First Solar(FSLR) 7 trillion sales·18GW expansion accelerating......Baird(VGAS) CEO replacement·sale under review

Perusahaan energi surya Amerika Serikat, First Solar (FSLR), melanjutkan jalur pertumbuhan dengan kinerja yang stabil dan strategi ekspansi kapasitas yang agresif, sementara Verde Clean Fuels (VGAS) memulai restrukturisasi termasuk penggantian CEO dan mempertahankan kemungkinan penjualan. Langkah-langkah bertentangan dari kedua perusahaan ini secara jelas menunjukkan kesenjangan strategis di dalam industri transisi energi.

First Solar mencapai penjualan tahunan sebesar 5,2 miliar dolar AS (sekitar 7,488 triliun won Korea) pada tahun 2025, dengan laba per saham (EPS) sebesar 14,21 dolar AS, membuktikan kemampuan profitabilitas yang stabil. Pada kuartal keempat, penjualan mencapai 1,7 miliar dolar AS (sekitar 2,448 triliun won Korea), dengan EPS sebesar 4,84 dolar AS. Hingga akhir tahun, kas bersih meningkat menjadi 2,4 miliar dolar AS (sekitar 3,456 triliun won Korea), memperkuat stabilitas keuangan perusahaan. Perusahaan memperkirakan penjualan tahun 2026 akan berkisar antara 4,9 hingga 5,2 miliar dolar AS (sekitar 7,056 hingga 7,488 triliun won Korea), dengan EBITDA yang disesuaikan diperkirakan mencapai hingga 2,8 miliar dolar AS (sekitar 4,032 triliun won Korea).

Ekspansi kapasitas dipandang sebagai poros utama pertumbuhan. First Solar berencana menambah kapasitas sebesar 3,7 GW melalui pabrik baru di South Carolina dan membangun sistem produksi dengan kapasitas sekitar 18 GW per tahun sebelum 2027. Sejak 2019, perusahaan telah menginvestasikan sekitar 4,5 miliar dolar AS (sekitar 6,48 triliun won Korea) di bidang manufaktur dan R&D di AS, dan mempercepat lokalisasi rantai pasok. Pabrik di Louisiana mendapatkan investasi sebesar 1,1 miliar dolar AS (sekitar 1,584 triliun won Korea) dan memperkenalkan sistem kontrol kualitas berbasis kecerdasan buatan, yang diharapkan dapat meningkatkan efisiensi produksi secara signifikan.

Perusahaan juga aktif memastikan daya saing teknologi. First Solar menandatangani perjanjian lisensi paten dengan Oxford PV dari Inggris untuk sel surya berbasis “perovskite”, secara resmi memulai pengembangan teknologi film tipis generasi berikutnya. Ini merupakan bidang yang berbeda dari teknologi silikon kristal tradisional dan dipandang sebagai strategi untuk merebut pasar energi surya yang berkapasitas tinggi. Industri menilai, “First Solar secara bersamaan memperluas kapasitas domestik di AS dan berinovasi teknologi untuk memaksimalkan manfaat kebijakan.”

Lingkungan kebijakan yang mendukung juga cukup menguntungkan. Survei domestik di AS menunjukkan bahwa bahkan di kalangan pendukung Partai Republik, preferensi terhadap produk surya buatan AS mencapai 70%. Berdasarkan tren ini, First Solar memperkirakan akan menciptakan sekitar 39.000 lapangan kerja pada 2027 dan memberikan kontribusi sekitar 7,8 miliar dolar AS (sekitar 11,232 triliun won Korea) terhadap PDB tahunan.

Di sisi lain, Verde Clean Fuels menghadapi ketidakpastian operasional. Perusahaan menunjuk mantan CFO, George Bennett, sebagai CEO, dan memilih Ross Capital Partners sebagai penasihat keuangan untuk menilai alternatif strategis, termasuk akuisisi, penjualan aset, kemitraan, dan pendanaan.

Meskipun manajemen menyatakan “hingga saat ini belum ada transaksi atau jadwal yang pasti,” pasar menilai restrukturisasi ini sangat kental nuansa. Terutama karena adanya pengurangan biaya dan restrukturisasi organisasi secara bersamaan, beberapa analis tidak menutup kemungkinan perusahaan akan melakukan penjualan aset. Ini menandakan bahwa di tengah perkembangan pesat pasar transisi energi, perusahaan yang gagal memastikan kekuatan modal dan daya saing teknologi telah memasuki tahap penyesuaian ulang strategi bertahan hidup.

Komentar: First Solar memperkuat dominasi pasar melalui “tiga pilar” manfaat kebijakan, investasi teknologi, dan ekspansi kapasitas, sementara Verde Clean Fuels masih berada dalam langkah defensif mencari pilihan strategis. Kesenjangan struktural antar perusahaan di industri yang sama semakin nyata.