Fed "Berhenti Seimbang", Risiko Kenaikan Suku Bunga Kembali: Bitcoin Turun di Bawah 76K Ditengah Tekanan Likuiditas

Pada dini hari tanggal 19 Maret, Federal Reserve (Fed) mengumumkan keputusan suku bunga terbaru, mempertahankan suku bunga untuk kedua kalinya berturut-turut. Suku bunga terbaru dan proyeksi ekonomi menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan tetap berharap akan memangkas suku bunga tahun ini dan memperkirakan inflasi mencapai 2,2% pada akhir 2027.

Setelah rangkaian kenaikan harga rekor selama delapan hari sejak 9 Maret, mencapai level 76.000 dolar, BTC juga mengalami koreksi penurunan dalam beberapa hari, turun sekitar 71.000 dolar, dengan titik terendah di 70.500 dolar. Sementara itu, ETH turun dari sekitar 2.400 dolar menjadi 2.200 dolar. Secara umum, semua altcoin mengalami penurunan harga. Menurut Coinglass, berdasarkan data likuidasi kontrak, dalam 24 jam terakhir, total kontrak likuidasi yang belum terlaksana di seluruh jaringan mencapai 458 juta dolar, dengan posisi beli mendominasi sebesar 385 juta dolar. Pada penutupan perdagangan, indeks Dow Jones Industrial Average turun 768,11 poin, setara 1,63%, menjadi 46.225,15 poin, level terendah tahun ini. Indeks Nasdaq Composite turun 1,46% menjadi 22.152,42 poin, dan indeks S&P 500 turun 1,36% menjadi 6.624,70 poin. Hingga saat ini, indeks Dow Jones telah menurun lebih dari 5% bulan ini, yang berpotensi menandai bulan penurunan terbesar sejak 2022. Kemungkinan Kenaikan Suku Bunga Kembali Dibahas Data PPI bulan Februari jauh melebihi ekspektasi, tekanan inflasi meningkat, dan sinyal pengetatan kebijakan moneter dari Federal Reserve telah secara signifikan mengurangi harapan akan pemangkasan suku bunga tahun ini. Harga minyak mentah melonjak, sementara saham dan obligasi AS turun, dan dolar AS kembali ke level 100.

Menurut data terbaru dari Polymarket, pasar saat ini memperkirakan bahwa kemungkinan Federal Reserve mempertahankan suku bunga tahun ini adalah 27%, meningkat sedikit 4%, kemungkinan pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin adalah 33%, dan kemungkinan pemangkasan dua kali dengan total 50 basis poin turun menjadi 20%. Powell menegaskan bahwa dia tidak akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga sampai inflasi terus membaik; sementara itu, komite mulai membahas kemungkinan kenaikan suku bunga, meskipun ini belum menjadi skenario utama yang diasumsikan sebagian besar pejabat. Powell menunjukkan bahwa laju penurunan inflasi telah melambat secara signifikan, dan harapan inflasi jangka pendek telah meningkat kembali dalam beberapa minggu terakhir. Tekanan harga dari tarif bea masuk masih mempengaruhi inflasi inti, sementara harga minyak yang tinggi karena situasi Timur Tengah menciptakan risiko kenaikan harga baru. Inflasi barang kemungkinan tidak akan menurun secara signifikan setidaknya hingga pertengahan tahun ini. Powell mengakui bahwa pertumbuhan lapangan kerja saat ini berada pada tingkat rendah dan bahwa “keseimbangan” di pasar tenaga kerja sangat rapuh karena pasokan tenaga kerja melambat. Sementara itu, guncangan energi tidak hanya mendorong harga naik, tetapi juga dapat menyebabkan dampak negatif berantai terhadap pekerjaan dan aktivitas ekonomi secara umum dengan membatasi konsumsi, memperketat biaya bisnis, dan mengganggu rantai pasokan. Perang dengan Iran telah menyebabkan serangan ke berbagai fasilitas energi dan Selat Hormuz yang diancam akan diblokir, membuat pasar cepat khawatir tentang gangguan pasokan minyak mentah, dengan harga minyak Brent melewati 107 dolar dalam waktu singkat. Powell menekankan bahwa sangat sulit untuk memprediksi berapa lama guncangan ini akan berlangsung atau seberapa parah dampaknya, tetapi jangan meremehkan potensi dampaknya terhadap ekonomi AS dan global. Carl Shamotta, kepala strategi pasar dari Corpay, mengatakan: “Keputusan Federal Reserve (Fed) untuk mempertahankan suku bunga dan melakukan penyesuaian kecil terhadap pernyataan kebijakan menunjukkan bahwa para pejabat berencana mengikuti praktik kebijakan moneter jangka panjang dan mengadopsi pendekatan ‘menunggu dan melihat’ terhadap guncangan harga energi yang saat ini menyebar di seluruh ekonomi global.” Direktur investasi dari Savvy Wealth, Anshur Sharma, mengatakan: “Saya rasa kita sedang dalam masa volatilitas tinggi. Jika harga minyak tetap tinggi saat ini… kita tahu ini akan mempengaruhi seluruh ekonomi. Guncangan energi yang berkelanjutan akan mendorong inflasi naik sementara pertumbuhan mulai melambat, dan itu akan menjadi ‘kombinasi berbahaya’. Ini akan membuat Federal Reserve (Fed) semakin sulit menyeimbangkan tugas ganda mereka.” Dia Tidak Akan Meninggalkan Federal Reserve Selama Penyidikan Hukum Berlangsung Dalam rapat, Powell menyatakan bahwa dia tidak akan meninggalkan Federal Reserve selama proses penyidikan berlangsung dan akan terus menjabat sebagai “ketua sementara” jika diperlukan. Dia mengatakan tidak berencana mengundurkan diri dari posisi gubernur sampai penyidikan selesai, prosesnya transparan, dan kesimpulan yang jelas; jika pengganti tidak ditunjuk sebelum masa jabatan ketua berakhir, dia akan tetap menjabat sebagai ketua sementara sesuai hukum sampai ketua baru resmi diangkat, untuk memastikan operasi dan independensi Federal Reserve tidak terganggu secara politik. Jerome Powell saat ini menjabat sebagai Ketua Federal Reserve, dan masa jabatannya akan berakhir pada 15 Mei 2026. Pemerintah Trump mengumumkan pada akhir Januari bahwa mereka mengusulkan Kevin Warsh (mantan gubernur Federal Reserve yang mengundurkan diri pada 2011 karena menentang kebijakan pelonggaran kuantitatif) sebagai penggantinya, sebuah pilihan yang dianggap lebih keras dan lebih dekat dengan prioritas suku bunga dari Gedung Putih. Namun, proses persetujuan di Senat terhambat — Senator Partai Republik dari North Carolina, Thom Tillis, secara tegas menyatakan bahwa dia tidak akan melanjutkan pencalonan Warsh sampai penyidikan hukum terhadap Powell diselesaikan secara tuntas. Hal ini membuat transisi kepemimpinan di Federal Reserve bergantung langsung pada hasil penyidikan tersebut.

Dampak Terhadap Pasar Cryptocurrency Ketika harapan akan pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve (Fed) semakin menurun dan likuiditas pasar mengalami tekanan, bagaimana perkembangan pasar cryptocurrency selanjutnya? Wintermute merilis sebuah artikel yang menyatakan bahwa tekanan jual di awal pasar bearish tampaknya telah mereda, tetapi perlu konfirmasi untuk secara resmi menyatakan bahwa pasar memasuki fase baru. Struktur pasar saat ini lebih positif dibandingkan beberapa bulan lalu. Penyesuaian premi Coinbase, arus masuk ETF, dan arus dana dari transaksi institusional semuanya menunjukkan arah yang sama. Level harga 60.000 dolar tampaknya telah menarik dukungan beli nyata dari institusi. Ini adalah kondisi yang sangat penting. Wintermute menyebutkan bahwa level harga 74.000 USD dan 80.000 USD adalah level resistansi penting yang harus dipantau untuk BTC. Sebuah pola siklus juga patut diingat: dalam sejarah, perjalanan dari puncak ke dasar biasanya memakan waktu sekitar 400 hari, sementara saat ini kita berada dalam pasar bearish yang belum mencapai 200 hari. Karena alasan struktural (termasuk penerapan stablecoin dan RWA, kematangan infrastruktur kelembagaan, dan ketidakadaan volatilitas fundamental), pasar bearish ini akan lebih dangkal dibandingkan siklus sebelumnya, tetapi itu tidak berarti kita dapat memiliki harapan yang tidak realistis tentang kecepatan pemulihan.

Minggu ini, Glassnode mengunggah di Twitter bahwa harga Bitcoin melewati level 74.000 dolar, dengan pemegang jangka pendek meraih keuntungan besar hingga 18,4 juta dolar per jam. Ini sesuai dengan pola yang diamati pada bulan Februari: pemegang jangka pendek terus memanfaatkan kenaikan harga di sekitar level 70.000 dolar, secara pasif menyerap momentum kenaikan sebelum adanya lonjakan nyata yang terbentuk.