On-Chain Insights: Aset Tetap dalam Fase "Realisasi Kerugian", dengan Likuiditas Siap untuk Potensi Kembali

Analitik blockchain canggih mengungkapkan bahwa pasar masih berada dalam tahap "realisasi kerugian berlebihan"—periode di mana peserta menutup posisi dengan rugi, sering kali menandai tahap-tahap akhir siklus bearish. Indikator kunci, seperti rasio keuntungan/kerugian yang direalisasikan 90 hari, berada jauh di bawah tingkat netral, mengkonfirmasi kapitulasi berkelanjutan di antara pemegang jangka pendek. Rasio keluaran yang dihabiskan pemegang jangka pendek (ukuran apakah pembeli baru menguntungkan) berkisar sekitar 0,98–0,99, yang berarti sebagian besar pendatang baru mengalami kerugian.

Kira-kira setengah dari pasokan yang beredar berada di wilayah kerugian yang belum direalisasikan, bergema dengan pola yang terlihat dalam penurunan besar di masa lalu (misalnya, siklus 2018 dan 2022, di mana fase serupa berlangsung 6+ bulan sebelum pembalikan). Rata-rata pasar yang sebenarnya (metrik basis biaya campuran) berada secara signifikan di atas harga saat ini, menciptakan "kisaran defensif" yang luas di mana harga berfluktuasi tanpa arah yang jelas. Pengembalian likuiditas biasanya memerlukan keuntungan yang direalisasikan secara bersih untuk berubah positif—pencapaian yang belum terealisasi.

Implikasi: Fase ini menekan volatilitas dalam jangka pendek tetapi menetapkan tahap untuk pemulihan yang kuat setelah penjual yang kehabisan berkurang. Paralel historis menunjukkan peluang bagi akumulator yang sabar, terutama ketika metrik seperti MVRV jatuh ke level yang tertekan. Namun, tanpa katalis baru (permintaan institusional atau pelepasan makro), risiko penurunan tetap ada menuju lantai harga yang direalisasikan.

Pantau dengan seksama: Setiap kenaikan dalam keuntungan yang direalisasikan atau perubahan perilaku pemegang dapat menandakan akhir dari periode pembersihan yang menyakitkan tetapi perlu ini.#GateSquareAIReviewer