Pengujian Terbesar Bitcoin Sejak FTX: Apa yang Data Katakan - Coinfea

Bitcoin dan pasar kripto yang lebih luas telah mengalami reset pasar secara total selama minggu terakhir dan terutama dalam 24 jam terakhir. Alarm kapitulas telah berbunyi karena lebih dari $500 miliar dalam total kapitalisasi pasar kripto telah dihapus sejak 31 Januari, itu adalah penurunan yang mencengangkan lebih dari 20% dalam enam hari

IsiKetersediaan Pasokan di Bawah Air Mencapai Level LangkaPenurunan Satu Hari Terbesar Sejak Likuidasi FTXMempercepat Pergerakan Kejutan MakroMenunggu Apa yang Akan Dilihat Trader SelanjutnyaBitcoin -13,82% pergerakan kemarin menandai penurunan harian terbesar kedelapan dalam dekade terakhir. Dalam nilai dolar mentah, Bitcoin juga mencatat penurunan harian lebih dari $10k untuk pertama kalinya. Apa yang kita saksikan di pasar kemarin adalah pelepasan stres secara sistematis, memicu penjualan berantai yang didorong oleh berbagai faktor sekaligus

Penjualan besar ini sekarang berarti Bitcoin menguji ekstrem historis baik dari perspektif analisis teknikal maupun pandangan on-chain. Zona-zona yang sedang diuji sekarang dan dibahas dalam artikel ini biasanya muncul selama pasar bearish yang berkepanjangan, yang membuat reaksi dari sini sangat penting. Bagaimana harga bereaksi di level ini akan membantu menentukan apakah pasar sedang membentuk dasar yang tahan lama atau memasuki tren penurunan yang lebih dalam

Ketersediaan Pasokan di Bawah Air Mencapai Level Langka

Dengan BTC merosot di bawah puncak siklus 2021 sebesar $69K dan mempercepat menuju rendahnya $60K, lebih dari 9,5 juta BTC kini dipegang dengan kerugian. Ini adalah pasokan kerugian tertinggi sejak Januari 2023

Indikasi jelas lain dari kapitulas dapat dilihat melalui grafik Net Realized Profit and Loss (NRPL). Ini mengukur total keuntungan atau kerugian yang dikunci investor saat koin bergerak di on-chain. Setiap Bitcoin memiliki “harga terakhir dipindahkan,” yang sering disebut sebagai basis biaya. Ketika sebuah koin bergerak dengan harga lebih tinggi dari basis biaya, itu dihitung sebagai keuntungan yang direalisasikan; ketika bergerak di bawah level tersebut, dihitung sebagai kerugian yang direalisasikan

Metode ini kemudian mengakumulasi selisih antara semua keuntungan dan kerugian yang direalisasikan di seluruh jaringan setiap hari. Meskipun blockchain tidak dapat secara langsung melihat apakah sebuah koin dijual atau di-off-ramp, gelombang besar pergerakan on-chain secara historis bertepatan dengan pengiriman koin ke bursa, redistribusi setelah perdagangan, atau dilikuidasi selama peristiwa stres. Karena alasan ini, metrik ini banyak digunakan sebagai proxy yang dapat diandalkan untuk apakah pasar secara kolektif mengambil keuntungan atau merealisasikan kerugian

Rata-rata pergerakan sederhana 7 hari diterapkan pada grafik ini karena keuntungan dan kerugian harian yang direalisasikan dapat melonjak secara signifikan dan mempengaruhi pembacaan. Dengan merata-ratakan selama tujuh hari terakhir, indikator ini menyoroti tren secara merata daripada gangguan satu hari. Sekarang ketika kita melihat kondisi peserta pasar saat ini, rata-rata NRPL 7 hari saat ini berada di -1,8 Miliar per hari. Ini sangat kontras dengan fase bullish di tahun 2024 dan 2025 ketika data ini berada jauh di sisi keuntungan, mencapai puncaknya lebih dari 4,5 miliar per hari selama November 2024

Penurunan Satu Hari Terbesar Sejak FTX

Kejadian kemarin dengan penurunan -13,82% adalah penurunan harian terbesar BTC sejak runtuhnya FTX pada November 2022. Saat itu, penjualan dipicu oleh kegagalan struktural dari entitas terpusat besar, yang mengguncang kepercayaan investor dan risiko counterparty di seluruh industri. Hari ini, meskipun Bitcoin dan kripto menjadi kelas aset yang jauh lebih besar dan matang, penurunan ini mencerminkan pelepasan multi-faktor, di mana tekanan makro, ketegangan geopolitik, leverage, dan arus keluar ETF secara kolektif mengurangi keyakinan pasar

Likuidasi Mempercepat Pergerakan

Dalam 24 jam terakhir saja, posisi senilai $2,60 miliar dilikuidasi, menjadikan ini salah satu dari sepuluh peristiwa likuidasi terbesar yang pernah dilihat pasar. Namun, jika melihat likuidasi sejak 29 Januari, hampir $10 miliar telah dihapus, menjadikan minggu lalu salah satu pelepasan leverage paling agresif yang pernah disaksikan pasar. Ini menjelaskan mengapa Bitcoin mempercepat penurunannya setelah menembus level kunci pertama di $80,5K dan kemudian kisaran rendah April 2025 di $74,5K

Kejutan Makro Menambah Bahan Bakar

Meskipun leverage dan likuidasi dapat mempercepat aksi harga ke bawah, biasanya sumbernya berasal dari berita dan narasi. Dalam minggu terakhir, kita telah melihat beberapa faktor eksternal sangat mempengaruhi kripto, seperti ketegangan AS-Iran, penunjukan ketua Fed yang berpotensi hawkish di Kevin Warsh, kenaikan DXY, dan arus keluar ETF yang signifikan. Kemarin, faktor ini diperkuat oleh berita data pekerjaan AS yang lebih lemah dari perkiraan

Klaim pengangguran awal naik menjadi 231K dibandingkan perkiraan 212K, yang berarti PHK meningkat. PHK bulan Januari adalah yang tertinggi sejak 2009 sementara, pada saat yang sama, perusahaan mengumumkan sangat sedikit rencana perekrutan baru. Ketika PHK meningkat dan perekrutan melambat secara bersamaan, ini menjadi indikator utama kelemahan ekonomi dan pasar dengan cepat mulai memperhitungkan risiko tersebut

Bagi kripto, ini biasanya bersifat bearish karena menandakan potensi kekurangan likuiditas. Investor menjadi lebih berhati-hati terhadap risiko dan ekspektasi bahwa kondisi keuangan mungkin tetap terbatas. Kita melihat indeks seperti S&P 500 dan NASDAQ menurun akibat berita ini, tetapi dalam lingkungan risiko-tinggi seperti ini, aset seperti kripto sering menjadi yang pertama menghadapi tekanan jual yang meningkat. Akhirnya, berita ini menambahkan lapisan ketidakpastian lain ke pasar yang sudah rapuh

Apa yang Akan Dilihat Trader Selanjutnya

Sentimen pasar saat ini belum pernah terlihat suram selama bertahun-tahun. Bahkan, indeks ketakutan dan keserakahan telah mencapai 9, memasuki wilayah ketakutan ekstrem yang belum terlihat sejak crash Luna. Namun, bagi peserta pasar dan analis, kunci bukanlah untuk terus memikirkan apa yang sudah terjadi, melainkan mencari potensi skenario masa depan dari sini

Faktanya, Bitcoin kini telah memasuki wilayah oversold yang belum pernah terlihat sejak titik terendah pasar bearish sebelumnya dan beberapa bahkan menunjukkan ekstrem yang lebih dalam. Misalnya, RSI harian belum pernah serendah ini sejak crash COVID hampir enam tahun lalu. Ini bisa menunjukkan bahwa penjualan mungkin sudah cukup panjang dan trader sedang mengamati tanda-tanda rebound relief atau perubahan momentum

Sinyal kunci lain yang sedang diamati trader saat ini berasal dari peta panas likuidasi Bitcoin, yang menunjukkan pasar derivatif yang sangat satu sisi. Short seller telah masuk secara agresif, dengan leverage likuidasi short kumulatif saat ini berada di angka $29 miliar yang bersejarah. Di sisi lain, sangat sedikit likuiditas likuidasi posisi long di dekatnya, menyoroti seberapa cepat posisi pasar berbalik menjadi bearish. Ketika posisi menjadi sangat padat di satu sisi, bahkan pergerakan kecil ke atas dapat memicu likuidasi berantai, membuka jalan bagi rebound yang didorong oleh short squeeze yang tajam

Dalam hal indikator teknikal yang dapat berfungsi sebagai area support, rata-rata pergerakan 200 minggu adalah yang perlu dipantau dengan cermat. Saat ini berada di $58K dan mewakili zona penting yang menandai titik terendah utama dalam siklus Bitcoin sebelumnya

Disclaimer: Konten dalam kategori Sponsored Insights dan Press Release disediakan oleh mitra dan sponsor kami. Pendapat dan pandangan yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak harus mencerminkan kebijakan resmi atau posisi situs web kami. Meskipun tim kami berusaha membagikan konten yang berharga dan dapat diandalkan, kami tidak bertanggung jawab atas keakuratan, kelengkapan, atau keabsahan klaim apa pun yang dibuat dalam artikel dan Press Release ini. Pembaca dianjurkan untuk melakukan riset dan due diligence sendiri sebelum membuat keputusan berdasarkan informasi yang disediakan dalam Sponsored Insights.