Peringatan kenaikan palsu! CryptoQuant: Bitcoin melonjak pada bulan April dengan "nuansa spekulatif yang kuat", khawatir akan mengalami koreksi

Bitcoin bulan April mengalami kenaikan yang sangat pesat, namun di balik performa yang mencolok, mungkin tersembunyi kekhawatiran. Perusahaan analisis on-chain CryptoQuant menyatakan bahwa lonjakan harga Bitcoin baru-baru ini hanyalah “lonjakan spekulatif”, kurang didukung oleh dasar fundamental pembelian, risiko koreksi semakin meningkat, dan investor harus meningkatkan kewaspadaan. Kepala riset CryptoQuant Julio Moreno dalam laporannya menunjukkan bahwa Bitcoin dari 6,6 ribu dolar melonjak ke puncaknya di 79 ribu dolar pada bulan April, dengan kenaikan sebesar 20%, tetapi hampir seluruhnya didorong oleh peningkatan permintaan kontrak berjangka perpetual; sebaliknya, “permintaan spot” yang benar-benar mewakili dasar pasar, selama periode ini justru menunjukkan penurunan. Dia mengatakan:

Sepanjang bulan April, kenaikan harga Bitcoin hampir seluruhnya didorong oleh permintaan kontrak berjangka perpetual, sementara permintaan spot secara keseluruhan terus menyusut. Struktur ini (permintaan kontrak berjangka meningkat, permintaan spot menyusut), dalam sejarah sering kali berkaitan dengan tren kenaikan yang tidak berkelanjutan di pasar bearish.

Julio Moreno menegaskan bahwa divergensi antara kontrak berjangka dan spot ini adalah salah satu sinyal paling jelas dari “lonjakan spekulatif” di on-chain, yang menunjukkan bahwa kenaikan harga didorong terutama oleh leverage, bukan oleh akumulasi pembelian Bitcoin yang nyata.

Kenaikan yang tidak didukung oleh struktur dasar ini pasti tidak akan bertahan lama, begitu posisi kontrak berjangka ditutup, biasanya akan memicu koreksi harga.

Mengulang kembali pasar bearish 2022? CryptoQuant mengamati bahwa pola permintaan pasar yang didominasi oleh kontrak perpetual saat ini sangat mirip dengan kondisi awal pasar bearish tahun 2022, meskipun tidak bisa dipastikan bahwa sejarah akan terulang, struktur saat ini memang mengandung “risiko penurunan yang signifikan”. CryptoQuant menekankan bahwa dalam pasar bullish yang sejati, kenaikan harga harus disertai dengan pertumbuhan permintaan spot secara bersamaan:

Jika permintaan spot tidak berbalik dari negatif ke positif, maka setiap upaya untuk kembali ke puncak di 79 ribu dolar akan sulit dicapai karena kurangnya dukungan data on-chain yang substansial, sehingga sulit untuk mencapai terobosan yang nyata.

Selain itu, berdasarkan berbagai indikator on-chain dan pasar, “Indeks Bullish CryptoQuant” (diukur dari 0 sampai 100 poin, di atas 50 cenderung bullish, di bawah 50 cenderung bearish), pada bulan April turun dari 50 ke 40, kembali ke zona pasar bearish. Ini membuktikan bahwa setelah mengalami lonjakan spekulatif yang didorong oleh kontrak perpetual, kondisi dasar on-chain telah memburuk. CryptoQuant menyimpulkan:

Indeks yang turun ke 40 menunjukkan bahwa “kondisi pasar sedang berbalik bearish”, dan dalam sejarah sering kali menjadi pertanda bahwa harga akan terus melemah.

Hingga saat berita ini ditulis, Bitcoin menembus di atas angka 80 ribu dolar dengan kekuatan, dengan kenaikan 2,5% dalam 24 jam terakhir. Saat merayakan pencapaian harga tertinggi ini, investor mungkin juga harus meningkatkan kewaspadaan dan mempersiapkan manajemen risiko untuk potensi perubahan pasar.