Saham Energi Nuklir Februari Menawarkan Peluang Menarik bagi Investor Jangka Panjang

Sektor energi nuklir sedang mengalami kebangkitan yang signifikan, dengan pemerintah di seluruh dunia mengakui tenaga atom sebagai solusi penting untuk pembangkitan listrik yang bersih dan andal. Presiden Donald Trump telah menetapkan target ambisius untuk meningkatkan kapasitas nuklir AS empat kali lipat pada tahun 2050, sementara beberapa negara lain mengejar rencana ekspansi yang serupa secara agresif. Lonjakan dukungan kebijakan ini, dikombinasikan dengan kendala pasokan yang disebabkan oleh ketegangan geopolitik, menciptakan lingkungan yang menarik bagi saham energi nuklir. Meskipun koreksi pasar terbaru telah menekan valuasi, investor yang memeriksa Cameco (NYSE: CCJ) dan Centrus Energy (NYSE: LEU) mungkin menemukan kedua perusahaan layak dipertimbangkan lebih dekat untuk pembelian Februari dan seterusnya.

Mengapa Saham Energi Nuklir Semakin Penting Secara Strategis

Alasan fundamental untuk saham energi nuklir didasarkan pada dua pilar: permintaan yang meningkat dan pasokan yang terbatas. Di sisi permintaan, negara-negara industri semakin menyadari bahwa tenaga nuklir merupakan salah satu sumber energi yang andal dan rendah karbon yang mampu memenuhi kebutuhan listrik di masa depan. Perubahan ini mencerminkan meningkatnya kesadaran iklim dan keterbatasan energi terbarukan saja.

Dinamika pasokan juga menceritakan kisah yang sama menariknya. Rusia secara historis memasok sebagian besar uranium yang diperkaya secara global, tetapi ketegangan geopolitik telah mengganggu aliran ini. Pada Mei 2024, setelah invasi Rusia ke Ukraina, Presiden Joe Biden menandatangani “Undang-Undang Melarang Impor Uranium Rusia,” yang memberlakukan batasan ketat terhadap impor uranium Rusia. Meskipun beberapa perusahaan awalnya menerima pengecualian sementara, pengecualian ini berakhir pada 1 Januari 2028, memaksa pembeli untuk mencari alternatif dari dalam negeri atau dari negara sekutu. Perubahan struktural dalam rantai pasokan uranium ini menciptakan angin sakal yang signifikan bagi produsen di Amerika Utara.

Cameco: Kepemimpinan Uranium Berkualitas Tinggi di Amerika Utara

Cameco mengoperasikan beberapa tambang uranium berkualitas tertinggi di dunia, termasuk MacArthur River dan Cigar Lake, yang secara kolektif menyumbang bagian besar dari produksi uranium premium. Perusahaan ini telah memberikan pengembalian luar biasa, dengan saham meningkat sekitar 395% sejak awal 2023, mencerminkan pengakuan investor terhadap fundamental yang membaik.

Selain operasi penambangan, Cameco mendapatkan manfaat dari eksposur yang beragam ke ekosistem nuklir. Perusahaan memegang 49% saham di Westinghouse, pemimpin teknologi nuklir global yang memproduksi komponen reaktor dan merancang sistem canggih seperti reaktor AP1000. Kemitraan ini terbukti strategis ketika pemerintah AS mengalokasikan 80 miliar dolar AS pada 2024 untuk pembangunan reaktor nuklir baru, dengan Cameco dan Westinghouse sebagai pemain kunci bersama Brookfield Renewable Partners.

Kantor pusat Cameco di Kanada juga menempatkannya secara menguntungkan saat utilitas dan pemerintah di Amerika Utara berusaha mendiversifikasi sumber uranium dari pemasok Rusia. Seiring pembatasan impor Rusia semakin ketat dan pengecualian yang ada mendekati masa berakhir, Cameco berada dalam posisi yang baik untuk merebut pangsa pasar tambahan dari pelanggan yang mencari pasokan uranium yang andal dan non-Rusia.

Centrus Energy: Mengembangkan Infrastruktur Pengayaan Uranium Domestik

Centrus Energy beroperasi di segmen yang lebih khusus: pengayaan uranium dan pembuatan bahan bakar untuk aplikasi komersial dan pertahanan. Perusahaan saat ini memperoleh uranium yang diperkaya secara global, termasuk dari pemasok seperti Orano dari Prancis dan TENEX dari Rusia. Namun, ketergantungan ini terhadap pasokan Rusia menciptakan kerentanan, terutama karena uranium yang diperkaya Rusia mencakup sekitar seperempat dari impor AS.

Untuk mengatasi kekurangan pasokan ini, Centrus menerima kontrak dari Departemen Energi sebesar 900 juta dolar AS untuk memperluas kapasitas pengayaan di fasilitas Piketon, Ohio. Perusahaan bertujuan mencapai dua tujuan penting: memproduksi uranium rendah yang diperkaya (LEU) untuk reaktor konvensional dan memproduksi uranium rendah yang diperkaya dengan tingkat tinggi (HALEU) untuk desain reaktor canggih. Yang menarik, Centrus memegang lisensi eksklusif di AS untuk memproduksi HALEU untuk aplikasi komersial dan keamanan nasional, sebuah keunggulan yang diperkirakan akan bertahan saat pengembang reaktor canggih seperti TerraPower dan Westinghouse mempercepat jadwal komersialisasi.

Menilai Valuasi dan Faktor Risiko

Kedua perusahaan membawa valuasi premium dibandingkan standar historis dan rata-rata pasar yang lebih luas. Cameco diperdagangkan sekitar 74 kali laba perkiraan 2026, sementara Centrus Energy sekitar 66 kali laba masa depan. Multipel yang tinggi ini mencerminkan antusiasme pasar terhadap energi nuklir tetapi juga memperkenalkan kerentanan terhadap perubahan sentimen dan volatilitas pasar. Investor harus menyadari bahwa meskipun alasan fundamental tampak kuat, risiko valuasi tetap signifikan.

Potensi pengembalian bisa membenarkan harga saat ini jika pembangunan kapasitas nuklir mempercepat seperti yang diharapkan. Preseden historis memberikan pelajaran berharga: investor yang membeli saham Netflix pada Desember 2004 berdasarkan rekomendasi Motley Fool Stock Advisor memperoleh keuntungan sekitar 43.800% hingga Februari 2026. Demikian pula, investor Nvidia dari April 2005 mencapai sekitar 116.400% pengembalian. Cameco dan Centrus Energy bisa memberikan pengembalian besar jika ekspansi kapasitas nuklir berjalan sesuai rencana, tetapi hasilnya tetap bergantung pada pelaksanaan kebijakan dan kondisi pasar.

Bagi investor yang yakin dengan transisi energi nuklir jangka panjang, kedua saham energi nuklir layak dimiliki dalam portofolio ekuitas. Kombinasi dukungan kebijakan, kendala pasokan, dan kemajuan teknologi menciptakan angin sakal struktural yang dapat mempertahankan kondisi yang menguntungkan selama bertahun-tahun. Namun, kehati-hatian terhadap valuasi saat ini sangat dianjurkan, dan posisi ini lebih cocok untuk investor dengan horizon investasi jangka menengah hingga panjang daripada mereka yang mencari katalis jangka pendek.