#HKStablecoinLicensesDelayed

Pandangan permukaan adalah bahwa ini merupakan kemunduran bagi ambisi Hong Kong untuk menjadi pusat Web3 global. Namun, konsensus industri adalah bahwa HKMA memilih kualitas daripada kecepatan untuk menghindari keruntuhan gaya TerraUSD di bawah pengawasan mereka. Dengan memperketat pengawasan sekarang, mereka sedang membangun kerangka kerja yang benar-benar dapat bertahan dalam skenario bank run.

Faktor Utama dalam Penundaan

1 Tantangan KYC. HKMA memberlakukan persyaratan Know Your Customer yang ketat untuk penebusan stablecoin. Penerbit kesulitan menyesuaikan aturan ini dengan sifat terdesentralisasi dari transaksi di blockchain.

2 Transparansi Cadangan. Peraturan baru mengharuskan dukungan 100 persen oleh aset likuid berkualitas tinggi yang disimpan di rekening terpisah yang aman dari kebangkrutan. Regulator saat ini sedang mengaudit pengaturan penitipan fisik dari beberapa

3 Tekanan dari Daratan. Beijing berulang kali memperingatkan bahwa Hong Kong tidak boleh membiarkan kerangka stablecoin-nya menjadi jalur keluar modal. HKMA berada di bawah tekanan untuk memastikan bahwa token yang dipatok HKD tidak dapat dengan mudah digunakan untuk menghindari kontrol mata uang daratan.

Prospek Industri

Pelopor. HSBC dan Standard Chartered tetap menjadi favorit. Status mereka sebagai bank penerbit nota memberi mereka keuntungan alami dalam kerangka referensi fiat.

Efek Sandbox. Meskipun lisensi tertunda, peserta sandbox masih diizinkan menguji kasus penggunaan dunia nyata dalam lingkungan yang terkendali.

Garis Waktu Baru. Analis pasar kini memperkirakan bahwa kohort pertama dari lisensi akan diumumkan pada akhir April atau awal Mei dengan peluncuran awal yang sangat terbatas.

Risiko. Jika penundaan berlanjut hingga paruh kedua 2026, perusahaan kripto mungkin mulai beralih kembali ke Singapura atau Dubai yang telah menetapkan jalur stablecoin yang jelas.