Pasar Anjlok Saat Berbagai Gangguan Bertabrakan: Kekhawatiran Perdagangan, Kekhawatiran AI, dan Ketegangan Geopolitik Menghantam Saham

Pasar keuangan menghadapi badai gangguan yang sempurna pada hari Senin, dengan indeks saham merosot tajam di seluruh pasar saat para trader bergulat dengan tantangan yang saling terkait. S&P 500 turun 1,04%, Dow Jones Industrial Average turun 1,66% ke level terendah selama 3 minggu, dan Nasdaq 100 menurun 1,21%. Pasar berjangka mencerminkan kelemahan serupa, dengan kontrak E-mini S&P bulan Maret turun 1,02% dan kontrak E-mini Nasdaq bulan Maret turun 1,19%. Penjualan besar ini menegaskan bagaimana gangguan pasar yang meningkat—meliputi ketidakpastian kebijakan perdagangan, kekhawatiran terkait teknologi, dan perkembangan geopolitik—telah secara fundamental mengubah sentimen investor.

Ketidakpastian Kebijakan Perdagangan Memicu Rantai Risiko

Katalis utama penurunan hari Senin muncul dari pengumuman tarif pemerintahan Trump. Presiden Trump menandatangani perintah eksekutif yang menaikkan tarif global menjadi 15% berdasarkan Bagian 122 dari Trade Act tahun 1974, naik dari level 10% sebelumnya. Langkah ini dilakukan setelah Mahkamah Agung menolak kerangka tarif timbal balik awal Trump Jumat lalu, memaksa pemerintahan untuk mencari pendekatan alternatif. Gangguan perdagangan yang meningkat memicu posisi risiko-tinggi secara langsung di seluruh pasar aset, dengan investor beralih dari saham yang berorientasi pertumbuhan dan mencari alternatif yang lebih aman.

Data ekonomi memberikan sinyal campuran di tengah latar belakang ini. Indeks Aktivitas Nasional Fed Chicago naik ke level tertinggi 9 bulan sebesar 0,18 pada Januari, melampaui ekspektasi sebesar 0,01. Sementara itu, pesanan pabrik Februari mengecewakan, turun 0,7% bulan-ke-bulan sesuai perkiraan. Outlook manufaktur Fed Dallas rebound di bulan Februari, naik 1,4 poin menjadi 0,2, melampaui perkiraan sebesar -0,5. Gubernur Fed Christopher Waller menyampaikan bahwa data pasar tenaga kerja akan menentukan sikapnya terhadap pemotongan suku bunga pada rapat FOMC Maret, menjaga pasar dalam ketidakpastian tentang langkah selanjutnya dari Fed.

Gangguan AI dan Teknologi Memperdalam Kekhawatiran Pasar

Selain kekhawatiran perdagangan, gangguan dari kecerdasan buatan muncul sebagai hambatan kuat bagi saham. Setelah Citrini Research merilis laporan yang menguraikan potensi risiko ekonomi dari kemajuan AI, saham teknologi dan perangkat lunak mengalami tekanan jual secara luas. Kerugian terbesar di Nasdaq 100, Datadog merosot lebih dari 11%, sementara Atlassian dan CrowdStrike Holdings masing-masing turun lebih dari 10%. Penurunan signifikan lainnya termasuk Intuit (turun lebih dari 5%), Oracle dan Adobe (penurunan lebih dari 4%), serta Microsoft, Salesforce, dan Service Now (penurunan lebih dari 3%). Kerugian besar ini mencerminkan kekhawatiran yang berkembang tentang bagaimana gangguan berbasis AI dapat membuat model bisnis tertentu usang atau secara substansial mengurangi profitabilitas.

Saham sektor pembayaran dan pengiriman juga rentan terhadap gangguan terkait AI. Capital One Financial anjlok 8%, American Express turun 7%, dan DoorDash, Mastercard, JPMorgan Chase, Visa, serta Uber Technologies semuanya turun lebih dari 4%, menunjukkan kekhawatiran luas tentang bagaimana AI dapat mengubah proses pembayaran dan operasi logistik.

Penurunan Tajam IBM Menyoroti Ancaman Gangguan Spesifik

International Business Machines memimpin kerugian di kedua indeks S&P 500 dan Dow Jones Industrial Average, anjlok 13% setelah Anthropic mengumumkan bahwa alat Claude Code-nya dapat memfasilitasi modernisasi COBOL—bahasa pemrograman warisan yang menjalankan banyak sistem mainframe IBM. Penurunan drastis ini menunjukkan bagaimana gangguan AI kini menjadi ancaman nyata bagi perusahaan teknologi mapan.

Perangkat lunak dan platform perusahaan terus mengalami tekanan, dengan Monday.com turun 7% dan baik Workday maupun DocuSign turun 6% setelah Jeffries menurunkan peringkat saham ini, mengutip kekhawatiran tentang “risiko yang lebih persisten dan sentimen negatif” yang berasal dari gangguan terkait AI. AppLovin merosot 9% setelah berita bahwa penyelidikan SEC terhadap perusahaan ini masih berlangsung.

Sektor Kemasan dan Cryptocurrency Melemah

Produsen kemasan menghadapi tekanan independen ketika RISI melaporkan harga kertas kemasan menurun $20 per ton bulan-ke-bulan. Smurfit West Rock, International Paper, dan Clearwater Paper masing-masing turun lebih dari 5%, sementara Packaging Corp of America dan Greif Inc turun 4% dan 1% secara berturut-turut.

Saham yang terpapar cryptocurrency mundur karena Bitcoin turun lebih dari 4% ke level terendah 2 minggu. Coinbase Global turun 6%, sementara MicroStrategy, Galaxy Digital Holdings, dan MARA Holdings masing-masing turun antara 1% dan 5%. Harga Bitcoin saat ini berada di $68.44K dengan penurunan 0,71% dalam 24 jam.

Gainer Terbaik Menawarkan Titik Cerah

Meskipun pasar secara umum melemah, beberapa saham menentang tren penurunan. PayPal Holdings melonjak 5% memimpin kenaikan di S&P 500 dan Nasdaq 100 setelah Bloomberg melaporkan bahwa perusahaan pembayaran ini menarik minat akuisisi dari beberapa pembeli potensial. Arcellux Inc melonjak 77% setelah Gilead Sciences mengumumkan akuisisi sebesar $7,8 miliar dengan harga $115 per saham. Veris Residential naik 12% setelah Affinius Capital dan Vista Hill Partners sepakat mengakuisisi perusahaan ini seharga $3,4 miliar ($19 per saham). Akamai Technologies naik 4% setelah Raymond James Financial menaikkan target harga menjadi $100 dari sebelumnya $90. Eli Lilly naik 4% setelah Cagrisema dari Novo Nordisk gagal mengungguli Lilly’s Zepbound dalam uji klinis. Domino’s Pizza naik 4% setelah pendapatan kuartal keempat sebesar $1,54 miliar, melampaui ekspektasi konsensus sebesar $1,52 miliar.

Pasar Obligasi Mengadopsi Aliran Aman

Gangguan di pasar saham memicu pelarian ke aset aman di pasar obligasi. Surat utang Treasury 10 tahun bulan Maret melonjak 14 tick, dengan hasil obligasi 10 tahun turun 5,6 basis poin menjadi 4,027%. Surat utang ini mencapai level tertinggi 2,75 bulan, dengan hasil mencapai titik terendah 2,75 bulan di 4,016%. Gangguan tarif meningkatkan kekhawatiran resesi di kalangan investor, mendukung valuasi obligasi saat para trader mengantisipasi hambatan ekonomi potensial.

Obligasi pemerintah Eropa juga mendapat manfaat dari permintaan safe-haven. Hasil obligasi Jerman 10 tahun turun ke level terendah 2,75 bulan di 2,710%, berakhir turun 2,7 basis poin di 2,711%. Hasil obligasi Inggris 10 tahun turun ke level terendah 14,25 bulan di 4,310%, berakhir 3,9 basis poin lebih rendah di 4,314%. Survei iklim bisnis IFO Jerman Februari naik 1,0 menjadi 88,6, tertinggi dalam 6 bulan, melampaui ekspektasi sebesar 88,3. Swap pasar menunjukkan hanya ada peluang 2% untuk pemotongan suku bunga ECB sebesar 25 basis poin pada rapat kebijakan 19 Maret.

Minggu Mendatang: Laporan Keuangan, Data Ekonomi, dan Peristiwa Politik

Minggu ini menampilkan data penting yang dapat menguji stabilitas pasar lebih jauh. Selasa, akan dirilis indeks kepercayaan konsumen Februari dari Conference Board, diperkirakan naik 2,5 poin menjadi 87,0. Presiden Trump juga menyampaikan pidato State of the Union Selasa malam. Rabu, menampilkan pengumuman laba Nvidia setelah pasar tutup. Kamis, data klaim pengangguran awal mingguan diperkirakan naik 10.000 menjadi 216.000. Jumat, PMI Chicago MNI diperkirakan turun 1,8 poin menjadi 52,2.

Musim laporan keuangan mendekati akhir, dengan lebih dari 80% perusahaan S&P 500 telah melaporkan hasilnya. Kejutan positif menjadi titik cerah, dengan 74% dari 429 perusahaan yang melaporkan melampaui ekspektasi laba. Menurut Bloomberg Intelligence, laba S&P 500 diperkirakan tumbuh 8,4% di kuartal keempat, menandai sepuluh kuartal berturut-turut pertumbuhan tahunan. Tanpa mempertimbangkan tujuh perusahaan teknologi besar (Magnificent Seven), pertumbuhan laba diproyeksikan sebesar 4,6%.

Pasar memperkirakan hanya ada peluang 5% untuk pemotongan suku bunga 25 basis poin pada rapat FOMC 17-18 Maret, mencerminkan ekspektasi bahwa Fed akan mempertahankan sikap saat ini sampai ada kejelasan lebih lanjut tentang pasar tenaga kerja.

Pasar Internasional Campuran di Tengah Gangguan

Pasar luar negeri berakhir lebih rendah hari Senin. Euro Stoxx 50 turun dari level rekor baru, ditutup turun 0,28%. Shanghai Composite China tetap tutup karena perayaan Tahun Baru Imlek, sementara Nikkei 225 Jepang juga tutup untuk perayaan hari Kaisar.

Kombinasi gangguan—peningkatan kebijakan perdagangan, kekhawatiran terkait AI, dan ketegangan internasional—telah menciptakan lingkungan yang menantang bagi investor saham, meskipun hasil laba memberikan dukungan fundamental bagi valuasi.