Saham LiDAR Mana yang Layak Perhatian Anda di 2026: Perbandingan AEVA dan LAZR

Lanskap saham lidar semakin kompetitif, dengan Aeva Technologies (AEVA) dan Luminar Technologies (LAZR) muncul sebagai pesaing yang paling diperhatikan di ruang sensing otonom. Kedua perusahaan mendorong strategi berbeda untuk merebut pangsa pasar di industri yang sedang bertransisi dari prototipe laboratorium ke penerapan di dunia nyata. Dengan valuasi, pendekatan teknologi, dan garis waktu komersialisasi yang sangat berbeda, investor dihadapkan pada pilihan kritis antara dua taruhan yang secara fundamental berbeda tentang masa depan transportasi otonom.

Dasar-Dasar Teknologi LiDAR dan Potensi Pasar

Sebelum menyelami kasus investasi spesifik, ada baiknya memahami mengapa saham lidar akhir-akhir ini menarik perhatian begitu besar. LiDAR—Light Detection and Ranging—merupakan teknologi dasar untuk kendaraan otonom, otomatisasi industri, dan sistem bantuan pengemudi tingkat lanjut (ADAS). Teknologi ini bekerja dengan memancarkan cahaya laser berkedip dan terus-menerus memindai lingkungan, menciptakan peta tiga dimensi yang akurat dari sekitar secara waktu nyata. Kemampuan ini terbukti penting untuk operasi otonom yang aman, terutama saat industri bergerak dari deteksi hambatan sederhana menuju navigasi lingkungan yang kompleks dan berkecepatan tinggi.

Perbedaan antara saham lidar yang bersaing akhirnya bergantung pada pemilihan teknologi dan kecepatan eksekusi. Aeva Technologies memilih membangun LiDAR 4D-nya berbasis teknologi Frequency Modulated Continuous Wave (FMCW), yang secara bersamaan menangkap informasi kecepatan dan kedalaman secara waktu nyata. Ini berbeda dengan sistem Time-of-Flight (ToF) tradisional yang digunakan oleh banyak pesaing. Pilihan arsitektur ini mempengaruhi segala hal mulai dari kompleksitas manufaktur hingga kemampuan pasar—sebuah nuansa yang membedakan kedua saham lidar terkemuka ini bagi investor untuk dipahami.

AEVA: Mengikuti Momentum Melalui Diversifikasi Industri

Aeva Technologies menunjukkan percepatan signifikan sepanjang 2025 dan ke 2026, dengan momentum yang melampaui aplikasi otomotif. Arsitektur berbasis FMCW perusahaan terbukti sangat menarik untuk pekerjaan presisi industri, di mana kemampuan mengukur kecepatan secara bersamaan dengan jarak menciptakan keunggulan unik dibanding pendekatan konvensional.

Aktivitas kemitraan terbaru mendukung narasi momentum ini. Sebuah perusahaan teknologi Fortune 500 berkomitmen hingga $50 juta untuk mendukung pertumbuhan AEVA—khususnya $32,5 juta dalam ekuitas dan $17,5 juta dalam dukungan manufaktur khusus. Yang penting, mitra ini akan menjadi pemasok Tier 2 untuk OEM kendaraan penumpang global terkemuka, dengan potensi untuk skala di berbagai model. Manajemen mengungkapkan adanya surat niat yang telah ditandatangani dari OEM tersebut yang menandakan kemungkinan penghargaan produksi mulai akhir 2025, membuka jalan bagi percepatan pendapatan yang berarti.

Yang membedakan narasi pertumbuhan AEVA adalah ekspansinya ke saluran industri dengan margin tinggi. Perusahaan telah mengamankan lebih dari 1.000 pesanan untuk sensor presisi Eve 1 dan bekerja sama dengan pemain mapan seperti SICK AG dan LMI Technologies—perusahaan yang gabungan pasar yang dapat dijangkau sekitar 2 juta unit per tahun. Pada akhir tahun 2025, AEVA menargetkan kapasitas produksi tahunan sebesar 100.000 unit, menunjukkan komitmen serius untuk skala di luar otomotif.

Namun, ekspansi cepat ini datang dengan kompromi. Saat ini, AEVA diperdagangkan dengan multiple penjualan ke depan sekitar 31,6X, menandakan bahwa pasar sudah memperhitungkan keberhasilan jangka pendek yang besar. Valuasi yang tinggi ini menunjukkan bahwa eksekusi harus berjalan sempurna untuk membenarkan ekspektasi investor saat ini—sebuah risiko yang membatasi potensi kenaikan dari level saat ini.

LAZR: Membangun Opsi Melalui Reposisi Strategis

Luminar Technologies mengambil jalur yang sangat berbeda, memprioritaskan kekuatan neraca dan pengembangan produk yang terukur. Perusahaan melakukan serangkaian langkah pengelolaan modal yang disengaja, termasuk membeli kembali obligasi konversi 2026 sebesar $50 juta menggunakan kombinasi kas dan ekuitas. Secara bersamaan, Luminar mengamankan fasilitas modal sebesar $200 juta dari investor institusional, secara substansial memperpanjang jalur keuangannya. Dengan sekitar $400 juta likuiditas total dan beban utang berkurang menjadi $135 juta, perusahaan menciptakan fleksibilitas keuangan yang signifikan.

Disiplin keuangan ini memungkinkan Luminar mengejar pivot strategis menuju arsitektur LiDAR tunggal dan terpadu: Halo. Berbeda dengan sistem Iris warisannya, Halo menjanjikan siklus penerapan yang lebih cepat, biaya pengembangan yang lebih rendah untuk OEM pelanggan, dan skalabilitas komersial yang lebih besar. Prototipe sudah beredar di antara pelanggan utama, dengan peluncuran pasar resmi yang diperkirakan akhir 2026 atau awal 2027. Arsitektur yang disederhanakan ini menarik bagi produsen yang ingin mengurangi kompleksitas dan mempercepat waktu ke pasar.

Penerapan Luminar yang ada menunjukkan validasi nyata dari pendekatannya. LiDAR perusahaan saat ini aktif di Volvo EX90 dan akan segera muncul di Volvo ES90—satu-satunya sistem LiDAR berkinerja tinggi yang tersedia sebagai standar di seluruh kendaraan produksi global. Selain mobil penumpang, teknologi Luminar juga digunakan dalam truk off-highway Caterpillar yang melayani industri kuari dan agregat, membuktikan ketahanan teknologi ini di lingkungan yang menuntut. Keberhasilan ini membangun kredensial produksi yang berarti saat platform Halo mencapai kematangan.

Dari sudut pandang valuasi, LAZR menunjukkan gambaran yang sama sekali berbeda. Saham ini diperdagangkan hanya dengan 1,6X penjualan ke depan—sepersepuluh dari multiple AEVA. Gap valuasi ini menunjukkan bahwa pasar mungkin telah meremehkan jalur Luminar menuju profitabilitas melalui transisi Halo, yang berpotensi menciptakan peluang asimetris jika eksekusi berjalan baik.

Prospek Keuangan: Jalur Divergen Menuju Profitabilitas

Perbandingan harapan pemulihan laba antara kedua saham lidar ini mengungkapkan perbedaan penting lainnya. Analis memperkirakan EPS AEVA akan meningkat sebesar 21,7% selama 2025 dan lagi 12,2% di 2026, didorong terutama oleh pendapatan industri awal dan potensi peningkatan produksi otomotif. Meskipun positif, kecepatan perbaikan laba ini tampak lebih lambat mengingat ekspektasi pendapatan yang tinggi sudah tercermin dalam harga saham.

Luminar menghadapi harapan pemulihan EPS yang lebih dramatis: perkiraan peningkatan sebesar 53,6% di 2025 dan 7,5% di 2026. Angka-angka ini menunjukkan leverage operasional yang jauh lebih besar saat perusahaan berkembang dari program yang ada dan bertransisi ke produksi Halo yang bermargin tinggi. Fluktuasi yang lebih lebar dalam pemulihan laba Luminar menunjukkan bahwa eksekusi yang sukses dapat menghasilkan pengembalian pemegang saham yang tidak proporsional terhadap pertumbuhan pendapatan.

Kedua perusahaan masih belum menguntungkan, tetapi menunjukkan tren perbaikan—karakteristik khas dari bisnis teknologi yang sedang berkembang. Pertanyaan bagi investor adalah jalur mana yang menawarkan pengembalian risiko-tinggi yang lebih baik: pertumbuhan volume cepat dengan valuasi premium AEVA, atau pendekatan yang lebih konservatif LAZR dengan potensi kenaikan valuasi besar jika eksekusi berhasil.

Pola Performa dan Sentimen Pasar

Pergerakan harga telah menyimpang tajam antara kedua saham lidar ini dalam periode terakhir. AEVA telah mengalami apresiasi besar, naik hampir 240% sepanjang tahun ini melalui berbagai pengumuman kemitraan OEM dan ekspansi industri. Lonjakan cepat ini mencerminkan optimisme nyata investor terhadap eksekusi dan peluang pasar perusahaan. Namun, besarnya pergerakan ini menimbulkan pertanyaan sah tentang apakah ekspektasi jangka pendek sudah terlalu tinggi dibandingkan kenyataan saat ini.

Sebaliknya, LAZR mengalami kesulitan, menurun sekitar 31% selama periode yang sama di tengah kekhawatiran yang lebih luas tentang timing komersialisasi dan konsumsi kas jangka pendek. Namun, kinerja buruk ini mungkin mencerminkan pesimisme pasar tepat pada saat kekuatan neraca dan peta jalan produk perusahaan membaik. Ketidaksesuaian antara posisi keuangan dan valuasi ini menunjukkan peluang bagi investor kontra.

Membuat Pilihan Antara Saham Lidar Ini

Kedua Aeva Technologies dan Luminar Technologies layak dipertimbangkan secara serius oleh investor yang berorientasi pertumbuhan, meskipun mereka menarik profil investasi yang berbeda. AEVA mewakili tesis pertumbuhan super cepat—pertumbuhan pendapatan yang cepat, diversifikasi vertikal, dan bukti adopsi OEM—namun membawa beban membenarkan valuasi premium di industri yang masih membuktikan kelayakan komersialnya. LAZR mewujudkan kombinasi nilai dan pertumbuhan: valuasi menarik, dinamika neraca yang membaik, dan jalur teknologi yang lebih jelas melalui arsitektur Halo.

Saat ini, kedua saham lidar ini mendapatkan peringkat Zacks Rank #2 (Beli), mencerminkan kepercayaan analis terhadap prospek laba yang membaik dan sentimen investor yang menguat di sektor ini. Pilihan antara keduanya akhirnya bergantung pada toleransi risiko dan horizon waktu Anda. Pilih AEVA jika Anda percaya bahwa skala cepat akan mengatasi hambatan valuasi dan jika Anda dapat mentolerir volatilitas yang lebih tinggi. Pilih LAZR jika Anda mengutamakan valuasi masuk yang lebih baik dan menghargai cadangan keuangan yang memungkinkan Luminar menjalankan eksekusi tanpa tekanan.

Kisah saham lidar ini masih jauh dari selesai, dan kedua perusahaan memiliki jalur kredibel menuju penciptaan nilai yang signifikan dalam 24-36 bulan ke depan.