Kementerian Keuangan mungkin perlu meminjam tambahan sebesar $1,6 triliun untuk menutupi kekurangan yang ditinggalkan oleh keputusan tarif dan membayar bunga utang sebesar $400 miliar lagi

Ketika Mahkamah Agung memutuskan akhir bulan lalu bahwa sebagian besar tarif yang diberlakukan oleh pemerintahan Trump kedua pada tahun 2025 adalah ilegal, hal itu meninggalkan kekosongan di kas Treasury.

Gedung Putih sebelumnya mengandalkan sekitar $300 miliar pendapatan per tahun untuk membantu mendanai berbagai kebijakan, mulai dari cek pengembalian tarif hingga pengurangan pajak perusahaan dalam Undang-Undang Big Beautiful Bill.

Namun, putusan pengadilan tersebut mengacaukan rencana: Para hakim memutuskan bahwa pemerintahan tidak dapat memberlakukan tarif berdasarkan kewenangan dari International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), dan sejumlah bea masuk yang dikenakan pada “Liberation Day,” serta sebelumnya di tahun 2025, dibatalkan.

Rekomendasi Video

Trump dan timnya dengan cepat bersatu dan memberlakukan bea masuk 10% secara menyeluruh kepada mitra dagang global, dan meskipun rincian masih terbatas, otoritas tetap yakin bahwa posisi keuangan Treasury telah mengalami kerugian.

Dalam laporan yang dirilis kemarin sore, Congressional Budget Office (CBO) mulai menghitung kerugian bagi Treasury akibat keputusan IEEPA. Direktur CBO Phillip Swagel melaporkan defisit utama—tanpa memperhitungkan perubahan ekonomi—akan lebih besar sebesar $1,6 triliun selama dekade berikutnya dibandingkan proyeksi sebelum putusan.

Tentu saja, penurunan pendapatan berarti ketergantungan kembali pada pinjaman: CBO memperkirakan pengeluaran untuk bunga akan lebih tinggi $400 miliar antara 2026 dan 2036, dibandingkan proyeksi sebelumnya, yang sudah memperhitungkan biaya bunga bersih yang akan mencapai lebih dari $2,1 triliun per tahun pada 2036.

Secara total, defisit pasca putusan akan lebih besar $2 triliun selama periode 2026 hingga 2036 dibandingkan sebelum keputusan Mahkamah Agung.

Ada beberapa keuntungan, catat Swagel: “Dalam proyeksi terbaru, kami memprediksi bahwa perubahan kebijakan perdagangan sejak Januari 2025 akan sementara meningkatkan tingkat inflasi, mengurangi investasi riil, menurunkan tingkat Produk Domestik Bruto (PDB) riil, dan mengurangi lapangan kerja. Penghentian tarif IEEPA mengurangi dampak tersebut.”

Tantangan 15%

Namun, CBO mengatakan bahwa estimasi ini berada di luar pengumuman yang kemudian dibuat presiden tentang tingkat tarif global.

Menurut sebuah proklamasi presiden pada 20 Februari, dikenakan surcharge 10% pada barang impor ke AS, berlaku mulai 24 Februari, selama 150 hari, berdasarkan Section 122 dari Trade Act of 1974. Presiden Trump kemudian mengunggah di media sosial bahwa tarif tersebut sebenarnya akan menjadi 15%—meskipun belum ada legislasi resmi yang dikeluarkan.

Sebagai akibatnya, Committee for a Responsible Federal Budget (CRFB) menghitung bahwa tarif 10% akan menghasilkan $35 miliar selama 150 hari masa berlaku, dan akan meningkat menjadi sekitar $50 miliar jika tarif 15% diterapkan. Jika legislasi diperpanjang oleh Kongres atau melalui saluran lain, komite tersebut memperkirakan tarif akan menghasilkan lebih dari $900 miliar antara 2026 dan 2036 dengan tarif 10%, atau $1,3 triliun dengan tarif 15%.

Namun, kedua skenario ini tetap meninggalkan celah dalam prediksi CBO bahwa kerugian dari IEEPA akan mengurangi pendapatan Treasury sebesar $2 triliun.

Menteri Keuangan Scott Bessent sudah berusaha menenangkan narasi terkait kerugian pendapatan. Tarif baru berdasarkan Section 122, dikombinasikan dengan tarif permanen yang mungkin berdasarkan Section 232 (alasan keamanan nasional) dan Section 301 (praktik perdagangan tidak adil), akan “menghasilkan pendapatan tarif yang hampir tidak berubah pada 2026,” katanya kepada Economic Club of Dallas pada 20 Februari.

Bergabunglah dengan kami di Fortune Workplace Innovation Summit 19–20 Mei 2026, di Atlanta. Era inovasi tempat kerja berikutnya telah tiba—dan buku panduan lama sedang ditulis ulang. Dalam acara eksklusif dan penuh energi ini, para pemimpin paling inovatif di dunia akan berkumpul untuk mengeksplorasi bagaimana AI, manusia, dan strategi bersatu kembali untuk mendefinisikan masa depan kerja. Daftar sekarang.