Akhir-akhir ini saya memantau pasar kripto dengan saksama dan ada sesuatu yang menarik terjadi di balik permukaan. Tentu, kita melihat fluktuasi harian, tetapi cerita sebenarnya tentang pelepasan leverage. Dalam sebulan terakhir, likuidasi telah sangat besar - kita berbicara tentang miliaran posisi yang dihapuskan. Ketika Bitcoin bergerak sedikit saja, itu memicu rangkaian penjualan paksa. Saya perhatikan bahwa hanya dalam minggu lalu saja, sekitar $2,16 miliar BTC long dilikuidasi. Itulah tekanan yang cepat menyebar ke altcoin. Masalahnya, ini bukan hanya tentang satu hari buruk atau berita utama. Ini telah berkembang selama berminggu-minggu karena trader secara bertahap mengurangi eksposur leverage mereka. Open interest dalam futures perpetual telah menurun secara stabil, yang memberi tahu bahwa orang menjadi lebih berhati-hati. Saat ini Bitcoin berada di sekitar $81K, tetapi level support utama di bawahnya masih penting. Sampai kita melihat leverage berhenti membersihkan dan likuidasi melambat, volatilitas kemungkinan akan tetap ada. Sentimen risiko yang lebih luas di pasar tradisional juga tidak membantu. Itulah sebabnya pasar kripto terus menguji kesabaran kita - ini terjebak dalam siklus deleveraging yang lebih panjang.