Pemimpin mesin penambangan menghadapi ujian hidup dan mati: Bagaimana Canaan Creative merespons peringatan delisting dari NASDAQ

Perusahaan pembuat chip asal China, Canaan Inc. (kode NASDAQ: CAN), yang didirikan pada tahun 2013, sedang mengalami masa sulit yang belum pernah terjadi sebelumnya. Perusahaan yang pernah disebut sebagai “saham blockchain nomor satu di dunia” ini, telah menerima peringatan delisting dari NASDAQ setelah harga sahamnya turun selama 30 hari perdagangan berturut-turut di bawah 1 dolar AS. Menghadapi krisis ini, perusahaan berencana untuk memulihkan kepatuhan dalam waktu 180 hari melalui langkah-langkah seperti reverse stock split—dan ini adalah kedua kalinya dalam dua bulan NASDAQ mengirimkan pemberitahuan delisting kepada perusahaan terkait cryptocurrency.

Peralihan dari Gelombang AI, Bisnis Penambangan Menjadi Tumpuan Utama

Akar permasalahan Canaan terletak pada perubahan tren industri yang sangat drastis. Dalam setahun terakhir, banyak penambang beralih dari penambangan cryptocurrency ke proyek kecerdasan buatan, sehingga permintaan terhadap mesin penambang menurun secara signifikan. Gelombang AI ini menyebabkan harga saham Canaan jatuh hingga total 60,76% dalam 12 bulan terakhir, akhirnya menembus batas 1 dolar AS.

Namun, di balik krisis ini juga tersembunyi peluang. Pada Juni 2025, Canaan mengumumkan restrukturisasi strategis dengan memutuskan untuk menghentikan unit bisnis chip AI yang tidak inti, dan fokus penuh pada penjualan mesin penambang Bitcoin serta penambangan mandiri—keputusan ini merupakan respons tepat terhadap realitas pasar. Data menunjukkan bahwa pada kuartal kedua 2025, pendapatan dari penambangan mencapai 28,1 juta dolar AS, rekor tertinggi; dan pada kuartal ketiga angka ini terus meningkat menjadi 30,55 juta dolar AS. Cadangan Bitcoin perusahaan juga terus bertambah, hingga akhir kuartal ketiga 2025, total kepemilikan mencapai 1.511 BTC dan 3.950 ETH.

Pesanan dan Pendanaan Bersamaan, Langkah Penyelamatan Mulai Terlihat

Menghadapi tekanan delisting, Canaan memperoleh pesanan besar pada Oktober tahun lalu—sebuah perusahaan di AS membeli 50.000 unit mesin penambang Avalon A15 Pro terbaru, yang merupakan transaksi terbesar dalam lebih dari tiga tahun terakhir. Pesanan ini sempat mendorong harga saham naik 25%, menunjukkan bahwa pasar tetap mengakui produk mesin penambang mereka.

Dalam hal pendanaan, Canaan juga meraih hasil yang signifikan. Pada November 2025, perusahaan mendapatkan pendanaan strategis sebesar 72 juta dolar AS dari raksasa aset kripto Galaxy Digital, lembaga investasi profesional BH Digital, dan Weiss Asset Management, yang digunakan untuk memperkuat kondisi keuangan dan mendukung proyek infrastruktur.

Ekspansi Internasional Secara Agresif, Rantai Pasok Mesin Penambang Diperluas

Selain pasar domestik, Canaan aktif memperluas bisnis internasional, yang menjadi kunci dalam mengatasi krisis. Pada kuartal ketiga 2025, perusahaan meluncurkan seri mesin penambang A16 dan memulai proyek percobaan penambangan 2,5 MW di Kanada, kemudian pada Januari 2026 meluncurkan proyek percobaan lain sebesar 3 MW. Lebih menarik lagi, Canaan sedang menjajaki penggunaan panas sisa dari penambangan untuk pertanian di rumah kaca, guna mewujudkan daur ulang energi panas.

Di pasar Jepang, perusahaan telah menjalin kerjasama dengan kontraktor listrik lokal dan menandatangani kontrak mesin penambang sebesar 4,5 MW, bertujuan membantu pengaturan beban jaringan listrik. Kerjasama internasional ini tidak hanya memperluas aplikasi mesin penambang, tetapi juga membuka sumber pendapatan baru bagi perusahaan.

Tantangan 180 Hari, Akankah Bisnis Penambangan Menyelamatkan Pasar?

NASDAQ memberikan tenggat waktu perbaikan kepada Canaan hingga 13 Juli 2025 (yang telah lewat), dan saat ini perusahaan menghadapi tekanan nyata untuk terus memperbaiki kinerja operasionalnya. Jika setelahnya perusahaan gagal kembali patuh, mereka menyatakan mungkin akan mengajukan perpanjangan dan melakukan reverse stock split—cara ini akan mengurangi jumlah saham beredar untuk meningkatkan nilai per saham, tetapi pada dasarnya adalah sebuah taruhan.

Obat mujaranya tetap terletak pada pertumbuhan berkelanjutan dari bisnis mesin penambang. Harga Bitcoin saat ini berfluktuasi di sekitar $69.000, yang cukup stabil untuk mendukung ekonomi penambangan. Selama Canaan mampu terus mendapatkan pesanan besar, memperbesar skala penambangan mandiri, dan memperdalam ekspansi internasional, maka peluang bagi “saham blockchain nomor satu” ini untuk keluar dari kesulitan dan mendapatkan kembali kepercayaan pasar tetap terbuka.