Belakangan ini kondisi ekonomi Jepang cukup menarik——hasil obligasi pemerintah naik di atas 2.10%, sekaligus yen melemah ke level 150 terhadap dolar AS, dua kekuatan ini bertabrakan.

Terlihat sangat kontradiktif, bukan? Hasil obligasi yang lebih tinggi seharusnya menarik aliran dana masuk, tetapi yen yang lemah justru berbalik arah. Akibatnya, target kebijakan pemerintah dan bank sentral Jepang terpecah oleh kedua kekuatan pasar ini—di satu sisi ingin menstabilkan nilai tukar, di sisi lain tidak mampu mengendalikan lonjakan hasil obligasi pasar.

Situasi ini secara jelas meningkatkan volatilitas pasar keuangan global, terutama saat pasar berkembang dan aset kripto menunjukkan korelasi dengan tren keuangan tradisional. Situasi makro ini sering memicu reorientasi likuiditas. Perlu terus memantau langkah kebijakan Jepang selanjutnya.