EUR/JPY 2026: Mengapa Kurs Euro-Yen Berjuang di Batas Sejarah

Der euro yen kurs telah mengalami tahun yang tak tertandingi pada 2025. Dengan 180,57 JPY pada 24 November, pasangan ini bergerak dekat dengan rekor tertingginya – kenaikan lebih dari 10% sejak awal tahun. Namun, rekor tertinggi ini juga menyimpan risiko. Sementara selisih suku bunga antara EZB dan Bank of Japan mendorong rally, awan gelap berkumpul di cakrawala. Apa yang akan terjadi di 2026?

Divergensi Bank Sentral: Mesin di balik EUR/JPY

Sejarah euro yen kurs tahun lalu pada dasarnya adalah kisah dua kebijakan moneter yang berbeda.

Bank of Japan: Sangat konservatif dalam tempo

BoJ bergerak sangat lambat. Setelah kenaikan suku bunga pertama pada Juli 2024 (ke 0,25%), langkah berikutnya baru dilakukan Januari 2025 ke 0,5%. Enam sesi berturut-turut kemudian, mereka masih di posisi itu. Analis memperkirakan pada Desember 2025 akan ada kenaikan ke 0,75% – tetapi ini juga merupakan jalur yang bertahap dan hati-hati. Sampai 2026, pasar memperkirakan maksimal 1,0%, sementara para ahli memperkirakan tingkat netral di 1,0-2,5%.

EZB: Suku bunga sudah selesai dipotong

Gambaran yang sangat berbeda di zona euro. EZB telah menurunkan suku bunga utama dari 4,75% ke 2,0% saat ini – normalisasi agresif. Sejak Juli 2025, mereka mempertahankan di level ini, dan untuk 2026 tidak ada yang memperkirakan perubahan. Akibatnya: selisih suku bunga sekitar 150 basis poin menguntungkan euro.

Lompatan ini adalah suntikan steroid untuk Carry-Trades. Investor meminjam yen dengan biaya murah dan menginvestasikan di aset euro – selama volatilitas tetap rendah, permainan ini berjalan lancar.

Apa yang mendorong euro-yen naik lagi?

Tiga faktor struktural saat ini mendukung kurs EUR/JPY:

1. Masalah ekonomi Jepang

Jepang menyusut. Populasi turun 908.574 orang pada 2024 – tahun ke-16 berturut-turut. Jumlah kelahiran anjlok ke 686.061 (terendah sejak 1899). Dengan 29,1% berusia di atas 65 tahun, Jepang adalah negara tertua di dunia. Angkatan kerja dari 73,7 juta saat ini akan turun di bawah 60 juta hingga 2040.

Secara ekonomi, ini berarti: pertumbuhan lebih rendah, beban sosial lebih tinggi, utang negara yang sangat tinggi (237% dari PDB). Ini melemahkan yen secara struktural.

2. Stabilitas relatif Eropa

Zona euro tidak sempurna, tetapi stabil. 2024: pertumbuhan 0,9%, diperkirakan 1,3% di 2025. Inflasi kembali ke target 2% (Oktober: 2,1%). Spanyol dan Portugal bahkan sedang booming. Jerman stagnan (0,01% 2024), tetapi ancaman eksistensial lebih kecil dibanding Jepang.

3. Paradoks paket stimulus

Pada November 2025, Jepang mengumumkan paket sekitar 135 miliar dolar AS. Paradoks: Alih-alih melawan inflasi, kemungkinan besar inflasi akan menguat – yang berarti BoJ tidak bisa lebih agresif. Ini juga melemahkan yen.

Analisis teknikal: Menemukan jalan di terrain baru

euro yen kurs berada di wilayah yang belum pernah dialami sebelumnya. Tidak ada acuan.

Level support (Perlindungan ke bawah):

• 177,88 (Rata-rata 200 hari)
• 175,77 (Level swing)
• 170,00 (Batas psikologis)

Level resistance (Pembatas ke atas):

• 181,44 (Fibonacci 61,8%)
• 183,83 (Fibonacci 161,8%)
• 185,00 (Batas psikologis)

RSI berada di 57,32 – bullish, tetapi tidak overbought. MACD menunjukkan crossover bearish. Moving averages mengarah ke atas, tetapi ketidakpastian meningkat. Tidak ada sinyal historis yang membantu di sini.

Apa yang mungkin terjadi di 2026?

Tiga skenario membentuk prospek:

Bullish (EUR/JPY → 190): BoJ tetap berhati-hati, EZB mempertahankan atau bahkan menaikkan. Selisih suku bunga tetap menjadi raja. Carry-Trade terus berjalan.

Skenario dasar (EUR/JPY → 170-180): BoJ naik ke 1,0%, EZB tetap di posisi. Konsolidasi ringan, tanpa pelanggaran besar. Kurs euro-yen bergerak sideways atau sedikit lebih tinggi.

Bearsih (EUR/JPY → 155-165): EZB secara tak terduga menurunkan suku bunga, BoJ mengejutkan dengan langkah kenaikan. Crash pasar saham memicu pembubaran carry-trades. Yen menjadi safe-haven.

Risiko nyata

Untuk pembeli euro:

• BoJ menjadi lebih agresif dari perkiraan
• Resesi global → pelarian ke Yen sebagai aset aman
• Crash pasar saham memusnahkan carry-trades
• EZB harus menurunkan suku bunga secara tak terduga

Untuk pembeli yen:

• EZB mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama
• BoJ tetap sangat pasif
• Ekonomi Jepang stabil
• Carry-trades tetap menarik saat tenang

Kesimpulan untuk 2026

euro yen kurs berada di persimpangan jalan pada 2026. Data fundamental mendukung euro dalam jangka menengah – masalah struktural Jepang belum hilang. Tapi penilaian saat ini sangat tinggi secara historis. EUR/JPY di atas 180 tidak normal. Artinya: gerakan besar berikutnya bisa ke arah mana saja.

Trader harus memperhatikan tiga hal:

1. Keputusan BoJ: Setiap langkah suku bunga mengubah perhitungan
2. Volatilitas pasar saham: Carry-Trades sangat volatil
3. Data ekonomi: Baik dari zona euro maupun Jepang

Jika long, harus punya level stop yang jelas (kemungkinan 175-177). Jika short, perlu bersabar – tren belum pecah. 2026 akan menjadi penentu: EUR/JPY bisa menguat di atas 185+, atau kembali ke 165-170. Di antaranya, pergerakan akan dinamis.

###Pertanyaan umum tentang Euro-Yen