Pasar Minyak Mengalami Penurunan Tipis karena Pengambilan Keuntungan Bertemu dengan Kekuatan Dolar

Setelah mengalami kemenangan selama tiga hari berturut-turut, minyak mentah menghadapi hambatan pada hari Jumat, dengan para trader ingin mengunci keuntungan sementara dolar AS menguat dan sinyal diplomasi muncul dari ketegangan AS-Iran. Minyak mentah WTI untuk pengiriman Maret diperdagangkan turun $0,22 (0,34%) menjadi $65,20 per barel, mencerminkan penarikan taktis dalam minggu yang volatil bagi pasar energi. Penarikan ini menggambarkan ketegangan penting: sementara risiko geopolitik dan kekhawatiran pasokan mendukung harga, perdagangan momentum jangka pendek dan arus makroekonomi saling bertentangan.

Penarikan: Mengapa Trader Mengambil Keuntungan

Rally tiga hari yang mendahului penurunan hari Jumat telah memberi energi kepada para bullish, tetapi pengambilan keuntungan adalah ritme alami di pasar komoditas. Trader yang mengakumulasi posisi selama fase kenaikan bergerak untuk merealisasikan keuntungan, secara efektif membatasi potensi kenaikan. Perilaku ini adalah mekanisme pasar klasik—pergerakan kuat mengundang kelelahan, dan peserta mengunci keuntungan sebelum sentimen berpotensi berubah. Besarnya koreksi ($0,22) relatif kecil, menunjukkan dukungan dasar tetap ada, tetapi ini menandakan kehati-hatian di antara mereka yang takut penarikan yang lebih besar bisa segera terjadi.

Kekuatan Dolar: Tangan Tak Terlihat yang Menekan

Indeks Dolar AS naik ke 96,75 (naik 0,49%) menciptakan hambatan langsung bagi minyak mentah: dolar yang lebih kuat membuat minyak lebih mahal bagi pembeli asing, mengurangi permintaan. Hubungan terbalik ini telah menjadi pola dalam sesi terakhir. Kenaikan dolar mencerminkan ekspektasi yang lebih luas terkait kebijakan suku bunga AS dan prospek ekonomi Federal Reserve. Penunjukan Kevin Warsh, yang dikenal sebagai pendukung suku bunga lebih tinggi, untuk menggantikan Jerome Powell sebagai Ketua Fed memperkenalkan ketidakpastian baru. Meskipun Trump secara terbuka lebih menyukai suku bunga yang lebih rendah, penunjukan Warsh menandakan kemungkinan pergeseran kebijakan yang bisa mendukung dolar lebih jauh—sebuah perkembangan yang sudah dihargai trader di pasar mata uang dan, secara tidak langsung, penilaian komoditas.

Tekanan Geopolitik: Tiga Titik Nyala Sekaligus

Pasar sedang menyeimbangkan tiga risiko geopolitik berbeda, masing-masing dengan implikasi pasokan minyak:

Transformasi Venezuela: Pelonggaran sanksi terbaru dari pemerintahan Trump terhadap minyak Venezuela, disertai penghapusan Presiden Nicolas Maduro dan pengangkatan kepemimpinan baru, telah mengatur ulang syarat-syarat keterlibatan. Pemerintah Venezuela yang baru telah mengubah aturan hidrokarbon untuk memberi operator swasta kendali lebih besar atas produksi dan penjualan. Perubahan ini menguntungkan perusahaan AS yang mengakses cadangan Venezuela tetapi menciptakan ketidakpastian terkait aliran pasokan jangka pendek saat transisi institusional berlangsung.

Pendekatan keras Iran: Meskipun retorika Amerika meningkat yang mengancam “serangan keras” jika Iran menolak bernegosiasi tentang program nuklirnya, Teheran tetap tidak bergeming. Lebih provokatif lagi, Iran mengumumkan latihan tembak langsung di dan sekitar Selat Hormuz—jalur utama pengangkutan minyak global yang melintasi sekitar sepertiga dari minyak yang dikirim melalui laut. Kemungkinan gangguan pasokan telah mengganggu operator pengiriman komersial dan trader. Armada kapal perang AS yang ditempatkan di dekat perairan Iran menambah ketegangan kinetik dalam ketegangan ini, meskipun Turki menawarkan mediasi, memberikan kemungkinan jalan keluar jika salah satu pihak mengalah.

Ketegangan membeku Rusia-Ukraina: Moskow setuju untuk menangguhkan operasi militer hingga 1 Februari atas permintaan Trump, tetapi negosiasi tetap buntu terkait “konseksi wilayah.” Kedua negara mempertahankan posisi keras, meninggalkan gencatan senjata rapuh. Kembalinya konflik dapat mengganggu aliran energi dari wilayah tersebut dan memicu kembali premi risiko dalam kontrak berjangka minyak.

Realitas Pasokan: Inventaris dan Perubahan Permintaan

Di sisi pasokan, inventaris minyak mentah komersial AS turun sebesar 2,3 juta barel untuk minggu yang berakhir 23 Januari, menurut Administrasi Informasi Energi AS. Penurunan ini bersifat moderat dan tidak termasuk cadangan strategis minyak, menunjukkan stabilitas dasar dalam stok domestik. Secara internasional, permintaan impor minyak China mencapai rekor tertinggi tahun lalu, mendekati 11,55 juta barel per hari. Impor Desember mencapai 2,67 juta barel per hari—lonjakan signifikan dari 1,88 juta bpd di November—menandakan ketahanan permintaan China meskipun menghadapi hambatan ekonomi global. Latar belakang permintaan ini memberikan dasar harga lantai, meskipun sentimen perdagangan Barat menjadi berhati-hati.

Apa yang Sudah Harga dan Apa yang Belum

Pasar telah mencerna sebagian besar aliran berita minggu ini, tetapi beberapa pertanyaan yang belum terjawab tetap ada. Apakah kebijakan Federal Reserve akan berubah secara material di bawah kepemimpinan Warsh, lebih jauh lagi mendukung dolar? Bisakah upaya mediasi Turki meredakan ketegangan AS-Iran sebelum Selat Hormuz menjadi titik nyala aktif? Akankah gencatan senjata Rusia-Ukraina bertahan, atau akan kembali ke konflik baru? Setiap skenario memiliki konsekuensi harga minyak yang berbeda. Untuk saat ini, trader menyeimbangkan posisi berhati-hati—terlihat dari pengambilan keuntungan hari Jumat—melawan dukungan struktural nyata dari risiko geopolitik dan permintaan global yang stabil. Langkah besar berikutnya dalam pergerakan minyak mentah mungkin lebih bergantung pada langkah keras di ketiga arena penting ini daripada pada fluktuasi sentimen harian.

Koreksi ke bawah hari ini tidak boleh mengalihkan perhatian dari tarik-menarik dasar yang membentuk pasar energi: hambatan makro yang menekan harga, yang diimbangi oleh dorongan geopolitik dan permintaan struktural yang mendukung. Bagaimana ketegangan ini terselesaikan akan menentukan apakah penarikan hari Jumat menandai jeda dalam rally atau awal koreksi yang lebih dalam.