Memahami Obligasi Pemerintah AS dalam Satu Artikel: Dari Dasar Pengertian hingga Perhitungan Imbal Hasil secara Lengkap

Ingin berinvestasi obligasi pemerintah AS di Taiwan tetapi tidak tahu harus mulai dari mana? Artikel ini akan membawamu memahami secara mendalam konsep inti obligasi AS, jalur pembelian, serta cara menghitung yield obligasi, sehingga kamu dapat membuat keputusan investasi yang lebih bijaksana.

Apa itu obligasi pemerintah AS? Mengapa layak diperhatikan?

Obligasi pemerintah AS (U.S. Treasury Bonds) adalah surat utang yang diterbitkan oleh pemerintah AS, secara esensial merupakan janji pinjaman pemerintah kepada publik, dan disepakati untuk mengembalikan pokok dan bunga dalam jangka waktu tertentu. Karena peringkat kredit pemerintah AS berada di tingkat tertinggi, obligasi pemerintah AS diakui sebagai salah satu instrumen investasi paling aman di dunia, sekaligus menawarkan arus kas yang stabil dan likuiditas yang baik, sehingga banyak dipegang oleh lembaga dan investor individu domestik maupun internasional.

Jenis-jenis obligasi pemerintah AS? Bagaimana memilihnya?

Obligasi pemerintah AS dibagi menjadi tiga kategori utama berdasarkan jangka waktu jatuh tempo, masing-masing memiliki karakteristik tersendiri:

Obligasi jangka pendek (Treasury Bills, T-Bills)

Karakteristik jangka waktu: Kurang dari 1 tahun, biasanya diterbitkan dalam periode 4 minggu, 13 minggu, 26 minggu, atau 52 minggu.

Cara pembayaran bunga: Surat utang tanpa bunga (zero-coupon bond), diterbitkan dengan diskonto. Investor membeli dengan harga di bawah nilai nominal, dan saat jatuh tempo menerima nilai nominal, selisihnya adalah keuntungan investasi. Contohnya, obligasi pemerintah jangka pendek yang diterbitkan dengan tingkat bunga 1%, investor membeli seharga 99 USD dan menerima 100 USD saat jatuh tempo.

Target investor: Investor yang mencari likuiditas cepat dan penghasilan jangka pendek.

Obligasi jangka menengah (Treasury Notes, T-Notes)

Karakteristik jangka waktu: 2 sampai 10 tahun, umum diterbitkan dalam periode 2, 3, 5, 7, 10 tahun.

Cara pembayaran bunga: Bunga dibayarkan setiap enam bulan.

Posisi pasar: Obligasi 10 tahun disebut sebagai “anchor” penetapan harga aset global, menjadi indikator penting dalam pengamatan pasar obligasi.

Target investor: Investor jangka menengah yang mencari arus kas stabil.

Obligasi jangka panjang (Treasury Bonds, T-Bonds)

Karakteristik jangka waktu: 10 sampai 30 tahun, umumnya diterbitkan dengan jangka waktu 30 tahun.

Cara pembayaran bunga: Bunga dibayarkan setiap enam bulan.

Likuiditas: Meskipun jangka waktunya panjang, likuiditas di pasar sekunder tidak seburuk yang dibayangkan, dapat dibeli dan dijual kapan saja.

Target investor: Investor jangka panjang yang fokus pada penghasilan stabil.

Obligasi lindung nilai inflasi (TIPS)

Mekanisme inti: Pokok dan indeks harga konsumen (CPI) terkait, disesuaikan secara berkala. Jika inflasi meningkat, pokok bertambah; jika deflasi, pokok menurun tetapi tidak di bawah nilai asli.

Perhitungan bunga: Berdasarkan pokok yang disesuaikan, tingkat bunga tetap. Saat pokok bertambah, bunga yang diperoleh juga meningkat.

Contoh: Jika membeli TIPS dengan nilai nominal 1.000 USD dan tingkat bunga 1%, dan inflasi tahunan mencapai 5%, maka pokok disesuaikan menjadi 1.050 USD, dan pembayaran bunga menjadi 10,5 USD (lebih tinggi dari 10 USD). Saat jatuh tempo, investor menerima pokok yang disesuaikan atau nilai nominal awal, mana yang lebih tinggi.

Perhitungan yield obligasi: Konsep inti dan aplikasi praktis

Apa itu yield?

Hasil obligasi mencerminkan tingkat pengembalian investasi, dibagi menjadi dua jenis utama:

Current Yield (Hasil saat ini)

Rumus perhitungan: Bunga tahunan ÷ Harga saat ini × 100%

Ini adalah metode paling sederhana untuk menunjukkan hasil, hanya mempertimbangkan pembayaran bunga secara periodik.

Yield to Maturity (YTM)

Ini adalah tingkat pengembalian tahunan riil yang akan diperoleh investor jika memegang obligasi sampai jatuh tempo, perhitungannya lebih kompleks dan mempertimbangkan:

• Pendapatan bunga periodik
• Keuntungan atau kerugian modal saat jatuh tempo
• Efek bunga majemuk

Rumus YTM melibatkan penyelesaian beberapa variabel, perhitungan manual cukup rumit, namun dalam praktik biasanya tidak perlu dihitung sendiri.

Bagaimana mencari yield obligasi secara real-time?

• Data resmi: Kurva hasil obligasi yang dipublikasikan harian oleh Federal Reserve atau Departemen Keuangan AS
• Platform pasar: Investing.com, CNBC, WSJ, menyediakan data harga dan yield secara langsung
• Platform broker: Banyak broker yang menyediakan fitur pencarian obligasi tertentu dan menampilkan data YTM

Signifikansi praktis dari perhitungan yield

Menguasai perhitungan yield membantu untuk:

• Menilai daya tarik relatif obligasi dengan jangka waktu berbeda
• Memprediksi arah pasar obligasi dan tren harga
• Mengoptimalkan pengambilan keputusan portofolio investasi

Bagaimana membeli obligasi pemerintah AS di Taiwan? Tiga jalur utama

Cara pertama: Membeli langsung obligasi

Prosedur:

• Melalui broker luar negeri atau broker domestik yang melakukan sub-delegasi pembelian obligasi yang sudah diterbitkan (perdagangan di pasar sekunder)
• Cari kode obligasi atau gunakan alat filter berdasarkan jangka waktu, yield, dll.
• Pesan dengan harga pasar atau limit order, perhatikan spread dan biaya transaksi
• Bunga dibayarkan secara periodik ke akun, dapat dijual kapan saja di pasar sekunder

Keunggulan: Likuiditas tinggi, fleksibilitas pengaturan portofolio.

Kekurangan: Ambang batas lebih tinggi, biasanya nilai minimal pembelian adalah 1.000 USD; transaksi melibatkan komisi dan biaya, harga dipengaruhi fluktuasi pasar.

Cara kedua: Reksa dana obligasi

Reksa dana obligasi menggabungkan banyak obligasi dalam satu portofolio investasi, menyebar risiko dari satu obligasi tunggal. Bisa dibeli melalui broker atau platform reksa dana, dengan modal awal lebih rendah (sekitar 100 USD), tetapi dikenai biaya pengelolaan.

Target investor: Mereka yang memiliki toleransi risiko tertentu dan ingin diversifikasi kepemilikan.

Cara ketiga: ETF obligasi

ETF obligasi seperti saham yang diperdagangkan di platform broker, memungkinkan investor secara tidak langsung memegang portofolio obligasi pemerintah, dengan biaya transaksi lebih rendah dibanding reksa dana. Contoh ETF obligasi pemerintah AS meliputi:

• TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF)
• IEF (iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF)
• SHY (iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF)
• VGSH (Vanguard Short-Term Treasury ETF)
• TIP (iShares TIPS Bond ETF)
• GOVT (iShares U.S. Treasury Bond ETF)

Faktor-faktor yang mempengaruhi harga obligasi AS

Karena arus kas saat jatuh tempo tetap, ada prinsip dasar: Harga semakin tinggi, hasil potensial semakin rendah; harga semakin rendah, hasil potensial semakin tinggi. Ini menyebabkan yield obligasi dan harga bergerak berlawanan arah.

Faktor internal

Jangka waktu dan tingkat kupon

Jangka waktu dan tingkat kupon obligasi bergerak seiring. Semakin panjang jangka waktu, biasanya harga akan lebih rendah untuk mengimbangi risiko yang lebih besar, mempengaruhi harga penerbitan.

Faktor eksternal

1. Kondisi suku bunga

Suku bunga saat ini adalah faktor utama yang mempengaruhi harga obligasi. Ketika suku bunga naik, obligasi baru menawarkan kupon lebih tinggi, membuat obligasi lama kurang menarik dan harganya turun; sebaliknya, saat suku bunga turun, harga obligasi naik. Contohnya, kenaikan suku bunga Federal Reserve dalam beberapa tahun terakhir menyebabkan penurunan harga obligasi dan kenaikan yield.

2. Kondisi ekonomi

Dalam resesi, suku bunga cenderung turun, aliran dana masuk ke obligasi sebagai aset safe haven, menaikkan harga obligasi; saat ekonomi berkembang, sebaliknya.

3. Inflasi

Inflasi yang meningkat biasanya diiringi dengan kenaikan suku bunga. Jika inflasi melebihi tingkat bunga obligasi, pengembalian riil menjadi negatif, mendorong harga obligasi turun. Sebaliknya, inflasi yang menurun mendukung kenaikan harga.

4. Pasokan penerbitan

Penerbitan obligasi secara moderat tidak mengganggu pasar, tetapi penerbitan berlebihan dapat mengganggu keseimbangan penawaran dan permintaan, menyebabkan harga turun karena kelebihan pasokan.

Risiko dan imbal hasil investasi obligasi pemerintah AS

Meskipun dianggap sebagai aset aman, investor harus memahami karakteristik risikonya. Risiko suku bunga, risiko inflasi, risiko likuiditas harus dipertimbangkan. Selain itu, berbagai jangka waktu dan jenis obligasi menawarkan kombinasi risiko dan hasil yang berbeda, sehingga harus disesuaikan dengan kerangka waktu investasi dan toleransi risiko masing-masing.

Dengan memahami metode perhitungan yield obligasi secara tepat, investor dapat menilai nilai investasi obligasi secara lebih ilmiah dan merancang strategi alokasi aset yang lebih sesuai.