Permintaan Bitcoin sedang meledak, tetapi dealer secara mekanis memaksa stabilitas: Berikut adalah harga pasti saat bendungan pecah

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Permintaan Bitcoin Melejit, Tapi Dealer Secara Mekanis Memaksa Stabilitas: Berikut Harga Tepat Saat Dam Melebar Tautan Asli: https://cryptonews.net/news/bitcoin/32284083/ Bitcoin kini diperdagangkan di sekitar $96.000 karena arus masuk ETF spot dan posisi pasar opsi memberikan kekuatan mekanis yang berlawanan terhadap perilaku harga.

Harga saat ini berada tepat di luar rentang antara sekitar $90.000 dan $94.000, sebuah pita yang tetap bertahan meskipun terjadi lonjakan dan penurunan permintaan spot secara intermittent melalui ETF Bitcoin yang terdaftar di AS.

Breakout di atas $94.000 hingga mencapai setinggi $97.800 dalam harga intraday menjanjikan bagi mereka yang percaya bahwa Bitcoin telah menyelesaikan siklus empat tahunnya. Namun, pertanyaannya sekarang adalah apakah ini menandai awal dari tren bullish baru atau sebuah fake-out yang didorong oleh katalis makro jangka pendek.

Arus masuk ETF melonjak saat Bitcoin menguji rentang tertinggi baru

Menurut Farside Investors, arus masuk bersih di seluruh ETF Bitcoin spot AS mencapai $840,6 juta pada 14 Januari, setelah $753,8 juta pada sesi sebelumnya.

Itu membawa total arus masuk sejak 8 Januari menjadi sekitar $1,06 miliar meskipun ada dua hari keluar arus besar sebelumnya dalam periode tersebut.

Pada level spot saat ini, itu mewakili sekitar 11.000 BTC dalam penciptaan bersih selama lima sesi, sebuah skala permintaan yang biasanya akan menekan harga lebih tinggi dalam kondisi yang kurang terkendali.

Struktur pasar opsi sejauh ini telah menyerap sebagian besar impuls tersebut.

Data dari CryptoGamma menunjukkan posisi dealer agregat dalam konfigurasi gamma net-long, dengan perkiraan gamma bersih sekitar +386.000 pada spot dekat $96.800.

Dalam rezim seperti ini, aktivitas lindung nilai dealer cenderung meredam volatilitas yang terwujud dengan secara mekanis menjual ke dalam kenaikan dan membeli saat penurunan, memperkuat perilaku rentang di sekitar zona strike yang ramai.

Model CryptoGamma menempatkan level referensi terdekat sekitar $96.000 di sisi atas dan $94.000 di sisi bawah.

Ini menandai area infleksi yang lebih rendah di dekat $91.500 jika spot menembus di bawah rentang saat ini.

Metode volatilitas mendukung gambaran kompresi tersebut.

Volatilitas yang terwujud selama tujuh hari berjalan mendekati 32% tahunan, sangat sejalan dengan volatilitas implisit di sekitar 33%.

Diterjemahkan ke dalam istilah harian, itu menyiratkan pergerakan tipikal sekitar 1,7%, atau sekitar $1.600 pada harga saat ini, konsisten dengan tape terbaru.

Kedekatan antara pembacaan volatilitas yang terwujud dan implisit mencerminkan stabilitas harga pasar daripada percepatan, meskipun arus spot secara periodik melonjak.

Mengapa Bitcoin tetap berada dalam rentang meskipun arus ETF besar

Interaksi antara kekuatan ini membantu menjelaskan mengapa pergerakan harga Bitcoin tampak terbatas meskipun arus masuk ETF besar.

Sementara penciptaan ETF memperkenalkan permintaan spot nyata, posisi gamma panjang bertindak sebagai penyeimbang, menyerap arus kecuali mereka datang dengan ketekunan yang cukup atau bertepatan dengan pergeseran eksposur opsi saat kontrak bergulir atau kedaluwarsa.

Hasilnya adalah pasar yang tampak tenang secara konstruksi, bukan karena kurangnya minat.

Data arus menekankan bahwa tawaran ETF tidak seragam.

Setelah arus keluar bersih sebesar $398,8 juta pada 8 Januari dan $250,0 juta pada 9 Januari, arus masuk kembali tidak merata, dengan $116,7 juta pada 12 Januari sebelum mempercepat ke pertengahan minggu.

Polanya menunjukkan permintaan yang didorong oleh ledakan, bukan gelombang alokasi berkelanjutan, meningkatkan kemungkinan bahwa harga tetap terkendali sementara gamma dealer tetap positif.

Timing makro menambah lapisan lain pada setup jangka pendek

Pertemuan kebijakan Federal Reserve bulan Januari berakhir pada 28 Januari, menurut kalender Fed.

Pasar fokus pada jalur suku bunga untuk 2026 di tengah perkiraan yang berbeda dari bank-bank besar dan perhatian yang meningkat terhadap sinyal kebijakan moneter.

Secara terpisah, Fed New York telah menguraikan rencana untuk lebih dari $55 miliar dalam operasi likuiditas antara pertengahan Januari dan pertengahan Februari.

Faktor-faktor ini penting karena rezim gamma panjang cenderung menekan volatilitas sampai terganggu oleh aliran arah yang berkelanjutan atau penyesuaian risiko eksternal.

Sesi berturut-turut arus masuk ETF besar yang dikombinasikan dengan penerimaan spot di atas batas atas rentang saat ini akan melemahkan efek stabilisasi dari lindung nilai dealer.

Sebaliknya, sekelompok arus keluar ETF atau pergerakan risiko-berkurang yang didorong makro bisa bertepatan dengan penurunan gamma, membuka level yang lebih rendah di mana arus lindung nilai berbalik arah.

Untuk saat ini, keseimbangan tetap utuh

Perilaku harga Bitcoin mencerminkan pasar di mana kekuatan struktural melakukan sebagian besar pekerjaan, dengan permintaan ETF menguji batas atas dari rentang yang terus diperkuat oleh posisi opsi.

Langkah penentu berikutnya mungkin bergantung pada apakah ketekunan arus atau dinamika posisi berubah terlebih dahulu.

Apakah breakout menciptakan tekanan berkelanjutan untuk menembus tekanan opsi, atau gagal memvalidasi pergerakan dan berisiko kembali menguji level likuidasi di sekitar $91.000 lagi?