Laporan Penyimpanan Gas Alam EIA Mengungkapkan Persediaan yang Kuat di Tengah Rally Pasar

Pasar gas alam sedang mengalami momentum yang signifikan saat para trader bersiap untuk rilis data penyimpanan pemerintah terbaru. Dengan harga yang diperdagangkan di atas level teknis utama dan sentimen bullish yang semakin menguat, fokus tetap pada bagaimana dinamika persediaan akan mempengaruhi aksi harga jangka pendek. Laporan penyimpanan yang akan datang diperkirakan akan menunjukkan injeksi sebesar 84 Bcf, memperkuat gambaran pasokan yang cukup menjelang bulan-bulan yang lebih hangat.

Sentimen Pasar Menguat karena Dinamika Penyimpanan

Dalam sesi perdagangan terakhir, kontrak berjangka gas alam berada di angka $2.863 per mmBtu, naik 0,74% dan mempertahankan posisi di atas rata-rata pergerakan 200 hari. Ketahanan ini mencerminkan kepercayaan yang meningkat di kalangan pelaku pasar bahwa perkiraan permintaan dan aktivitas ekspor akan terus mendukung harga. Momentum psikologis ini telah mendorong kontrak bulan depan Juni mencapai kenaikan 6,4%, menandai streak overbought terpanjang sejak pertengahan 2016. Trader semakin fokus pada apakah laporan penyimpanan akan memvalidasi tesis bullish mereka atau mengungkap tanda peringatan tentang penumpukan inventaris berlebih.

Surplus Inventaris Terus Meluas

Data terbaru dari EIA menunjukkan gas kerja dalam penyimpanan sebesar 2.633 Bcf pada pertengahan Mei, meningkat 70 Bcf per minggu. Yang mencolok adalah surplus yang cukup besar: tingkat inventaris saat ini 421 Bcf lebih tinggi dari tahun sebelumnya dan 620 Bcf di atas rata-rata musiman lima tahun sebesar 2.013 Bcf. Kesenjangan yang melebar ini menunjukkan bahwa pasokan terus melebihi konsumsi, menciptakan bantalan struktural yang bisa akhirnya menekan harga jika permintaan tidak meningkat. Total inventaris gas kerja tetap jauh di atas norma historis, menandakan akumulasi stok yang signifikan selama transisi musim dingin yang lebih lambat.

Tren Produksi Mencerminkan Kehati-hatian dalam Pengeboran

Produksi gas alam di Lower 48 saat ini rata-rata 97,3 Bcf per hari, turun secara signifikan dari 98,2 Bcf di bulan April dan jauh lebih rendah dari rekor 105,5 Bcf per hari pada Desember 2023. Penurunan produksi ini sebagian besar disebabkan oleh pengurangan kegiatan pengeboran oleh operator utama, termasuk EQT dan Chesapeake Energy, yang telah mengurangi aktivitas mereka di tengah harga yang sebelumnya melemah. Namun, lonjakan harga sebesar 63% selama tiga minggu terakhir mulai memberi insentif untuk pengeboran kembali, dengan output meningkat 0,7 Bcf per hari sejak awal musim semi. Meski ada peningkatan ini, produksi tahun 2024 tetap sekitar 9% di bawah level tahun lalu, menunjukkan bahwa hambatan struktural industri masih ada meskipun insentif harga kembali muncul.

Ekspor LNG Menguatkan Tesis Permintaan

Arus ke fasilitas ekspor LNG meningkat dari 11,9 Bcf per hari di bulan April menjadi 12,7 Bcf di bulan Mei, dengan operasi Freeport LNG di Texas mencapai level tertinggi selama 11 bulan. Lonjakan permintaan ekspor ini memberikan dukungan penting terhadap struktur harga dan membantu menyerap akumulasi inventaris yang berlebihan. Tingkat ekspor LNG yang tinggi menunjukkan bahwa permintaan global tetap utuh meskipun persediaan domestik melimpah. Pilar permintaan eksternal ini menjadi semakin penting seiring laporan penyimpanan menunjukkan penumpukan surplus yang terus berlanjut.

Jadwal Infrastruktur Menciptakan Ketidakpastian Perencanaan

Perkiraan penyelesaian Mountain Valley Pipeline telah bergeser ke awal Juni dari target sebelumnya, menambah ketidakpastian dalam perencanaan infrastruktur pasokan. Pembaruan pengembangan pipa ini dapat mempengaruhi ekspektasi pasar ke depan dengan kemungkinan meredakan atau memperketat hambatan regional. Pelaku pasar memantau perkembangan infrastruktur ini secara ketat karena mereka membentuk keseimbangan pasokan-permintaan jangka panjang di luar periode musiman segera.

Permintaan Musim Panas Diperkirakan Akan Menopang Tekanan Naik

Gabungan momentum ekspor LNG yang kuat, proyeksi permintaan optimis terkait musim pendinginan, dan laporan penyimpanan yang kemungkinan menunjukkan injeksi yang lebih kecil dari biasanya menciptakan latar belakang yang mendukung harga. Seiring mendekati musim konsumsi musim panas, tren kenaikan pasar tampaknya akan berlanjut dalam jangka pendek. Laporan penyimpanan, meskipun diperkirakan akan mengonfirmasi injeksi lain, tidak diharapkan akan mengganggu sentimen bullish jika sesuai dengan perkiraan dan indikator permintaan tetap kuat. Kunci utama adalah apakah surplus inventaris akan mulai membatasi harga atau jika permintaan musiman akan menyerap kelebihan pasokan tersebut.

Level Teknis Menyusun Kerangka Perdagangan

Gas alam sedang membangun level support baru di rata-rata pergerakan 200 hari sebesar $2.759, dengan momentum kenaikan yang berpotensi mendorong harga menuju ambang psikologis $3,00 dalam beberapa minggu mendatang. Target kenaikan menengah tetap di $3,462. Trader akan memperhatikan jika harga menembus rata-rata 200 hari sebagai sinyal kelemahan yang muncul, dengan penurunan melalui $2,609 menandakan pergeseran menuju momentum yang lebih rendah dan kemungkinan percepatan penurunan. Pengaturan teknis ini menunjukkan bahwa jalur resistensi terendah tetap lebih tinggi, meskipun level support yang signifikan kini telah didefinisikan dengan baik untuk manajemen risiko.