Apa gambaran nyata dari dunia koin saat ini? Satu kata—kurang uang.

Gelombang harga yang menyentuh pada 11 Oktober langsung membuat market maker kewalahan. Seluruh pasar memasuki kekosongan likuiditas, tidak ada yang berani menggerakkan posisi besar. Bitcoin yang memiliki volume besar di sana, untuk mendorongnya membutuhkan dana dalam jumlah astronomi, dan saat ini pasar jelas tidak mampu. Jadi, dana mulai mengalir ke altcoin, esensi dari gelombang ini sebenarnya adalah dunia koin sedang melakukan penyelamatan diri—dana segar adalah kunci untuk menyelamatkan pasar.

Ada fenomena menarik yang bisa membuktikan hal ini. Bitcoin sudah menembus level terendah saat 11 Oktober, tetapi sebagian besar altcoin malah bertahan di titik terendah saat itu. Apa artinya? Short posisi altcoin sudah benar-benar dibersihkan, tekanan jual di bawah hampir tidak ada, malah menjadi titik kenaikan yang ideal.

Mengapa PEPE bisa menonjol di tahap ini? Ada dua alasan.

Pertama, lihat dari sisi kepemilikan. Harga PEPE sejak tahun lalu sudah terjun bebas berkali-kali, sebagian besar pemilik awal sudah menjual untuk membatasi kerugian, sehingga jumlah kepemilikan di dalamnya sangat ringan. Apa artinya? Saat naik, hampir tidak ada tekanan. Sebaliknya, koin yang pernah berada di posisi tinggi, banyak dipegang oleh retail, saat naik harus mengeluarkan banyak uang untuk keluar dari posisi.

Kedua, lihat dari potensi kapitalisasi pasar. Sebagai salah satu anggota "kebun binatang", kapitalisasi pasar PEPE justru paling kecil, biaya untuk mendorongnya naik juga paling rendah, dan untuk menciptakan kenaikan seratus kali lipat, ruangnya malah terbesar—ini adalah daya tarik yang dicari pasar.

Singkatnya, dunia koin selalu mengandalkan satu hal untuk menarik dana baru: kemungkinan kekayaan mendadak. Tanpa godaan kenaikan ekstrem, dana dari luar tidak akan masuk. Gelombang hype Trump tahun lalu adalah contoh dari logika ini.