HOLO baru-baru ini menunjukkan fenomena menarik—tingkat biaya kontrak turun menjadi -1.01%, angka ini menunjukkan apa?

Dari sudut pandang biaya, angka negatif berarti posisi short sedang dikenai "pajak". Setiap siklus, posisi short harus mengeluarkan uang untuk memberi dukungan kepada posisi long agar tetap bertahan, dan ketika harga koin tidak mau turun malah naik, tekanan psikologis ini akan dengan cepat membesar. Pengeluaran dana yang terus-menerus ini akan memaksa sebagian posisi short menyerah dan berbalik menjadi long, yang kemudian menjadi tekanan beli baru.

Bagaimana data-nya? Ukuran posisi perpetual contract sekitar 11,49 juta dolar AS, rasio long dan short mendekati 1 banding 1, menunjukkan kompetisi dana yang cukup ketat tetapi belum terlalu terkonsentrasi. Lebih penting lagi adalah situasi liquidation—short dibersihkan sebanyak 1,89 juta dolar AS, sementara long hanya 790 ribu dolar, perbedaan rasio ini cukup besar. Liquidasi ini sebagian besar terjadi saat harga sedang naik, short dibersihkan, dan long mendapatkan keuntungan. Ditambah lagi, harga naik 15% selama periode ini tanpa tanda-tanda pengurangan posisi yang signifikan, malah menunjukkan bahwa pemain utama memanfaatkan biaya rendah untuk diam-diam mengakumulasi posisi.

Tapi harus waspada terhadap jebakan. Volume perdagangan spot relatif lebih rendah dibandingkan futures, antara 5 juta hingga 17 juta dolar AS dalam 24 jam, ini memberi ruang bagi futures untuk memimpin harga secara sepihak. Jika pasar BTC melemah, HOLO sebagai koin kecil akan mudah terpengaruh. Selain itu, perhatikan juga adanya kejadian black swan—kondisi proyek, risiko bursa, dan sebagainya, meskipun saat ini tampaknya stabil.

Dari sudut pandang operasional, harga sekitar 0.08562 USD bisa dicoba untuk masuk posisi. Level take profit pertama di 0.094 USD, berdasarkan volatilitas 4 jam terakhir dan target kenaikan konservatif sebesar 10%. Stop loss ditempatkan di 0.083 USD, setara dengan jarak 3% di bawah harga masuk, yang juga merupakan level support terkini.

Secara keseluruhan, tingkat biaya negatif ekstrem yang disertai dengan liquidasi short besar-besaran adalah sinyal tipikal sebelum terjadinya short squeeze. Yang penting adalah bagaimana kelanjutan kondisi pasar dan aliran dana akan berkoordinasi.