Taruhan $1 Triliun Ryan Cohen: Kompensasi CEO GameStop Sepenuhnya Tergantung pada Kinerja

Saham GameStop melonjak lebih dari 4% dalam perdagangan pra-pasar setelah perusahaan mengungkapkan model kompensasi yang tidak konvensional untuk CEO Ryan Cohen. Saham tersebut naik ke $21,60, mendorong kapitalisasi pasar perusahaan menjadi sekitar $9,26 miliar—namun cerita sebenarnya terletak pada apa yang akan diperoleh Cohen jika perusahaan berhasil menjalankan rencana tersebut.

Model Kompensasi di Mana Segalanya Dipertaruhkan

Berbeda dengan paket gaji eksekutif tradisional dengan gaji dan bonus yang dijamin, dewan GameStop telah menyusun seluruh penghasilan Cohen berdasarkan dua tonggak penting: mencapai kapitalisasi pasar sebesar $100 miliar dan menghasilkan EBITDA kumulatif sebesar $10 miliar. Perusahaan secara eksplisit menyatakan hal ini dalam pengajuan regulasinya: Cohen tidak menerima apa pun jika target ini tidak tercapai.

“Struktur kompensasinya mewakili model berbasis kinerja murni di mana potensi keuntungan tidak terbatas tetapi kompensasi dasar adalah nol,” kata GameStop. “Ini memastikan kepentingannya sepenuhnya sejalan dengan penciptaan nilai pemegang saham.” Paket yang diusulkan memberikan Cohen opsi untuk lebih dari 171,5 juta saham dengan harga $20,66 per saham, angka yang dapat menyaingi paket kompensasi yang terlihat di sektor teknologi.

Echo Model Tesla Musk

Pendekatan GameStop mencerminkan rencana kompensasi yang disetujui pemegang saham untuk CEO Tesla Elon Musk, yang dapat memberikan saham senilai hingga $1 triliun tergantung pada pencapaian target kinerja selama dekade berikutnya. Kedua struktur ini menghilangkan jaring pengaman dari kompensasi dasar, bertaruh semuanya pada eksekusi.

Keith Gill dan Warisan Meme Stock

Pengumuman kompensasi ini muncul di tengah perhatian investor yang kembali terhadap GameStop. Keith Gill, investor ritel yang dikenal dengan nama online “Roaring Kitty,” muncul kembali secara daring pada Mei 2024 setelah absen selama tiga tahun untuk menegaskan dukungannya terhadap perusahaan. Pemicu awal Gill—dukungan tahun 2021 yang memicu fenomena meme stock dan mendorong saham GameStop di atas $120—tetap menjadi momen penting dalam sejarah pasar ritel. Meskipun valuasi saat ini jauh di bawah puncak tahun 2021, struktur kompensasi agresif perusahaan menunjukkan kepercayaan manajemen terhadap pertumbuhan di masa depan.

Suara Pemegang Saham Mendatang

Investor akan memiliki suara mereka dalam rapat pemegang saham khusus yang dijadwalkan pada Maret atau April, di mana mereka akan memilih apakah menyetujui paket kompensasi yang terkait kinerja Cohen. Keputusan ini akan mengungkapkan apakah pemegang saham menerima model risiko tinggi, imbal hasil tinggi ini untuk gaji eksekutif.