Mengapa Pilihan Saham Cathie Wood Masih Bersinar Meskipun Penjualan 2025

Dunia investasi memantau dengan cermat saat Cathie Wood mengambil langkahnya. Sebagai CEO ARK Invest, sebuah perusahaan investasi yang dikenal karena mendukung perusahaan dengan potensi pasar yang transformatif, pilihan saham Wood sering memicu perdebatan yang cukup besar. Kritikus menunjuk pada periode di mana beberapa dana yang dikelola aktifnya berkinerja di bawah harapan, namun pilihan keyakinannya tetap menarik perhatian serius dari investor yang fokus pada pertumbuhan. Dua korban terbaru dalam portofolionya—Spotify dan Pinterest—layak diperhatikan lebih dekat oleh investor jangka panjang yang sabar.

Spotify: Di Balik Gelombang Ketidakpastian

Spotify Technology memulai tahun 2025 dengan momentum, tetapi menghadapi hambatan besar di paruh kedua tahun tersebut. Kepergian CEO lama Daniel Ek bersama panduan yang lebih lemah dari perkiraan membuat banyak investor panik untuk keluar. Namun, pemimpin streaming musik ini tetap menunjukkan fundamental yang menarik yang menunjukkan pemulihan masih mungkin terjadi.

Lanskap kompetitif tetap menantang, dengan raksasa teknologi yang terus menantang dominasi Spotify. Meski begitu, Spotify telah memperkuat posisinya sebagai pemimpin pasar global, memegang pangsa pasar yang dominan dalam streaming musik. Kepemimpinan ini sebagian berasal dari efek jaringan—ketika platform menarik kesepakatan label besar dan kemitraan artis, semakin banyak pendengar yang bergabung, membuat platform menjadi lebih berharga bagi pencipta konten. Siklus virtuous ini menciptakan benteng yang sulit ditembus pesaing.

Strategi Podcast Mengubah Ekonomi Streaming

Yang membedakan Spotify dari pesaing musik murni adalah pivot strategisnya ke podcast. Ekspansi ini bukan sekadar diversifikasi; ini secara fundamental mengubah ekonomi unit. Berbeda dengan musik, di mana pembayaran royalti menggerogoti margin yang signifikan, podcast memungkinkan margin yang lebih tinggi sekaligus memperdalam keterlibatan pengguna. Perusahaan membayangkan mencapai satu miliar pengguna aktif bulanan pada 2030—target ambisius yang semakin dapat dicapai mengingat tren pertumbuhan saat ini.

Jalur menuju target ini melibatkan dua kekuatan utama: ekspansi geografis ke wilayah yang kurang dimonetisasi dan konversi basis iklan besar menjadi pelanggan berbayar. Dengan inisiatif personalisasi berbasis AI yang terus meningkatkan rekomendasi konten dan waktu sesi pengguna, platform ini memiliki berbagai jalur untuk pertumbuhan berkelanjutan. Setelah enam bulan mengalami kelemahan, dorongan struktural ini menunjukkan bahwa saham ini layak dipertimbangkan secara serius.

Pinterest: Mesin Monetisasi Diam-Diam Menguat

Pinterest menghadapi hambatan sendiri di tahun 2025, dengan hasil keuangan yang mengecewakan di tengah perlambatan iklan akibat tarif. Namun, narasi yang ada tidak sepenuhnya menceritakan momentum dasar platform ini.

Pengguna aktif bulanan melonjak 12% tahun-ke-tahun menjadi 600 juta di kuartal ketiga—pertumbuhan yang solid dan memperluas audiens iklan. Lebih penting lagi, perusahaan secara efisien mengubah basis pengguna yang terus bertambah menjadi pendapatan. Rata-rata pendapatan per pengguna (ARPU) terus meningkat, terutama di pasar internasional di mana tingkat pertumbuhan jauh melampaui wilayah maju.

ARPU Internasional: Tempat Pertumbuhan Benar-Benar Meningkat

Kesenjangan monetisasi geografis ini merupakan peluang tersembunyi Pinterest. Saat perusahaan memperluas infrastruktur iklannya dan kehadiran mereknya di pasar berkembang, pertumbuhan ARPU kemungkinan akan melampaui level saat ini. Dikombinasikan dengan akuisisi pengguna organik, model pertumbuhan dua faktor ini menciptakan kondisi untuk perluasan margin yang signifikan.

Selain itu, Pinterest menerapkan teknologi AI untuk meningkatkan metrik keterlibatan, sebuah strategi yang terbukti efektif oleh Meta Platforms dan platform sosial lainnya. Tantangan makro jangka pendek mungkin tetap ada, tetapi fondasi untuk kinerja luar biasa selama beberapa tahun ke depan semakin kokoh.

Thesis Cathie Wood tentang Pertumbuhan Disruptif

Cathie Wood membangun reputasinya dengan mengidentifikasi perusahaan yang mengikuti tren struktural jangka panjang sebelum diakui secara arus utama. Baik Spotify maupun Pinterest sesuai pola ini—bukan spekulasi murni, tetapi perusahaan dengan ekosistem yang berkembang, efek jaringan yang semakin kuat, dan dorongan monetisasi yang baru mulai mempercepat.

Ya, kedua saham ini jatuh di tahun 2025. Ya, ketidakpastian jangka pendek tetap ada. Tetapi justru di saat itulah peluang jangka panjang yang paling menarik muncul bagi investor dengan horizon waktu yang tepat. Bagi mereka yang bersedia menahan posisi melalui volatilitas, penurunan ini bisa menjadi titik masuk yang memisahkan pembangun kekayaan jangka panjang dari trader jangka pendek.