Mengapa setelah Bitcoin menembus 80.000, sekarang jarang orang yang menyebut "bull kembali"?

Selama libur Hari Buruh, Bitcoin sempat menembus level 81.000, mencatat level tertinggi sejak 31 Januari, dan mengalami kenaikan selama enam hari berturut-turut, dengan total kenaikan sekitar 8% dalam enam hari tersebut.

Namun, kualitas kenaikan ini masih jauh dari pasar bullish kripto yang khas.

Pertama, salah satu kekuatan utama yang mendorong kenaikan adalah penutupan posisi short. Dalam proses Bitcoin menembus level 80.000, sekitar 270 juta dolar AS posisi short dilikuidasi. Ini berarti sebagian besar kenaikan berasal dari tekanan posisi, bukan sepenuhnya dari pembelian dana baru yang terus-menerus.

Kedua, arus dana masuk relatif datar, data menunjukkan bahwa produk investasi aset digital dalam satu minggu terakhir mencatat arus masuk bersih sekitar 117,8 juta dolar AS, meskipun ini adalah minggu kelima berturut-turut arus masuk, skala tersebut tidak besar; pada saat yang sama, total AUM produk aset digital sekitar 155 miliar dolar AS, masih di bawah level sekitar 263 miliar dolar AS pada Oktober tahun lalu.

Ketiga, dana institusional masih sangat terkonsentrasi pada Bitcoin. Dana ETF Bitcoin membaik, tetapi performa dana pada aset lain seperti ETH, Solana, XRP relatif lebih lemah.

Inilah mengapa banyak investor merasa "Bitcoin naik, tapi pasar tidak menunjukkan suasana hati yang kuat". Harga naik, tetapi tanda-tanda pasar bullish yang familiar belum kembali: kenaikan altcoin secara umum, lonjakan biaya transaksi di jaringan, pendanaan proyek baru yang panas, FOMO dari investor ritel, peringkat aplikasi di bursa yang melonjak. Semuanya ini masih belum kembali. $BTC