Peringatan Penarikan Crypto: Pedagang Ritel Keluar Sementara Investor Paus Terus Membeli

Pasar kripto mengirimkan sinyal campuran saat Bitcoin mendorong mendekati $100.000, tetapi data dasar mengungkapkan pertarungan menarik antara berbagai kelas investor. Sementara investor ritel mencetak keuntungan, pemegang besar terus mengakumulasi, menimbulkan pertanyaan tentang arah pasar yang sebenarnya.

Pedagang Ritel Keluar Saat Market Kuat

Investor skala kecil, yang sering disebut sebagai “udang” di pasar, telah menjual Bitcoin secara agresif selama sebulan terakhir, melepas sekitar 75.000 BTC senilai sekitar $7 miliar. Ini merupakan distribusi terbesar dari kelompok ini sejak Bitcoin mencapai lebih dari $73.000 pada Maret 2024—tanda klasik pengambilan keuntungan ritel saat harga naik mendekati level resistansi psikologis.

Penjualan ini tidak mengejutkan mengingat performa terakhir. Dengan BTC saat ini diperdagangkan di $68.600 (naik 4,66% dalam 24 jam) dan berulang kali menguji rekor tertinggi, investor individu mengambil keuntungan dari kenaikan besar. Data dari Glassnode menunjukkan keuntungan realisasi sebesar $4 miliar dalam dua hari terakhir, menandakan panen keuntungan secara luas.

Namun, perlu dicatat bahwa investor ritel tidak selalu mewakili “uang bodoh”—penelitian terbaru menunjukkan beberapa segmen pasar ritel semakin cerdas dalam pengambilan keputusan trading mereka.

Investor Paus Melakukan Strategi Berlawanan

Sementara pedagang kecil menuju keluar, pemegang besar—yang mengontrol 100 hingga 1.000 BTC, dikenal sebagai “hiu”—berada di sisi lain dari perdagangan ini. Menurut data Glassnode, paus telah mengakumulasi lebih dari 140.000 BTC selama periode ini, secara efektif membeli saat harga turun setiap kali tekanan ritel menciptakan tekanan jual.

Perbedaan ini menyoroti pola klasik: saat trader kecil mengamankan keuntungan, investor institusional dan paus menyiapkan posisi untuk kenaikan berikutnya. Pertanyaannya adalah apakah mereka benar, atau justru sedang menangkap pisau yang jatuh.

Saldo di Bursa Menunjukkan Cerita Berbeda

Peringatan penarikan pasar kripto menjadi lebih kompleks saat meninjau saldo di bursa. Sementara trader ritel menarik koin mereka dari bursa—saldo telah turun ke bawah 3 juta BTC, terendah dalam dua tahun—terjadi peningkatan tajam di saldo OTC desk.

Hodling di OTC meningkat sekitar 100.000 BTC dan bertambah lagi 20.000 token minggu ini saat Bitcoin sempat mendekati $90.000, menurut CryptoQuant. Pola ini biasanya menandakan bahwa investor besar sedang bersiap keluar atau lindung nilai posisi mereka—mereka memindahkan koin ke OTC sebelum melakukan penjualan besar untuk menghindari slippage di bursa publik.

Ini menciptakan paradoks: investor ritel mengakumulasi di bursa (menunjukkan tekanan beli dari pemain kecil), sementara investor profesional dan paus menempatkan koin di OTC (menunjukkan potensi tekanan jual dari pemain besar).

Prospek Penarikan Kripto Masih Tidak Pasti

Konflik data membuat prediksi jangka pendek menjadi berbahaya. Di satu sisi, pengambilan keuntungan ritel mencerminkan dinamika pasar dari awal tahun sebelum penurunan besar. Di sisi lain, akumulasi paus dan saldo bursa yang rendah menunjukkan permintaan yang kuat di dasar pasar.

Faktor risiko tambahan mempengaruhi sentimen: kondisi makroekonomi yang rapuh, pasokan stablecoin yang stagnan, dan ancaman liquidasi berantai jika Bitcoin turun di bawah $60.000 menciptakan fondasi yang rapuh. Sementara itu, altcoin seperti Ethereum, Solana, Cardano, dan Dogecoin telah mengungguli Bitcoin secara signifikan, menandakan kembali munculnya selera risiko—meskipun ini bisa berbalik tajam jika penarikan kripto terjadi.

Bitcoin sempat menguji $70.000 sebelum mundur, gagal merebut kembali level resistansi utama ini, mengingatkan bahwa level teknikal tetap penting dalam lingkungan saat ini. Outlook jangka menengah tetap suram, dengan pasar berdiri di ujung pisau antara kekuatan berkelanjutan dan koreksi yang mungkin terjadi.