#Gate广场五月交易分享 Pasar kriptografi sedang menampilkan sebuah pertempuran short squeeze klasik——setelah empat bulan penuh, Bitcoin kembali ke atas 80.000 dolar, sempat menembus batas 81.000 dolar. Dalam 24 jam terakhir, total posisi terlikuidasi di seluruh jaringan mencapai 268 juta dolar, di mana posisi short terlikuidasi sebesar 213 juta dolar, hampir empat kali lipat dari posisi long yang terlikuidasi dalam periode yang sama. Di balik pesta bullish ini, posisi kontrak Bitcoin mencapai rekor tertinggi, sekitar 64,75 miliar dolar dengan leverage besar yang sedang bertaruh pada satu arah. Apakah ini bahan bakar untuk mendorong pasar bullish, atau bom waktu sebelum kejatuhan? Pasar sedang memberikan jawabannya.

Korban paling parah dari kenaikan ini tanpa ragu adalah para investor yang melakukan short. Menurut data dari Quick Finance, dalam 24 jam terakhir, total posisi terlikuidasi di seluruh jaringan sekitar 268 juta dolar, di mana posisi long hanya 55 juta dolar, sementara posisi short mencapai 213 juta dolar, kerugian short hampir empat kali lipat dari long. Sekitar 133 juta dolar dari posisi short Bitcoin terlikuidasi, dan sekitar 29,17 juta dolar dari posisi short Ethereum. Total jumlah orang yang terliquidasi mencapai 93.159 orang, sebelumnya Bitcoin dalam rebound sering gagal menembus 80.000 dolar, yang menyebabkan banyak posisi short membuka posisi besar di area sideways ini. Ketika pasar benar-benar menembus 80.000 dolar, strategi short squeeze dari para pemain utama pun mulai berlaku—posisi short yang tinggi secara tiba-tiba menjadi bahan bakar bagi para bullish untuk melaju.

Sementara itu, total posisi kontrak Bitcoin di seluruh jaringan telah melonjak ke rekor tertinggi sekitar 64,75 miliar dolar. Dengan posisi kontrak terbuka sebesar ini, jika harga terus bergerak ke satu arah, tekanan forced liquidation yang besar sangat mungkin memicu rangkaian likuidasi berantai.

Bitcoin kembali ke atas 80.000 dolar, didukung oleh “permainan tukar tangan” antara institusi dan penambang.
Di pihak institusi: Efek penarikan dana ETF secara menyeluruh membesar. Pada 4 Mei, ETF Bitcoin spot AS mencatat arus masuk bersih sebesar 532 juta dolar, menandai hari ketiga berturut-turut dana masuk bersih. BlackRock IBIT memimpin dengan arus masuk sebesar 335 juta dolar, diikuti oleh Fidelity FBTC dengan 184 juta dolar, dan Morgan Stanley MSBT menyumbang 12,2 juta dolar. Pada Jumat lalu (1 Mei), arus masuk harian mencapai 630 juta dolar, dengan BlackRock sendiri menyumbang 284,4 juta dolar. Untuk ETF Ethereum, pada 4 Mei tercatat arus masuk bersih sebesar 61,3 juta dolar, yang juga terus menerus menunjukkan aliran dana positif selama beberapa hari terakhir, dengan BlackRock ETHA mendominasi dengan 54,8 juta dolar.

Di pihak penambang: Tekanan operasional terus berlanjut, dan pada kuartal pertama, mereka menjual 32.000 BTC secara rekord. Berbeda dengan pembelian besar-besaran dari institusi, penambang yang terdaftar di Amerika Utara menjual lebih dari 32.000 BTC di kuartal pertama 2026, mencatat rekor tertinggi kuartal. Setelah halving baru pada 2024, pendapatan per hash (Hashprice) terendah turun menjadi hanya 30 dolar per PH, menyebabkan beberapa penambang dengan biaya tinggi terpaksa keluar dari jaringan. Kesulitan penambangan Bitcoin diumumkan turun 2,3% pada 2 Mei, menandai bahwa penambang yang tertekan oleh tekanan profitabilitas masih secara pasif keluar dari pasar.

Dalam kenaikan ini, perubahan geopolitik di Iran dan AS berperan sebagai “katalisator pasar”.
Pada 4 Mei, AS memulai operasi pembersihan di Selat Hormuz, mengarahkan kapal-kapal yang terjebak keluar dari jalur, dan Trump segera mengumumkan penghentian “aksi kebebasan”, yang dipahami sebagai kelanjutan dari hasil gencatan senjata tahap pertama antara Iran dan AS. Analisis dari Wall Street menunjukkan bahwa meredanya kemacetan di Selat Hormuz telah mengurangi premi risiko “gangguan lalu lintas” yang sebelumnya terkumpul di pasar minyak mentah.
Namun, analisis rasional menunjukkan bahwa gencatan senjata saat ini masih rapuh, garis merah sejati masih di belakang—seperti jika masalah pelayaran dan negosiasi nuklir kembali memanas, risiko geopolitik masih berpotensi kembali meningkat. Pada 5 Mei, harga minyak mentah turun tajam sekitar 2%-4% di awal hari, langsung mendorong pemulihan preferensi risiko di pasar kripto. Tetapi para ahli memperingatkan, “pengurangan premi perang akibat pelonggaran mekanisme lalu lintas Hormuz” sudah dihargai secara parsial dalam pasar, dan harus waspada terhadap perubahan besar yang disebabkan masalah utama di masa depan.

Titik kunci dan prospek masa depan
Titik kunci Bitcoin
Saat ini, Bitcoin berfluktuasi di sekitar 81.000 dolar, pasar sudah memasuki kondisi konfrontasi leverage tinggi yang khas. Dari sudut pandang teknikal, jika Bitcoin mampu bertahan di atas 80.500-81.000 dolar, ada potensi untuk menguji ke atas ke 85.000-86.000 dolar, bahkan menuju 90.000 dolar. Menurut data dari Coingecko, jika BTC menembus kuat di atas 89.000 dolar, total likuidasi posisi short di seluruh pasar akan mencapai sekitar 663 juta dolar. Sebaliknya, jika kembali turun di bawah 78.000-79.000 dolar, pasar mungkin kembali ke level support besar di 75.000 dolar untuk konfirmasi kedua. Jika kembali turun di bawah 78.000-79.000 dolar, pasar bisa kembali ke level support utama di 75.000 dolar untuk konfirmasi kedua.
Dari sudut pandang on-chain, “harga rata-rata pasar nyata” saat ini berada di sekitar 78.000 dolar, yang juga menjadi patokan biaya penting untuk likuiditas spot Bitcoin. Jika Bitcoin mampu bertahan di atas 80.000 dolar, potensi efek multiplier besar akan memicu dominasi bullish.

Titik kunci Ethereum
ETH saat ini berada di atas 2.300 dolar, mengikuti tren Bitcoin secara umum. Resistance utama di kisaran 2.450-2.500 dolar. Jika mampu menembus area ini dan dana ETF Ethereum terus membaik, rasio ETH/BTC berpotensi naik lagi, menantang 2.650 dolar. Sebaliknya, jika mengalami koreksi, level utama pertahanan adalah di sekitar 2.200 dolar.

Saran Operasi
Jangka pendek: Posisi kontrak Bitcoin saat ini sudah melonjak ke level tertinggi sepanjang masa, leverage tinggi sangat rentan menyebabkan “ledakan longs dan shorts secara berantai”. Jika posisi sudah menguntungkan, sebaiknya secara bertahap tutup posisi untuk ambil keuntungan, tunggu konfirmasi harga kembali ke 78.000-79.000 dolar. Entry posisi baru bisa dilakukan jika harga berhasil stabil di atas 82.000 dolar, setelah struktur pasar bullish terkonfirmasi. Untuk Ethereum, fokus utama adalah menembus di kisaran 2.450-2.500 dolar, dan melakukan posisi long setelah terlihat kekuatan yang jelas dibanding Bitcoin. Jika posisi sudah menguntungkan, sebaiknya tutup posisi secara bertahap, tunggu konfirmasi harga kembali ke 78.000-79.000 dolar. Entry posisi baru bisa dilakukan jika harga stabil di atas 82.000 dolar, setelah struktur pasar bullish terkonfirmasi. Fokus utama Ethereum adalah menembus di kisaran 2.450-2.500 dolar dan melakukan posisi long setelah kekuatan terlihat lebih besar dari Bitcoin.

Strategi jangka menengah dan panjang: Kembalinya Bitcoin ke atas 80.000 dolar menandai berakhirnya proses pengurangan leverage sejak akhir tahun lalu. Ini berarti dasar pasar kemungkinan sudah meningkat. Bisa menunggu harga kembali ke kisaran 77.000-78.000 dolar untuk melakukan akumulasi posisi secara strategis.

Struktur pasar bullish saat ini masih didorong oleh spot, dengan masuknya dana ETF besar dan indikator teknikal yang mendukung dasar pasar. Untuk investor jangka panjang yang percaya pada prospek aset digital, menunggu momen yang lebih tepat untuk mengakumulasi secara bertahap adalah strategi paling rasional.

Risiko utama
Over-leverage: Total posisi kontrak di pasar telah melebihi 64 miliar dolar, mencatat rekor sejarah. Volume kontrak terbuka yang besar sendiri sudah berisiko menyebabkan pasar berbalik tajam kapan saja karena likuidasi.
Risiko geopolitik: Pembukaan kembali Selat Hormuz belum dikonfirmasi Iran, saat ini “keuntungan dari gencatan senjata” masih rapuh, jika masalah nuklir dan perbedaan utama lainnya meningkat, premi pasar bisa berbalik secara mendadak.
ETF bukan segalanya: Kemampuan ETF menarik dana memang memberikan dukungan likuiditas di sekitar 80.000 dolar, tetapi pengaruhnya terhadap pasar secara keseluruhan terbatas. Jika kondisi makro pasar saham AS semakin tidak stabil, aliran dana ETF bisa dengan cepat keluar secara sistematis.
Semoga semua trader sukses😊