Emas secara diam-diam sedang mengubah tata letak keuangan global.

Data terbaru menunjukkan bahwa cadangan emas resmi luar negeri telah mencapai 3,93 triliun dolar AS, pertama kali melampaui obligasi pemerintah AS sebesar 3,88 triliun dolar, menjadi aset cadangan tunggal terbesar di dunia. Pembalikan ini terakhir kali terjadi pada tahun 1996—hampir 30 tahun yang lalu.

Apa pendorong di baliknya? Tahun lalu harga emas melonjak, dengan kenaikan hampir 70% pada tahun 2025, bahkan sempat mencapai puncak 4500 dolar AS di awal tahun. Analis JPMorgan menunjukkan bahwa polarisasi politik di AS sedang menggerogoti kepercayaan terhadap dolar, sehingga bank sentral di berbagai negara mempercepat "menimbun emas". Strategi NDR Joe Kalish secara terbuka menyatakan: negara-negara menggunakan emas untuk menggantikan obligasi AS, dengan tujuan utama menghindari risiko pembekuan politik.

Tren ini semakin cepat terlihat dalam empat tahun terakhir. Ketegangan geopolitik meningkat, dominasi dolar goyah, dan emas yang dulunya aset perlindungan tradisional, kini secara resmi menjadi protagonis baru dalam pengelolaan aset nasional. Bagi pasar kripto, perubahan makroekonomi ini juga patut diperhatikan—ketika sistem keuangan tradisional mengalami keretakan, nilai aset di blockchain pun secara diam-diam sedang direkonstruksi.