Belakangan ini, lingkungan regulasi aset kripto mengalami perubahan besar. SEC dan CFTC mengeluarkan panduan bersama pertama mereka, menunjukkan kerangka kerja yang jelas untuk mengklasifikasikan mata uang kripto dan token ke dalam lima kategori. Produk digital, kolektibel digital, alat digital, stablecoin, sekuritas digital. Ini menandai langkah keluar dari penegakan hukum yang bersifat kasus per kasus, dan menuju lingkungan regulasi yang lebih konsisten.

Namun, jika melihat pergerakan harga Bitcoin, transparansi regulasi ini belum berfungsi sebagai faktor positif yang signifikan. Setelah panduan tersebut diumumkan pada pertengahan Maret, BTC tidak mampu melewati angka 75.000 dolar, dan tetap stagnan. Pada hari Selasa, harga sempat naik mendekati 76.000 dolar, tetapi kemudian mengalami stagnasi. Saat ini, harga berkisar di sekitar 72.690 dolar.

Di kalangan pelaku pasar, rentang 75.000–76.000 dolar dianggap sebagai level resistansi penting. CEO dari bursa besar di India, Giottus, juga menyatakan bahwa "Bitcoin perlu menembus rentang ini agar menunjukkan momentum yang lebih kuat."

Salah satu alasan harga terkendali adalah keputusan suku bunga Federal Reserve (FRB). Pasar secara luas memperkirakan suku bunga tetap tidak berubah, tetapi perhatian tertuju pada proyeksi suku bunga tersebut. Risiko geopolitik terkait Iran dan fluktuasi harga energi juga mempengaruhi psikologi investor.

Ada juga perkembangan menarik lainnya. Bhutan. Pada Oktober 2024, Bhutan memiliki sekitar 13.000 BTC, tetapi kemudian diam-diam menjual sekitar 70% dari kepemilikannya. Saat ini, mereka memegang 3.954 BTC, senilai sekitar 280 juta dolar. Negara ini sebelumnya mengembangkan penambangan Bitcoin menggunakan tenaga hidro, tetapi setidaknya selama lebih dari satu tahun tidak ada catatan masuknya dana baru. Kemungkinan besar, mereka memperlambat atau bahkan menghentikan kegiatan penambangan tersebut.

Di tengah tekanan harga, kesulitan jaringan, dan halving yang menekan margin keuntungan, penambangan Bitcoin menjadi beban ekonomi bagi negara kecil ini. Sementara itu, investor institusional dan negara lain justru meningkatkan kepemilikan aset kripto dan emas. Pergerakan yang kontras ini menunjukkan bahwa ekonomi dari kegiatan penambangan semakin terpolarasi.

Keterbukaan regulasi jangka panjang akan memberikan dampak positif bagi pasar kripto. Namun, dalam jangka pendek, tren suku bunga dan risiko geopolitik lebih dominan dalam pergerakan harga. Pasar mungkin belum sepenuhnya menghargai nilai dari kejelasan regulasi tersebut.