#创作者冲榜 Jangan hanya fokus pada harga koin, perubahan nyata sedang terjadi di dua jalur: RWA dan ETF

Selama periode ini, hal yang paling mudah menarik perhatian pasar masih merupakan hal-hal yang sudah kita kenal:

BTC berada di posisi mana, ETH lemah atau kuat, rantai mana yang sedang naik, sorotan apa yang paling panas, emosi apa yang diperbesar.

Tentu saja semua ini penting.

Harga selalu penting, emosi juga selalu penting.

Namun jika hanya fokus pada hal-hal ini, Anda akan sangat mudah melewatkan perubahan yang lebih besar di lapisan lain.

Apakah Anda akhir-akhir ini semakin kuat merasakan bahwa apa yang paling layak dilihat di Web3 saat ini bukan harga koin itu sendiri,

melainkan dua jalur yang sedang didorong secara bersamaan: ETF dan RWA.

Banyak orang akan melihat kedua hal ini secara terpisah.

ETF adalah ETF, RWA adalah RWA, satu tentang dana masuk, satu tentang aset naik ke rantai, seolah-olah bukan hal yang sama.

Namun jika Anda melihatnya bersama-sama, Anda akan menemukan bahwa mereka sebenarnya menunjuk ke hal yang sama:

Web3 semakin mirip perpanjangan rantai dari keuangan tradisional.

Pernyataan ini terdengar tidak cukup menginspirasi, bahkan tidak cukup "kripto".

Tetapi ini mungkin lebih dekat dengan realitas yang sebenarnya terjadi hari ini.

ETF menyelesaikan, bagaimana uang masuk

Selama beberapa tahun terakhir, pasar kripto selalu memiliki masalah yang sangat nyata:

Dana tradisional di luar rantai yang ingin masuk, ambang batasnya sebenarnya tidak rendah.

Pembukaan akun, penyimpanan, kepatuhan, kontrol risiko, bentuk produk, persetujuan internal, semua ini bukan hanya soal "bullish pada Bitcoin".

Banyak institusi bukan karena tidak ingin terlibat, tetapi karena tidak bisa melakukannya dengan cara yang mereka kenal.

Jadi makna ETF, tidak pernah hanya "kabar baik datang".

Apa yang benar-benar dilakukannya adalah memperbaiki pintu masuk yang lebih besar untuk dana tradisional.

Anda bisa memahaminya sebagai sejenis penerjemah keuangan.

Ini menerjemahkan aset yang awalnya terlalu asing, terlalu asli, terlalu di rantai bagi banyak institusi, menjadi bentuk produk yang bisa dipahami, dikonfigurasi, disetujui, dan dipegang oleh sistem keuangan tradisional.

Setelah proses penerjemahan ini berjalan lancar, segalanya menjadi berbeda.

Karena aset kripto tidak lagi hanya milik penduduk asli rantai,

mulai memasuki kumpulan dana yang lebih besar, masuk ke sistem konfigurasi yang lebih akrab, dan juga masuk ke logika penetapan risiko yang lebih tradisional.

Jadi nilai ETF bukan hanya membawa pembelian tambahan.

Perubahan yang lebih dalam adalah bahwa ini akan secara perlahan mengubah struktur peserta pasar ini.

Dengan kata lain, ETF bukanlah keuntungan murni.

Ini sedang memperbaiki pipa masuk yang lebih besar untuk pasar kripto.

RWA menyelesaikan, bagaimana aset naik ke rantai

Jika ETF menjawab "bagaimana uang masuk",

maka RWA menjawab setengah pertanyaan lainnya: bagaimana aset nyata di luar rantai naik ke rantai.

Ini juga mengapa RWA tidak bisa hanya dipahami sebagai sebuah konsep.

Banyak orang ketika bicara RWA, reaksi pertama mereka masih "lagi satu narasi".

Seolah-olah tidak ada perbedaan esensial dengan konsep-konsep sebelumnya yang datang dan pergi, hanya kata pembungkusnya yang diperbarui.

Namun tempat yang benar-benar penting dari RWA bukan pada kata, tetapi pada tindakan.

Ini berarti rantai mulai tidak hanya membawa aset kripto asli,

tetapi mulai membawa hak hasil, kepemilikan, klaim, komoditas, saham dana, dan bahkan lebih banyak hal yang sebelumnya ada di keuangan tradisional.

Setelah hal ini maju, peran rantai akan berubah.

Dulu banyak orang memahami rantai sebagai pasar perdagangan.

Lebih cepat, lebih transparan, lebih global.

Tentu saja ini tidak salah.

Namun yang benar-benar didorong RWA adalah membuat rantai dari pasar perdagangan, secara perlahan berubah menjadi lapisan pembawa aset.

Ini sangat penting.

Karena hanya ketika rantai bisa stabil membawa lebih banyak "aset dunia nyata", Web3 baru bisa benar-benar dari siklus internal kripto, menuju ke dunia keuangan yang lebih besar.

Jadi saya lebih suka melihat RWA sebagai hal yang sangat praktis.

Bukan menciptakan dunia yang sepenuhnya baru, melainkan secara perlahan memindahkan struktur aset yang sudah ada di dunia nyata ke rantai.

Jika ETF adalah mengundang uang dari luar rantai,

RWA adalah memindahkan aset dari luar rantai.

Kedua hal ini, jika dilihat bersama-sama, maknanya keluar.

Ketika ETF dan RWA didorong secara bersamaan, perubahan nyata sudah bukan narasi lagi

Melihat hanya ETF, banyak orang memahaminya sebagai keuntungan institusi.

Melihat hanya RWA, banyak orang memahaminya sebagai cerita kepatuhan baru.

Tetapi jika dua jalur ini didorong secara bersamaan, tidak bisa lagi hanya dipahami dengan "sorotan".

Karena mereka bersama-sama menunjuk ke, peran mendasar Web3 sedang mengalami perubahan.

Dulu banyak orang suka menggunakan bahasa yang lebih keras untuk mendefinisikan Web3:

Mengguncang bank, membuat ulang keuangan, menggantikan sistem tradisional, membangun urutan aset yang sama sekali baru.

Narasi ini tentu punya sisi yang baik.

Web3 sejak lahir memang membawa gen pemberontakan yang kuat.

Namun pasar hingga hari ini, beberapa hal mulai menjadi lebih nyata dan lebih konkret.

Anda akan menemukan perubahan besar yang benar-benar terjadi duluan bukan "penggantian total",

melainkan "penguasaan bertahap".

Bukan dulu merevolusi sistem keuangan asli,

melainkan dulu secara perlahan mengambil alih beberapa bagian dari sistem keuangan yang paling layak dipindahkan, paling mudah distandarkan, paling cocok untuk perantainan.

ETF seperti itu.

RWA juga seperti itu.

Jadi hari ini yang lebih layak dibicarakan bukan seberapa seksi kata baru,

melainkan pertimbangan yang lebih tenang:

Web3 semakin mirip seperangkat infrastruktur keuangan baru, bukan hanya pasar pinggir yang didorong emosi.

Inilah sinyal yang paling layak dilihat ketika ETF dan RWA muncul bersama-sama.

Ini berarti cara yang benar-benar berharga di belakang akan berubah

Jika pertimbangan ini benar, maka fokus pasar di belakang, cepat atau lambat akan secara perlahan bergeser.

Dulu yang paling disukai semua orang adalah:

- Koin mana yang naik cepat
- Board mana yang berjalan ganas
- Konsep mana yang bisa didiskusikan lagi
- Emosi apa yang paling mudah menyebar

Hal-hal ini tetap akan terus ada di masa depan.

Pasar tidak akan pernah sepenuhnya kehilangan emosi.

Namun dalam jangka waktu yang lebih lama, apa yang benar-benar berharga mungkin semakin bukan "cerita mana yang paling keras", melainkan "jalur mana yang paling penting".

Dengan kata lain, pertanyaan yang lebih layak dilihat di belakang akan menjadi:

- Aset mana yang paling cocok untuk prioritas naik ke rantai
- Rantai mana yang bisa benar-benar menerima aset-aset ini
- Infrastruktur apa yang bisa menjembatani antara kepatuhan, penyimpanan, penyelesaian, dan likuiditas
- Protokol dan platform mana yang bisa mendapatkan posisi jangka panjang dari gelombang keuangan perantainan ini

Saat itu, kontradiksi inti pasar akan berubah.

Tidak lagi hanya tentang rotasi antar narasi,

melainkan secara perlahan berubah menjadi kompetisi antar infrastruktur.

Katakan lebih langsung:

Dulu banyak peluang datang dari "bercerita".

Belakangan semakin banyak peluang, mungkin datang dari "membangun jalur".

Dan hal seperti jalur, biasanya tidak sepanas emosi, juga tidak secepat meme,

namun setelah dibangun, nilainya biasanya lebih panjang.

Jadi sekarang yang paling harus mengurangi kebisingan, bukan harga, melainkan cara memahami

Salah paham terbesar banyak orang tentang Web3 hari ini bukan tentang salah melihat koin tertentu, melainkan masih menggunakan cara yang terlalu lama untuk memahami industri ini.

Ketika melihat ETF, hanya berpikir tentang keuntungan.

Ketika melihat RWA, hanya berpikir tentang narasi.

Ketika melihat institusi, hanya berpikir tentang penjiplakan.

Pemahaman seperti ini terlalu dangkal.

Apa yang benar-benar harus dilihat adalah apakah di belakangnya ada restrukturisasi struktur mendasar pasar.

Jika hanya emosi jangka pendek, maka ribut-ribut juga akan berlalu.

Namun jika yang mereka ubah adalah:

- Bagaimana aset masuk ke rantai
- Bagaimana dana masuk ke pasar kripto
- Bagaimana keuangan tradisional berinteraksi dengan sistem rantai

maka maknanya sama sekali bukan tingkat yang sama.

Ini juga mengapa saya merasa RWA dan ETF, dua jalur ini, layak dilihat bersama-sama.

Karena mereka bukan dua saluran berita yang terisolasi.

Mereka lebih seperti dua goresan pada cetak biru yang sama.

Satu sedang menggambar pintu masuk dana,

satu sedang menggambar pintu masuk aset.

Dan ketika pintu masuk mulai melebar, posisi Web3 juga mulai berubah.

Akhir kata adalah pertimbangan

Dulu banyak orang membayangkan Web3 sebagai antitesis keuangan tradisional.

Namun hingga hari ini, apa yang benar-benar terjadi mungkin lebih praktis:

Tidak ada pengganitisasi keuangan duluan,

melainkan mulai menguasai bagian dari proses keuangan.

Dan ETF dan RWA, mungkin itulah dua jalur yang paling layak dilihat dalam proses ini.

Jika belakangan Anda masih hanya fokus pada fluktuasi harga koin setiap hari, tentu saja juga tidak masalah.

Hanya saja apa yang Anda lihat, mungkin untuk selamanya hanya gelombang pada lapisan permukaan.

Perubahan yang benar-benar lebih dalam, sudah mulai tumbuh di bawah sana.