$98k Dinding: Mengapa Bitcoin Gagal Berfungsi sebagai Emas Digital Musim Dingin ini #BitcoinWeakensVsGold

## **

Kejenuhan Besar: Mengapa Pemulihan Bitcoin Gagal Bertahan di Januari 2026**

Bulan pertama tahun 2026 seharusnya menjadi “Breakout Besar” untuk Bitcoin. Setelah tahun 2025 yang volatil, para bullish menatap tonggak psikologis $100.000 dengan kepercayaan yang semakin meningkat. Namun, per 25 Januari 2026, pasar berada dalam keadaan “keseimbangan rapuh.” Pemulihan yang sempat menggoda $98.000 telah terhenti, meninggalkan Bitcoin terjebak dalam rentang keras antara $85.000 dan $94.000.^^

Apa sebenarnya yang salah? Jawabannya terletak pada kombinasi tekanan penjualan struktural, volatilitas geopolitik, dan pasar derivatif “desa hantu.”

1. Penolakan $98.000: Dinding Pasokan Institusional

Di pertengahan Januari, Bitcoin melakukan lari semangat menuju $98.000, didorong oleh masuknya ETF spot besar-besaran—mencapai hampir $760 juta dalam satu hari.^^ Namun, reli ini menemui “tumpukan pasokan” yang padat.

• Keluar Titik Impas: Investor yang mengakumulasi Bitcoin selama puncak 2025 (di atas $100k) menggunakan pemulihan ini sebagai peluang untuk keluar pada titik impas.
• Penghalang Basis Biaya: Pemegang jangka pendek (STH) memiliki basis biaya saat ini di dekat $98.400**.**^^ Setiap kali harga mendekati level ini, akan memicu distribusi otomatis (penjualan) dari peserta yang lebih memprioritaskan pelestarian modal daripada keyakinan jangka panjang.

2. Efek “Greenland” dan Gejolak Tarif

Ketegangan geopolitik memainkan peran yang cukup langsung dalam membatasi reli. **Pasar terguncang oleh ancaman Presiden AS Trump untuk memberlakukan **tarif 10% hingga 25% pada negara-negara Eropa atas ketegangan kedaulatan Greenland.^^

• Rotasi Risiko-Takut: Pada 20 Januari, saat ancaman tarif meningkat, S&P 500 turun 1,9%, dan investor berbondong ke tempat perlindungan tradisional seperti emas dan perak, yang keduanya mencapai rekor tertinggi.^^
• Pergeseran: Meskipun ancaman tarif baru-baru ini ditangguhkan setelah “kesepakatan kerangka kerja” di Davos, kerusakan terhadap sentimen pasar sudah terjadi. Bitcoin gagal bertindak sebagai “emas digital” selama puncak ketegangan, malah berperilaku seperti aset risiko beta tinggi yang dijual bersamaan dengan saham teknologi.^^

3. Struktur Pasar: Profil “Desa Hantu”

Mungkin tren yang paling mengkhawatirkan di akhir Januari 2026 adalah kurangnya “keyakinan arah” di pasar derivatif.

• Keterlibatan Rendah: Open interest di Bitcoin telah turun menjadi sekitar $27,9 miliar**, turun secara signifikan dari awal tahun.**^^ Analis di Glassnode menggambarkan ini sebagai lingkungan “desa hantu” di mana minat spekulatif redup.
• Perangkap Korelasi: Korelasi Bitcoin dengan Indeks Dolar AS (DXY) telah naik di atas 0,5**.**^^ Secara tradisional, Bitcoin bergerak berlawanan dengan dolar. Korelasi positif yang diperbarui ini menunjukkan bahwa investor saat ini mengurangi eksposur terhadap dolar dan kripto secara bersamaan demi kelas aset alternatif.^^

4. Pandangan Teknis: Zona “Netral”

Secara teknis, pasar telah beralih dari bias bearish ke posisi netral yang dominan.

• Dukungan: Zona $85.000–$88.000 berfungsi sebagai lantai utama.^^ Selama ini bertahan, struktur bullish jangka panjang tetap utuh.
• Perlawanan: Level $94.700 (retracement Fibonacci 0.236) adalah hambatan langsung.^^ Sampai Bitcoin dapat menutup mingguan di atas level ini, setiap kenaikan dianggap sebagai “reaksi jangka pendek” bukan pemulihan yang bertahan lama.

Kesimpulan: Kesabaran Lebih Baik dari Impuls

Lingkungan saat ini “menghukum tindakan impulsif.” Agar Bitcoin dapat secara tegas menembus batas $100.000, diperlukan lebih dari sekadar masuknya ETF; dibutuhkan kebangkitan volume ritel dan pemisahan yang jelas dari ketakutan makro-ekonomi yang saat ini membebani pasar global.