Pasar Lithium Mencapai Titik Balik Dua Tahun Saat Dinamika Penawaran-Permintaan Berubah

Pasar litium sedang mengalami titik balik yang signifikan minggu ini, dengan harga naik ke level tertinggi sejak awal 2024. Penilaian litium karbonat dan hidroksida berkualitas baterai telah melonjak melewati US$20.000 per ton berdasarkan patokan harga Fastmarkets untuk CIF China, Jepang, dan Korea Selatan, menandai pembalikan tajam dari kesulitan terakhir sektor ini. Momentum ini mencerminkan perubahan mendasar dalam cara pelaku pasar memandang prospek bahan baterai dan produksi kendaraan listrik.

Spodumene, mineral utama yang mengandung litium yang diekstraksi oleh produsen utama Australia, telah menembus di atas US$2.000 per ton untuk pertama kalinya sejak Oktober 2023. Pergerakan ini mencerminkan kepercayaan yang lebih luas bahwa penurunan pasar litium selama bertahun-tahun mungkin akhirnya mencapai titik dasar. Bank investasi Bell Potter merespons pergerakan harga ini dengan menaikkan proyeksi spodumene akhir tahun menjadi US$1.750 per ton—peningkatan 89 persen dari perkiraan sebelumnya US$925. Meski beberapa pelaku pasar tetap memiliki pandangan yang lebih optimis, dengan target mencapai US$3.250 per ton, peningkatan dari Bell Potter menegaskan adanya perubahan sentimen secara menyeluruh di seluruh sektor.

Ekspor Baterai dan Dinamika Kebijakan Percepat Permintaan Jangka Pendek

Otoritas China baru-baru ini menerapkan perubahan pada pengembalian pajak pertambahan nilai (PPN) atas ekspor baterai yang sedang membentuk ulang insentif jangka pendek bagi produsen. Mulai April, pengembalian akan turun dari 9 persen menjadi 6 persen, dengan penghapusan total dijadwalkan mulai 1 Januari 2027. Meski kebijakan ini tidak secara langsung menargetkan litium karbonat, produsen baterai diperkirakan akan mempercepat pengiriman sebelum tenggat waktu, menciptakan lonjakan pesanan produksi dan permintaan litium yang sesuai.

Dorongan yang didorong kebijakan ini cukup kuat untuk mendorong kontrak berjangka litium karbonat paling aktif di Guangzhou Futures Exchange ke batas perdagangan harian lebih awal minggu ini. Kontrak tersebut ditutup pada 156.060 yuan per ton (sekitar US$22.300)—puncak tertinggi sejak November 2023 dan menunjukkan kenaikan lebih dari 160 persen dari titik terendah tahun lalu. Pergerakan ini menandakan betapa sensitifnya pasar litium terhadap perubahan kebijakan dan perubahan inventaris di China, di mana level stok terbaru mencapai posisi terlemah sejak pertengahan 2024.

Ketatnya Inventaris Memperkuat Sensitivitas Pasar

Level inventaris yang rendah di seluruh China secara fundamental mengubah cara pasar litium merespons sinyal permintaan. Dengan stok yang paling terbatas dalam beberapa bulan, fluktuasi kecil dalam permintaan produsen baterai dapat memicu pergerakan harga yang besar. Dinamika inventaris ini membuat pasar litium semakin rentan terhadap gangguan pasokan sekaligus mendukung harga dasar yang mencegah pemotongan produksi lebih lanjut.

Keterbatasan struktural ini juga tampaknya menarik kategori pelaku pasar baru. Aktivitas di pasar derivatif menjadi indikator penting dari perubahan pola partisipasi di pasar litium. Chicago Mercantile Exchange (CME) melaporkan bahwa volume perdagangan kontrak berjangka hidroksida litium mencapai rekor 8.296 ton selama minggu penuh pertama tahun 2026, melampaui rekor sebelumnya yang ditetapkan awal 2025.

Aktivitas Perdagangan Rekor Menandai Partisipasi yang Lebih Luas

Lonjakan aktivitas di pasar derivatif mencerminkan perubahan signifikan dalam profil likuiditas pasar litium. Menurut Przemek Koralewski, kepala pengembangan pasar global di Fastmarkets, korelasi antara kenaikan harga spot dan peningkatan volume perdagangan menunjukkan bagaimana infrastruktur pasar sedang berkembang. “Apa yang dianggap sebagai bulan yang sangat kuat dalam volume setahun yang lalu sekarang bisa diperdagangkan dalam seminggu,” kata Koralewski, menyoroti semakin banyaknya likuiditas pasar dan bertambahnya peserta.

Memahami Konteks: Mengapa Rally Ini Penting

Momentum harga saat ini menjadi lebih berarti jika dilihat dari sejarah terbaru pasar litium. Sektor ini mengalami apa yang banyak analis gambarkan sebagai salah satu penurunan paling menyakitkan dalam ingatan terakhir. Bertahun-tahun ekspansi kapasitas yang agresif menciptakan kelebihan pasokan yang dalam, sementara permintaan kendaraan listrik tidak memenuhi ekspektasi. Produsen terpaksa mengurangi output dan menangguhkan proyek pengembangan karena tekanan harga yang berkelanjutan membuat operasi tidak ekonomis.

Sepanjang 2025, pasar litium mengalami tekanan khusus saat harga di Asia Utara turun ke level terendah empat tahun. Pemulihan baru dimulai di paruh kedua tahun ini saat disiplin pasokan mengencang dan level inventaris mulai menipis. Pada akhir Desember, harga litium karbonat telah naik sekitar 56 persen dari titik terendah Januari 2025, membuka jalan bagi reli saat ini.

Pertanyaan Kritis di Depan

Apakah kenaikan pasar litium ini akan bertahan akan sangat bergantung pada dua variabel: laju masuknya kapasitas produksi baru dan apakah pertumbuhan permintaan benar-benar terwujud sesuai harapan sepanjang 2026. Kombinasi inventaris yang ketat, dukungan kebijakan untuk pembuatan baterai, dan peningkatan partisipasi di pasar derivatif telah menciptakan kondisi jangka pendek yang menguntungkan, tetapi keseimbangan struktural pasar litium tetap menjadi faktor utama dalam arah harga jangka panjang.