Keluar Multi-Juta Dolar dari Dana Large-Cap dari MercadoLibre Bernilai $13.18M Menunjukkan Penilaian Ulang Strategis

Perubahan portofolio yang signifikan telah muncul dari laporan SEC terbaru. Pada 4 Februari 2026, Aubrey Capital Management Ltd—sebuah perusahaan investasi berbasis di London—mengumumkan keluar sepenuhnya dari MercadoLibre, dengan melikuidasi posisi yang bernilai sekitar 13,18 juta dolar AS. Dana tersebut menjual 5.638 saham selama kuartal keempat tahun 2025, menandai berakhirnya kepemilikan yang pernah mewakili 4,15% dari aset yang dikelolanya.

Transaksi Senilai 13,18 Juta Dolar AS Mencerminkan Restrukturisasi Portofolio yang Signifikan

Penghapusan posisi ini lebih dari sekadar penyeimbangan ulang rutin. Menurut laporan 13F tertanggal 4 Februari 2026, transaksi tersebut—yang dinilai menggunakan harga rata-rata kuartalan hingga 31 Desember 2025—mengurangi eksposur dana terhadap MercadoLibre menjadi nol. Posisi tersebut telah menghasilkan nilai material bagi dana, tetapi akhirnya tidak sesuai dengan strategi portofolio terbaru dari perusahaan investasi tersebut. Likuidasi ini dilakukan sebagai bagian dari kontraksi yang lebih luas, dengan aset yang dapat dilaporkan dana menurun sebesar 20% secara kuartalan menjadi 254,07 juta dolar AS di 53 kepemilikan.

Reallocasi Dana Menunjukkan Kepercayaan di Tempat Lain

Dengan MercadoLibre dihapus dari portofolio, Aubrey Capital menyesuaikan konsentrasi investasinya. Posisi terbesar dana per laporan menunjukkan pendekatan yang terdiversifikasi: NASDAQ:FUTU menguasai 20,20 juta dolar AS (8,0% dari AUM), NYSE:EMBJ memegang 20,02 juta dolar AS (7,9% dari AUM), NYSE:NU mewakili 18,81 juta dolar AS (7,4% dari AUM), NYSE:LTM sebesar 18,51 juta dolar AS (7,3% dari AUM), dan NYSE:BABA sebesar 15,58 juta dolar AS (6,1% dari AUM). Perpindahan ini menunjukkan bahwa dana mengidentifikasi peluang pengembalian risiko-penyesuaian yang lebih menarik di pasar berkembang lainnya.

Profitabilitas MercadoLibre di Bawah Tekanan Meski Pendapatan Bertumbuh

Waktu keluar ini menimbulkan pertanyaan tentang trajektori fundamental MercadoLibre. Meskipun platform e-commerce Amerika Latin ini menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang mengesankan—berkembang dari 22,4 miliar dolar menjadi 26,2 miliar dolar selama dua belas bulan terakhir—profitabilitasnya menghadapi hambatan. Margin operasional menyusut dari sekitar 13% menjadi di bawah 10%, mencerminkan ekspansi jaringan logistik yang agresif dan meningkatnya tekanan kompetitif. Perusahaan melakukan investasi besar dalam infrastruktur rantai pasokan untuk meningkatkan keunggulan kompetitifnya, tetapi ekspansi margin jangka pendek tampaknya tidak mungkin.

Performa Saham Tetap Fluktuatif di Tengah Cerita Pertumbuhan

Per 3 Februari 2026, saham MercadoLibre diperdagangkan di harga 2.099,90 dolar AS, mencerminkan narasi penilaian yang kompleks. Saham ini telah menguat 77% sejak 2023, yang setara dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk sebesar 20,9%—sedikit lebih tinggi dari CAGR S&P 500 sebesar 20,4%. Namun, momentum baru-baru ini terhenti. Saham telah menurun 11% dalam enam bulan terakhir karena investor bergulat dengan trade-off antara profitabilitas dan pertumbuhan. Dalam setahun terakhir, saham ini naik 10%, tetapi kalah 5,4 poin persentase dari pasar secara keseluruhan, menunjukkan tantangan spesifik sektor atau revaluasi penilaian.

Kasus Bull: Investasi Logistik Mungkin Masih Memberikan Imbal Hasil

Meskipun margin jangka pendek menyusut, tesis bullish yang kredibel tetap ada. Ekspansi logistik MercadoLibre tetap menjadi fondasi posisi kompetitif jangka panjangnya di seluruh Amerika Latin. Ekosistem terintegrasi perusahaan—menggabungkan fungsi pasar e-commerce, pembayaran digital Mercado Pago, penawaran kredit, dan layanan periklanan—menciptakan peluang cross-selling alami. Pertumbuhan pendapatan sebesar 18% tahun-ke-tahun, disertai dengan peningkatan metrik keterlibatan pengguna, menunjukkan permintaan yang berkelanjutan terhadap layanan platform ini. Jika investasi logistik memberikan leverage operasional, perusahaan dapat melihat pemulihan margin yang signifikan dalam 12-24 bulan ke depan.

Keputusan Investasi: Peluang atau Tanda Peringatan?

Signifikansi keluar Aubrey Capital tidak bisa diabaikan. Ketika manajer dana profesional secara sukarela melikuidasi posisi bernilai lebih dari 13 juta dolar dari dana sebesar 254 juta dolar—yang mewakili bobot portofolio yang berarti—ini menarik perhatian investor. Keputusan ini kemungkinan mencerminkan kekhawatiran tentang trajektori profitabilitas jangka pendek dan efisiensi alokasi modal, bukan keyakinan mendalam terhadap keberlanjutan bisnis dalam jangka panjang.

Bagi investor yang berorientasi pertumbuhan, koreksi terbaru MercadoLibre menawarkan peluang masuk, terutama bagi mereka yang nyaman dengan tekanan margin dan risiko eksekusi. Kepemimpinan pasar perusahaan di e-commerce Amerika Latin, dikombinasikan dengan aliran pendapatan yang beragam, memberikan perlindungan terhadap downside. Namun, investor harus menyadari hambatan profitabilitas jangka pendek dan kemungkinan bahwa pemulihan margin akan memakan waktu lebih lama dari yang diperkirakan.

Tim analis Motley Fool telah mengidentifikasi peluang investasi alternatif yang mereka yakini menawarkan pengembalian risiko-penyesuaian yang lebih baik untuk tahun-tahun mendatang. Riset mereka menekankan bahwa pemilihan saham yang disiplin, seperti yang terbukti dari kinerja historis mereka dengan posisi seperti Netflix (disarankan Desember 2004) dan Nvidia (disarankan April 2005), dapat menghasilkan kekayaan yang luar biasa. Rata-rata pengembalian Stock Advisor sebesar 906%—jauh melebihi 195% dari S&P 500—menunjukkan nilai dari panduan investasi profesional.

Sebelum menginvestasikan modal ke MercadoLibre atau eksposur pasar berkembang lainnya, pertimbangkan garis waktu investasi, toleransi risiko, dan harapan pengembalian Anda. Keluar secara sengaja dari dana ini menunjukkan bahwa kehati-hatian profesional patut dipertimbangkan.