🧠《Pasar Kripto · Pengamatan Variabel Inti｜01.06》

1. Variabel Arah｜Makro dan Kebijakan——Apakah Mengubah Tren

Status: Netral cenderung bullish（belum pecah）

Probabilitas Federal Reserve mempertahankan suku bunga di Januari 81.7%, probabilitas pemangkasan suku bunga 25bp di Maret 43.2%

Beberapa anggota komite Federal Reserve mengirimkan sinyal: masih ada ruang untuk pemangkasan suku bunga sepanjang tahun

Bank Sentral Jepang dan ekonomi utama dunia secara bersamaan memasuki akhir fase pengetatan / tahap pergeseran struktural

🔎 Kesimpulan Variabel:
Ekspektasi likuiditas belum terganggu, dasar tren masih ada, tetapi bukan lingkungan stimulus kuat.

2. Variabel Intensitas｜Perilaku Institusi dan Dana——Apakah Ada “Pembelian Asli”

Status: Aliran masuk terus berlanjut (diam-diam tapi jelas)

BlackRock ETF BTC pembelian bersih harian sebesar 2.87 miliar dolar AS

Bank of America secara resmi mengizinkan penasihat kekayaan mengalokasikan hingga 4% BTC

Goldman Sachs & BlackRock menegaskan secara bersamaan:
Stablecoin dan infrastruktur kripto telah menjadi bagian struktural dari sistem keuangan

🔎 Kesimpulan Variabel:
Ini adalah dana alokasi jangka panjang, bukan spekulasi jangka pendek, koreksi lebih mirip rebalancing daripada penarikan.

3. Variabel Volatilitas｜Struktur Pasar——Mengapa Pergerakan Harga Sangat Tajam

Status: Likuiditas spot rendah + leverage tinggi

Volume perdagangan spot turun ke level terendah dalam hampir satu tahun

Total likuidasi 24 jam sebesar 522 juta dolar AS, proporsi short sangat tinggi

Berulang kali muncul struktur “main blow short”

🔎 Kesimpulan Variabel:
Volatilitas saat ini terutama berasal dari kerumunan derivatif, bukan dari fundamental yang memburuk.
Pergerakan pasar mudah diperbesar, tetapi arahnya tetap ditentukan oleh spot dan institusi.

4. Variabel Keberlanjutan｜On-chain dan Teknologi——Seberapa Jauh Tren Bisa Berjalan

Status: Perbaikan dasar ETH sedang berlangsung

Biaya Gas Ethereum mencapai level terendah dalam sejarah

Vitalik menyatakan secara tegas: mendorong terobosan “triangle impossibility” melalui kode

Aktivitas dan stabilitas L2 (Arbitrum, Starknet) meningkat kembali

USDC di Arbitrum meningkat 80% secara tahunan dalam volume transfer

🔎 Kesimpulan Variabel:
ETH berada dalam fase peningkatan pengalaman → ekspansi aplikasi → penilaian ulang nilai awal,
Tidak sensitif dalam jangka pendek, batas atas ditentukan dalam jangka menengah.

5. Variabel Gangguan｜Black Swan Geopolitik dan Kebijakan——Akan Mempengaruhi Aset

Status: Gangguan emosional, bukan tren utama

Peristiwa Venezuela melibatkan risiko cadangan BTC tingkat nasional dan penyitaan potensial

Energi, Bitcoin, dan geopolitik saling terkait

🔎 Kesimpulan Variabel:
Menciptakan volatilitas jangka pendek, memperkuat atribut aset nasional BTC dalam jangka menengah dan panjang.

6. Ringkasan Variabel Hari Ini

Pasar hari ini tidak menunjukkan “perubahan variabel tren”

Arah: Belum pecah

Intensitas: Institusi masih aktif

Volatilitas: Dari leverage

Pengamatan inti: Dana spot vs kerumunan derivatif