bukan yang paling pandai memprediksi tren, tetapi mereka yang tahu apa yang sedang mereka lakukan dan mampu bertahan menghadapi tekanan siklus pasar.