Dua Saham AI yang Menunjukkan Janji di 2025: Mengapa Keduanya Layak Perhatian Anda di 2026

Tahun lalu, saya menyoroti dua saham kecerdasan buatan sebagai peluang investasi yang sangat menarik: Nvidia dan Meta Platforms. Meskipun kinerja mereka di 2025 berbeda—Nvidia memberikan pengembalian yang kuat sebesar 39% dibandingkan kenaikan yang lebih modest sebesar 13% dari Meta—keduanya menunjukkan validitas dari tesis investasi dasar. Kenaikan pasar yang lebih luas sebesar 16% menggambarkan gambaran yang menarik: Nvidia secara signifikan mengungguli S&P 500, sementara Meta tertinggal, namun fundamental bisnis inti masing-masing perusahaan mendukung minat investor yang diperbarui menjelang 2026.

Pertanyaan sekarang bukan lagi apakah saham AI ini tetap layak dimiliki, tetapi apakah reset valuasi dan momentum bisnis membuat mereka bahkan lebih menarik daripada dua belas bulan yang lalu. Mari kita tinjau apa yang telah berkembang—dan apa yang belum—untuk masing-masing perusahaan.

Nvidia: Kisah Arsitektur Chip yang Terus Berlanjut

Ketika saya menilai Nvidia di awal 2025, kasus investasi berpusat pada premis sederhana: unit pemrosesan grafis perusahaan akan tetap menjadi standar emas untuk pelatihan dan penerapan model kecerdasan buatan. Premis tersebut tetap berlaku hari ini dengan keyakinan yang bahkan lebih besar.

Lanskap semikonduktor sedang bergeser menguntungkan Nvidia. Tahun lalu, arsitektur Blackwell Ultra diluncurkan ke pasar, mewakili loncatan signifikan dari generasi sebelumnya. Tetapi kisah utama untuk 2026 berfokus pada platform Rubin yang akan datang. Peningkatan efisiensi sangat mencengangkan—perusahaan yang mengadopsi Rubin akan membutuhkan hanya 25% dari volume GPU yang sebelumnya diperlukan untuk melatih model AI yang setara. Untuk beban kerja inferensi, peningkatannya bahkan lebih dramatis: pengurangan 90% dalam kebutuhan prosesor dibandingkan generasi Blackwell.

Dari sudut pandang valuasi, Nvidia menjadi lebih menarik. Dua belas bulan lalu, saham diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba masa depan sebesar 47 kali. Hari ini, dengan 40 kali lipat laba masa depan, saham menawarkan nilai yang lebih baik meskipun tetap mempertahankan momentum pertumbuhan yang kuat. Proyeksi pertumbuhan pendapatan Wall Street untuk tahun fiskal 2027 (berakhir Januari 2027) sebesar 52%—tepat di mana estimasi konsensus setahun sebelumnya untuk tahun fiskal 2026. Perusahaan terus menjalankan trajektori yang sama yang kuat, dan kini investor mendapatkannya dengan diskon. Untuk saham AI yang mencari eksposur ke lapisan teknologi dasar, Nvidia tetap menjadi posisi yang paling defensif.

Meta: Ketahanan Media Sosial, Ketidakpastian Pengeluaran AI

Bisnis inti Meta memberikan hasil yang mengesankan sepanjang 2025. Di kuartal ketiga, perusahaan menghasilkan pertumbuhan pendapatan sebesar 26% secara tahunan, mempercepat dari kinerja kuartal kedua yang sudah kuat. Divisi media sosial terus menjadi mesin pencetak uang, yang tidak boleh diabaikan dalam antusiasme terhadap pengeluaran kecerdasan buatan.

Namun, kelemahan saham Meta menceritakan kisah yang berbeda. Turun sekitar 15% dari puncak tertinggi Agustus, saham ini mengalami kesulitan karena investor bergulat dengan rencana pengeluaran modal. Secara khusus, Wall Street tetap tidak yakin tentang besarnya pengeluaran pusat data yang akan dilakukan Meta pada 2026 sebagai bagian dari pembangunan infrastruktur AI-nya. Pengeluaran ini besar—miliar dolar dialokasikan untuk hasil yang masih belum terbukti.

Dengan rasio harga terhadap laba masa depan sebesar 22 kali, valuasi Meta cukup wajar relatif terhadap tingkat pertumbuhan pendapatannya dan stabilitas bisnis iklannya. Pertanyaan utama yang dihadapi investor dalam saham AI ini adalah apakah investasi agresif perusahaan dalam pusat data akan menghasilkan pengembalian yang berarti melalui peningkatan kemampuan AI, atau apakah perusahaan akan kesulitan menunjukkan dampak bisnis yang cukup. Jika Meta berhasil mengimplementasikan infrastruktur AI-nya untuk meningkatkan rekomendasi konten, memperbaiki penargetan iklan, atau membuka aliran pendapatan baru, saham ini memiliki potensi kenaikan yang signifikan. Sebaliknya, jika pengembalian investasi terbukti sulit dicapai, perusahaan mungkin tetap terbatas oleh rasio valuasi yang lebih rendah.

Membangun Portofolio Saham AI di 2026

Kedua perusahaan layak dipertimbangkan secara serius untuk portofolio yang mencari eksposur ke kecerdasan buatan. Nvidia menawarkan visibilitas jangka pendek yang lebih jelas dan manfaat dari adopsi teknologi terdepan di seluruh sektor. Meta menghadirkan peluang yang lebih bernuansa—penghasilan kas yang sangat baik dari platform media sosial yang terbukti, disertai ketidakpastian tentang pengembalian infrastruktur AI, tetapi dihargai cukup wajar untuk mengimbangi risiko tersebut.

Perbedaan kinerja 2025 antara kedua saham AI ini seharusnya tidak menyurutkan investor dari mengenali kekuatan masing-masing. Setiap perusahaan telah memenuhi janji dasar: teknologi Nvidia tetap tak tergantikan, dan fondasi bisnis Meta tetap kokoh. Perbedaannya adalah bahwa potensi upside AI Nvidia tampak lebih pasti, sementara potensi Meta memerlukan kepercayaan terhadap eksekusi manajemen. Bagi investor yang ingin diversifikasi, memiliki kedua posisi ini dapat melindungi terhadap risiko berbeda yang dihadirkan masing-masing sambil tetap mendapatkan eksposur terhadap tren industri AI jangka panjang yang menarik.