Laporan Manufaktur AS yang Kuat Dorong Saham Lebih Tinggi karena Prospek Ekonomi Cerah

Sinyal kuat dari sektor manufaktur Amerika memicu kenaikan pasar saham secara luas pada hari Senin, dengan para investor menafsirkan data pabrik yang solid sebagai tanda ketahanan ekonomi. Indeks S&P 500 naik 0,54%, indeks Dow Jones Industrials meningkat 1,05%, dan Nasdaq 100 menguat 0,73%, sementara kontrak berjangka S&P 500 bulan Maret dan Nasdaq naik masing-masing 0,57% dan 0,76%. Rally ini mencerminkan optimisme yang dipicu oleh indeks manufaktur ISM Januari, yang berkembang menjadi 52,6—kenaikan sebesar 4,7 poin dan pembacaan terkuat dalam lebih dari tiga tahun, melampaui perkiraan sebesar 48,5.

Kekuatan Manufaktur Mengubah Pandangan Ekonomi

Berita kuat dari manufaktur AS mengejutkan pasar ke sisi positif dan mengubah sentimen investor dari berhati-hati menjadi konstruktif. Perluasan ISM ke 52,6 menandai kenaikan bulanan paling signifikan sejak akhir 2022, menandakan bahwa pabrik-pabrik Amerika beroperasi dengan lebih sehat. Ketahanan di sektor manufaktur ini memiliki bobot khusus karena aktivitas pabrik berfungsi sebagai indikator utama kesehatan ekonomi yang lebih luas, mempengaruhi segala hal mulai dari tren ketenagakerjaan hingga pola pengeluaran konsumen.

Produsen chip dan saham infrastruktur AI terbukti sangat responsif terhadap narasi manufaktur yang optimis. Sandisk memimpin penguatan S&P 500 dengan lonjakan lebih dari 15% setelah CTBC Securities memulai liputan beli dengan target harga $660. Western Digital melonjak lebih dari 7% untuk memimpin penguatan Nasdaq 100, sementara Seagate Technology, Micron Technology, Intel, Texas Instruments, Advanced Micro Devices, dan produsen semikonduktor lainnya semuanya mencatat kenaikan lebih dari 2%. Antusiasme sektor semikonduktor mencerminkan kekuatan indeks manufaktur dan terus tingginya minat investor terhadap hardware terkait AI.

Skeptisisme Federal Reserve Membatasi Antusiasme

Meskipun pasar menunjukkan tren naik, komentar dari Presiden Federal Reserve Atlanta Raphael Bostic memperkenalkan nada hati-hati. Bostic menyatakan bahwa ekonomi AS memiliki momentum yang cukup untuk membenarkan mempertahankan kebijakan ketat, dan ia memproyeksikan tidak ada pemotongan suku bunga hingga 2026. Pernyataannya, dikombinasikan dengan nominasi Ketua Fed Keven Warsh—yang dianggap lebih hawkish dibanding kandidat lain—menunjukkan bahwa relaksasi suku bunga mungkin tetap sulit dicapai lebih lama dari yang diharapkan sebagian pelaku pasar.

Hasil obligasi Treasury 10 tahun naik 3,2 basis poin menjadi 4,269%, mencapai level tertinggi dalam 1,5 minggu di tengah kekuatan manufaktur. Kontrak berjangka Treasury turun 7,5 tick saat para investor menilai kembali ekspektasi pemotongan suku Fed, meskipun obligasi kemudian stabil kembali karena kekuatan pasar lainnya bersaing untuk perhatian investor.

Performa Sektor yang Divergen Mencerminkan Sinyal Campuran

Maskapai penerbangan dan produsen industri mendapat manfaat dari perkembangan tambahan. Harga minyak mentah WTI anjlok lebih dari 4%—sebagian dipicu oleh pengumuman Presiden Trump bahwa AS terlibat dalam pembicaraan diplomatik dengan Iran—biaya bahan bakar menurun, meningkatkan ekspektasi profitabilitas maskapai. United Airlines Holdings, Delta Air Lines, Southwest Airlines, dan Alaska Air Group semuanya naik lebih dari 4%, sementara American Airlines naik lebih dari 3%. Indikator utama industri, Caterpillar, melonjak lebih dari 5% berdasarkan data manufaktur, menarik minat investor yang melihat produsen peralatan sebagai proxy untuk ekspansi ekonomi.

Produsen energi, sebaliknya, menghadapi hambatan dari penurunan harga minyak. Diamondback Energy dan Occidental Petroleum turun lebih dari 3%, sementara ConocoPhillips, Exxon Mobil, dan Halliburton semuanya turun lebih dari 2%. Saham gas alam mengalami penurunan yang lebih tajam karena harga gas alam anjlok lebih dari 25%, dengan Antero Resources turun lebih dari 6% dan Range Resources kehilangan lebih dari 5%.

Kelemahan Cryptocurrency Memberi Isyarat Kehati-hatian

Bitcoin anjlok lebih dari 7% ke level terendah dalam 9,75 bulan, dengan Coinglass melaporkan bahwa hampir $590 juta posisi long dilikuidasi selama akhir pekan. Saham yang terkait dengan cryptocurrency mengikuti jejak, dengan Galaxy Digital Holdings jatuh lebih dari 7%, MicroStrategy turun lebih dari 6%, Marathon Digital dan Coinbase masing-masing turun lebih dari 3%, dan Riot Platforms turun 0,84%. Kelemahan sektor cryptocurrency sangat kontras dengan kekuatan teknologi, menyoroti perbedaan selera risiko di antara investor saham.

Pasar Internasional Menunjukkan Kelemahan di Tengah Perlambatan China

Reaksi pasar luar negeri menggambarkan gambaran yang campur aduk. Euro Stoxx 50 Eropa ditutup naik 1,00%, sementara Nikkei 225 Jepang turun dari level tertinggi 2,5 minggu untuk berakhir turun 1,25%. Kelemahan terbesar terlihat di China: Shanghai Composite anjlok 2,48% ke level terendah 4 minggu setelah PMI manufaktur Januari secara tak terduga turun 0,8 poin menjadi 49,3—di bawah perkiraan 50,1 dan menandakan kontraksi pabrik. PMI non-manufaktur China juga mengecewakan, turun 0,8 poin menjadi 49,4 dan menandai laju kontraksi tercepat dalam tiga tahun.

Perbedaan antara kekuatan manufaktur AS dan kontraksi China menyoroti disparitas geografis dalam momentum ekonomi global. Perlambatan panjang di China membawa implikasi bagi pertumbuhan global dan permintaan komoditas, yang berpotensi mengimbangi antusiasme dari kekuatan pabrik Amerika.

Ketidakpastian Politik dan Indikator Ekonomi Mendatang

Penutupan sebagian pemerintah AS yang memasuki hari ketiga Senin, meskipun menunjukkan indikasi penyelesaian jangka pendek, mempengaruhi sentimen. DPR kembali berkumpul dari liburan selama seminggu dengan legislasi pengeluaran di tangan setelah negosiasi antara Presiden Trump dan Demokrat, menunjukkan dana bisa segera dilanjutkan.

Minggu ini penting bagi pengamat data ekonomi:

• Rabu: data ketenagakerjaan ADP Januari (+45.000 diperkirakan) dan indeks layanan ISM Januari (perkiraan -0,3 menjadi 53,5)
• Kamis: klaim pengangguran mingguan awal (+3.000 menjadi 212.000 diperkirakan)
• Jumat: indeks sentimen konsumen University of Michigan (diperkirakan -1,5 menjadi 54,9)

Selain itu, musim laporan laba Q4 terus berlangsung: 150 perusahaan S&P 500 dijadwalkan melaporkan minggu ini. Dari 167 perusahaan yang sudah melaporkan, 78% melampaui ekspektasi laba. Bloomberg Intelligence memproyeksikan pertumbuhan laba S&P 500 sebesar 8,4% untuk Q4—menandai sepuluh kuartal berturut-turut pertumbuhan tahunan. Jika tidak termasuk tujuh raksasa teknologi (Magnificent Seven), pertumbuhan laba Q4 diperkirakan naik 4,6%.

Imbal Hasil Treasury dan Pasar Obligasi Internasional

Hasil obligasi Treasury 10 tahun naik ke 4,269% setelah laporan manufaktur yang kuat. Obligasi pemerintah Eropa menunjukkan performa campuran: hasil bund Jerman 10 tahun naik 2,5 basis poin menjadi 2,868%, sementara hasil gilt Inggris 10 tahun turun 1,5 basis poin menjadi 4,506%. PMI manufaktur Januari Zona Euro direvisi sedikit naik 0,1 menjadi 49,5.

Pasar memperkirakan hanya ada 12% kemungkinan pemotongan suku bunga 25 basis poin pada pertemuan kebijakan Federal Reserve 17-18 Maret, mencerminkan ekspektasi yang berkurang terhadap pelonggaran moneter segera. Swap mata uang memberikan peluang hanya 2% untuk kenaikan suku bunga 25 basis poin oleh Bank Sentral Eropa pada keputusan kebijakan hari Kamis.

Pergerakan Pasar dan Perkembangan Laporan Keuangan

Selain tema sektor secara umum, saham individu menunjukkan kejutan laba dan perubahan sentimen analis. Teradyne naik lebih dari 4% setelah Alethia Capital memulai liputan beli dengan target harga $400. Autodesk naik lebih dari 1% setelah JPMorgan Chase meningkatkan peringkat menjadi overweight dengan target $319. Sebaliknya, Walt Disney anjlok lebih dari 7% setelah analis menyoroti prospek Q2 yang mengecewakan, IDEXX Laboratories turun lebih dari 4% karena kinerja margin kotor Q4 yang kurang memuaskan, dan Humana turun lebih dari 4% setelah Morgan Stanley menurunkan peringkat menjadi underweight.

Tesla turun 2% karena penjualan kendaraan listrik di Eropa yang lemah berlanjut, dengan penjualan Tesla Januari di Prancis menurun 42% secara tahunan dan penjualan di Norwegia turun 88% secara tahunan, menyoroti hambatan geografis di pasar kendaraan listrik utama.

Minggu mendatang, laporan laba dari Advanced Micro Devices, Amgen, PepsiCo, PayPal, Pfizer, dan puluhan perusahaan S&P 500 lainnya akan terus berlangsung, bersama data ekonomi yang sangat diperhatikan yang akan semakin membentuk posisi investor dan arah pasar.