Powell Akhirnya Bicara Jujur: Tahun 2026, Tidak Ada Penurunan Suku Bunga Lagi

Tahu nggak apa yang paling ironis semalam?

Powell berdiri di panggung dan mengatakan sesuatu.

Ruangan diam selama tiga detik.

Kemudian saham AS mulai terjun bebas, Bitcoin langsung jatuh dari 71000 ke 70500, Nasdaq ditutup turun 1,5%, emas menembus 4850, menciptai rekor terendah sebulan.

Apa yang dia katakan?

"Kami memproyeksikan akan ada kemajuan inflasi, tetapi tidak sebanyak yang kami harapkan."

Diterjemahkan ke bahasa manusia:

Tahun 2026, tidak ada penurunan suku bunga lagi.

Tabel poin meledak, 7:7, sempurna terbagi dua

Mari saya tunjukkan satu data terlebih dahulu, ini adalah distribusi suara 19 anggota Federal Reserve terhadap suku bunga tahun 2026:

- 7 orang mengatakan: Tahun ini seharusnya tidak menaikkan suku bunga

- 7 orang mengatakan: Menurunkan 1 kali sudah cukup

- 5 orang mengatakan: Bisa menurunkan 2 kali atau lebih

7:7.

Sempurna terbagi dua.

Konsep apa itu?

Dalam sejarah FOMC, "perselisihan arah" semacam ini sangat jarang terjadi. Dulu perbedaannya adalah "tambah 25 atau 50", arahnya sama. Sekarang "apakah harus tambah" -- dua kelompok menarik ke arah berlawanan.

Powell juga mengkonfirmasi dalam konferensi pers:

"4 hingga 5 orang berubah dari ekspektasi penurunan 2 kali menjadi penurunan 1 kali."

Ini bukan konsensus yang menguat, tetapi dua blok berlawanan yang masing-masing menguat.

Setiap data inflasi yang mengejutkan dapat membuat salah satu tim berubah secara kolektif.

Rata-rata 3,4% tidak berubah, tetapi di bawah 3,4% ini, berdiri dua tim yang menarik ke arah berlawanan.

Apa yang lebih berbahaya daripada perselisihan?

Adalah perpecahan yang simetris ini.

Perkiraan inflasi, Federal Reserve selalu mengejar kenaikan

Akar dari perdebatan suku bunga adalah perdebatan inflasi.

Mari saya tunjukkan serangkaian angka:

Desember 2024, Federal Reserve pertama kali memproyeksikan inflasi PCE tahun 2026: 2,1%

Maret 2025: 2,2%

Juni 2025: 2,4%

September 2025: 2,6%

Desember 2025: 2,4% (sedikit turun)

Maret 2026: 2,7%

Enam kuartal, akumulasi revisi naik 0,6 poin persentase.

Ini bukan pertama kalinya.

Inflasi PCE tahun 2025 mengambil jalan yang persis sama. Desember 2024 memproyeksikan 2,5%, kemudian secara berturut-turut direvisi naik menjadi 2,7%, 3,0%, 3,0%, 2,9%. Nilai aktual akhirnya 2,9%.

Federal Reserve menghabiskan satu tahun penuh untuk mengejar, baru pada periode terakhir mereka hampir mengejar kesetaraan.

Sekarang mereka mengatakan tahun 2026 adalah 2,7%.

Menurut catatan historis mereka sendiri, 2,7% kemungkinan besar hanya titik awal, bukan titik akhir.

Bukan konspirasi.

Hanya aturan.

Perkiraan inflasi real-time Federal Reserve selama dua tahun terakhir hanya memiliki satu arah:

Mengejar kenaikan.

Powell berkata: Saya tidak akan pergi

Namun yang paling spektakuler malam ini bukan suku bunga.

Adalah hal lain.

Powell mengumumkan dalam konferensi pers: dia tidak akan pergi sebelum masa jabatannya berakhir.

Masa jabatannya berakhir 15 Mei.

Tetapi dia berkata: "Saya tidak berniat untuk pergi sebelum penyelidikan selesai sepenuhnya."

Penyelidikan apa?

Jaksa AS Jeanine Pirro sedang menyelidiki proyek renovasi kantor pusat Federal Reserve.

Dan penggantinya yang ditunjuk Trump, Kevin Warsh, ditolak oleh Senator Tillis di komite perbankan.

Secara permukaan adalah keputusan suku bunga.

Di lapisan bawah, keberhasilan kepergian ketua Federal Reserve sedang diikat oleh penyelidikan renovasi ini dan hak veto seorang senator.

Anda coba pahami.

Pahami dengan cermat.

Jadi, apa artinya ini bagi kami?

Kembali ke pasar.

Bitcoin menembus 71000, turun hampir 5% dalam 24 jam terakhir.

Ethereum turun 6,5%.

MicroStrategy (MSTR) turun 5%.

Bitmine (BMNR) turun 6%.

Galaxy (GLXY) turun hampir 7%.

Gemini (GEMI) turun 15%, mendekati titik terendah sejak IPO.

Semua merah.

Mengapa?

Karena saat penurunan suku bunga dimulai pada September 2024, pasar menggambar garis yang jelas: suku bunga turun ke 3,4% pada akhir 2025, kemudian turun 4 kali lagi.

Enam kuartal telah berlalu.

Tabel poin semalam memberi tahu kami bahwa garis ini sudah benar-benar rusak.

September 2024, Federal Reserve mengharapkan suku bunga akhir 2026 turun ke 2,9%.

Semalam: 3,4%.

50 poin basis lebih tinggi dari ekspektasi awal.

Konsep apa 50 poin basis?

Adalah cicilan bulanan pinjaman Anda.

Adalah leverage posisi Anda.

Adalah biaya holding Anda.

Kalimat lain yang dikatakan Powell

Di konferensi pers, ada yang bertanya: Situasi sekarang, apakah mirip stagflasi tahun 1970an?

Powell tertawa.

Dia berkata: "Saat ini tidaklah demikian. Tingkat pengangguran masih mendekati tingkat normal jangka panjang, inflasi hanya sedikit di atas target. Saya akan menyisihkan istilah 'stagflasi' untuk situasi yang lebih serius."

Kemudian dia menambahkan:

"Situasi yang kami hadapi saat ini adalah adanya ketegangan tertentu antara target kami. Kami berusaha mencari cara untuk mengelola tantangan ini."

Diterjemahkan ke bahasa manusia:

Kami tahu ada masalah.

Tetapi kami tidak tahu cara mengatasinya.

Akhirnya, sesuatu yang menyakitkan

Pernahkah Anda menemukan pola?

Setiap kali Federal Reserve mengadakan rapat, pasar menunggu "berita baik".

Setiap kali Powell berbicara, pasar menunggu "sinyal dovish".

Tetapi selama dua tahun terakhir, setiap hasil penantian adalah kekecewaan.

2023: Menunggu penurunan suku bunga, justru mendapatkan kenaikan suku bunga.

2024: Menunggu penurunan suku bunga, justru mendapatkan "higher for longer".

2025: Menunggu penurunan suku bunga, justru mendapatkan tabel poin naik.

Maret 2026: Menunggu penurunan suku bunga, justru mendapatkan perpecahan 7:7.

Pasar selalu menunggu Federal Reserve berubah arah.

Federal Reserve selalu berkata: Tunggu sebentar lagi.

Menunggu apa?

Menunggu inflasi turun.

Menunggu data konfirmasi.

Menunggu "kemajuan yang kami harapkan".

Tetapi inflasi tidak pernah turun.

Data tidak pernah memberikan konfirmasi.

"Kemajuan yang kami harapkan" tidak pernah datang.

Jadi pasar terus turun.

Jadi Bitcoin terus berguncang.

Jadi setiap orang terus bertanya: Kapan sebenarnya ini akan berakhir?

Tidak ada yang tahu

Bahkan Powell sendiri berkata:

"Dampak harga minyak tercermin dalam ekspektasi inflasi yang lebih tinggi."

"Tetapi tidak ada yang tahu dampak ini akan berlangsung berapa lama."

Tidak ada yang tahu.

Empat kata terakhir ini adalah informasi paling penting malam ini.

Bukan tabel poin.

Bukan perkiraan inflasi.

Bukan berapa kali penurunan suku bunga.

Adalah ketua Federal Reserve sendiri berkata: Saya tidak tahu.

Jika bahkan dia tidak tahu.

Jika bahkan 19 anggota terbagi 7:7.

Jika bahkan perkiraan inflasi selalu mengejar kenaikan.

Maka bagaimana Anda bisa tahu?

Bagaimana Anda bisa bertaruh?

Bagaimana Anda bisa all-in?

Jadi, sekarang apa?

Saya tidak tahu.

Tetapi saya tahu satu hal:

Ketika Federal Reserve sendiri tidak bisa melihat jelas arahnya,

Satu-satunya strategi yang benar adalah jangan berdiri di pihak manapun.

Jangan pertaruhkan penurunan suku bunga.

Jangan pertaruhkan tidak ada penurunan suku bunga.

Jangan pertaruhkan inflasi turun.

Jangan pertaruhkan inflasi naik.

Tunggu.

Tunggu hingga salah satu dari 19 orang itu mulai berjalan ke arah yang sama.

Tunggu hingga Powell berkata "saya tahu" hari itu.

Sebelum itu.

Uang tunai adalah raja.

Hidup lebih penting daripada menghasilkan uang.

Kesabaran lebih berharga daripada keberanian.

Teruskan ke orang yang masih full position.

Beritahu dia: Saatnya untuk menunggu. #美联储利率决议