Saya telah banyak mempelajari pertanyaan ini akhir-akhir ini karena begitu banyak pedagang Muslim yang menanyakannya kepada saya. Jawaban singkatnya? Kebanyakan ulama Islam mengatakan bahwa perdagangan berjangka dalam Islam saat ini tidak sesuai dengan prinsip Syariah, dan ada alasan yang cukup kuat mengapa.

Izinkan saya menjelaskan apa yang sebenarnya dikatakan oleh para ulama utama. Pertama, ada masalah gharar – ini adalah ketidakpastian berlebihan di mana Anda memperdagangkan kontrak untuk aset yang bahkan belum Anda miliki. Dalam hukum Islam, itu tidak diperbolehkan. Ada hadis dari Tirmidhi yang cukup jelas: jangan jual apa yang tidak kamu miliki. Perdagangan berjangka beroperasi persis seperti itu, jadi Anda bisa melihat mengapa ini menjadi masalah.

Lalu ada riba, yaitu komponen bunga. Kebanyakan perdagangan berjangka melibatkan leverage dan margin trading, yang berarti Anda meminjam uang dengan biaya bunga. Islam melarang segala bentuk riba, sama sekali. Ditambah lagi dengan aspek spekulasi dan maisir – yang pada dasarnya adalah perjudian – dan Anda memiliki tiga masalah utama yang bersamaan.

Yang benar-benar membuat saya heran adalah situasi pengiriman dan pembayaran yang tertunda. Kontrak-kontrak Islam seperti salam memerlukan setidaknya salah satu pihak dalam transaksi untuk segera. Tetapi dengan futures konvensional, baik pengiriman aset maupun pembayaran ditunda ke masa depan, yang secara fundamental melanggar hukum kontrak Islam.

Sekarang, beberapa ulama – dan ini adalah pandangan minoritas – menyarankan bahwa kontrak forward tertentu mungkin bisa diterapkan di bawah kondisi yang sangat ketat. Kita berbicara tentang aset yang benar-benar halal dan nyata, di mana penjual benar-benar memiliki apa yang dijual, dan kontraknya murni untuk lindung nilai kebutuhan bisnis yang sah. Tanpa leverage, tanpa bunga, tanpa short-selling. Itu pada dasarnya adalah kontrak salam, bukan apa yang kebanyakan orang sebut perdagangan berjangka dalam Islam saat ini.

Lembaga-lembaga besar cukup sepakat tentang hal ini. AAOIFI secara eksplisit melarang futures konvensional. Madrasah-madrasah tradisional seperti Darul Uloom Deoband menganggapnya haram. Bahkan ekonom Islam modern mengakui bahwa meskipun derivatif yang sesuai syariah secara teori mungkin ada, futures konvensional bukanlah itu.

Jadi, jika Anda ingin berinvestasi sesuai prinsip Islam, jalur halal yang cukup jelas adalah: dana bersama Islam, saham yang sesuai syariah, sukuk, atau investasi berbasis aset nyata. Ini memberi Anda eksposur ke pasar tanpa masalah gharar, riba, dan spekulasi yang membuat futures tradisional bermasalah dari sudut pandang Islam. Itulah jawaban praktis yang disepakati sebagian besar ulama.