1 مايو حتى الآن، يتحرك سوق العملات المشفرة بشكل رئيسي في اتجاه صاعد نمطي ولكن مع عوائق قصيرة المدى في الهيكل الفني. اخترق البيتكوين (BTC) بقوة من أدنى النطاق، مما رسخ أدنى مستوى نهاية أبريل كمنطقة دعم جديدة؛ بينما استفاد إيثريوم (ETH) من تعزيزات أساسية بفضل ترقية Glamsterdam لكنه أظهر زخمًا أقل نسبياً. تتجه السردية السائدة في السوق من "تصحيح مفرط" إلى "تأكيد الاتجاه"، حيث يخوض الطرفان الصاعد والهابط في مناوشات متكررة بالقرب من نقاط نفسية حاسمة.

يتم دفع هذا الاتجاه بشكل رئيسي بواسطة أربعة عوامل متزامنة: تهدئة مستمرة في الوضع الجيوسياسي الخارجي (أعلن وزير الخارجية الأمريكي بومبيو رسميًا في 5 مايو أن المرحلة العدوانية للقوات الأمريكية على إيران قد انتهت)، تظهر بيانات Coinglass تدفقات صافية مستمرة لصناديق البيتكوين الفورية، مما يعزز دعمًا ماليًا مؤسسيًا قويًا؛ توصل مشروع قانون Clarity إلى تسوية جوهرية، وقلصت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) متطلبات الإفصاح، مما يشكل إطارًا تنظيميًا إيجابيًا؛ كما أن المؤسسات استثمرت خلال فترة التوقعات بانخفاض أسعار الفائدة، والآن دخلت مرحلة جني الأرباح وتأكيد الاتجاه.

الهيكل الاتجاهي: بعد أن ارتد البيتكوين مؤقتًا من مستوى 76,000 دولار في نهاية أبريل (وتأثرت أحيانًا بتصريحات متشددة من الاحتياطي الفيدرالي أدت إلى كسر المتوسطات المتحركة القصيرة الأجل)، بدأ في بداية مايو هجومًا حادًا على شكل "V". على مستوى الشارت اليومي، أصبح السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا (74,945 دولارًا) و100 يوم (76,098 دولارًا)، كما أن مؤشر MACD أظهر تقاطعًا صعوديًا، وارتد مؤشر RSI إلى حوالي 48، مع بقاء هيكل المراكز الصاعدة بشكل عام مكتمل.

مستويات المقاومة والدعم الرئيسية: تقع المقاومة الأولى عند المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم حول 81,918 دولارًا، بالإضافة إلى منطقة مقاومة واسعة بين 82,352 و85,777 دولارًا، تتكون بشكل رئيسي من المتوسطات المتحركة لـ100 أسبوع و50 أسبوع. ويعرف Glassnode أن 85,200 دولار هو "سعر الإدراك النشط" — وهو متوسط تكلفة العرض غير النائم، وإذا تم كسره بكميات تداول، فسيشير إلى إعادة تشغيل سوق الثيران الهيكلية. أما الدعم القصير الأمد فيقع عند مستوى نفسي عند 80,000 دولار، ويمتد خط الدفاع الأعمق إلى منطقة فيبوناتشي حول 76,000 دولار، بالإضافة إلى خط الاتجاه الكلي عند 74,917 دولارًا.

إشارات سوق المشتقات: إشارة استثنائية يجب مراقبتها حاليًا هي أن معدل التمويل للعقود الدائمة ظل سلبيًا لأكثر من شهرين، مع تسجيل حوالي 326.71 مليون دولار من عمليات تصفية مراكز الشراء مؤخرًا، حيث بلغت عمليات التصفية النشطة للبيتكوين حوالي 188 مليون دولار. تراكب معدل التمويل السلبي مع ارتفاع السعر، يدل على تراكم رهانات هبوطية كبيرة، مما قد يؤدي إلى اندفاعات تصفية هبوطية كثيفة إذا استمرت عمليات الشراء الفورية. بالإضافة إلى ذلك، قام متداولو السوق بترتيبات بقيمة حوالي 2 مليار دولار عند حوالي 82,000 دولار، من خلال مراكز "الجاما الهبوطية"، والتي قد تؤدي عمليات التحوط المعتادة المرتبطة بالتقلبات إلى زيادة مرونة السعر.

تحليل فني لإيثريوم (ETH)

الخصائص الاتجاهية: أكملت إيثريوم في 1 مايو أكبر ترقية رئيسية على شبكة Glamsterdam، حيث زاد حد الغاز من 60 مليون مرة واحدة إلى 200 مليون، مما وسع بشكل كبير قدرة المعالجة على السلسلة وخفض تكاليف تسوية Rollup في الحلول Layer 2، مما حافظ على رسوم المعاملات بشكل عام منخفضة. ومع ذلك، تعكس البيانات على السلسلة بعض المخاوف: تراجع عدد المستخدمين النشطين اليومي بشكل واضح منذ ذروته في يناير، وظلت رسوم الغاز منخفضة حوالي 1 جيواي، مما يقلل من توقعات الانكماش للعملة.

تحليل مستويات السعر الرئيسية: تركز إيثريوم على مستوى 2300-2380 دولار، حيث يواجه ضغطًا متكررًا، ويعد مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% عند حوالي 2380 دولارًا أهم نقطة اختبار فني في الوقت الحالي. إذا تم كسر سعر الإغلاق اليومي بشكل فعال، فمن المرجح أن يتم تفعيل هجوم نحو 2550 دولارًا وحتى 2800 دولار. أما الدعم فيتمركز عند 2263 دولارًا (متوسط 50 يومًا) ومناطق تجميع الشراء المرحلية حول 2200 دولار. وإذا كسر السعر أدنى ذلك، فسيتم نقل منطقة الدفاع التالية بشكل سلبي إلى نطاق 2050-2070 دولار.

حتى الآن، أصبح البيتكوين واضحًا فوق مستوى 80,000 دولار وحقق اختراقًا اتجاهيًا فعالًا بعد أكثر من ثلاثة أشهر، مما يعكس انتقال السوق من "فترة التصحيح المفرط" إلى "فترة تأكيد الاتجاه" بشكل أكثر استقرارًا، حيث تبني المؤسسات الكبرى تدريجيًا إطارًا لزيادة المراكز. ومع ذلك، لا تزال هناك حاجة لتجاوز مستوى 85,000 دولار بشكل كامل لإعادة تشغيل سوق الثيران، وإلا فإن الارتفاع الحالي قد يظل ضمن نطاق تصحيحي مؤقت.

بالنسبة لإيثريوم، فإن التحسينات الأساسية طويلة الأمد تظهر تدريجيًا، ويعد تدفق المؤسسات من عمليات شراء الحيتان وصناديق ETF من التدفقات الخارجة إلى الداخلة إشارة إيجابية بلا شك؛ لكن على المدى القصير والمتوسط، يجب مراقبة حجم الحرق الفعلي للعملة، وإذا تمكن السعر من إغلاق فوق منطقة المقاومة 2380-2400 دولار، فسيكون ذلك بمثابة إشارة لتمهيد الطريق لمزيد من المكاسب.

تحذيرات المخاطر: من الناحية الاقتصادية الكلية، ستصدر بيانات التوظيف غير الزراعي هذا الجمعة، وهي متغير خارجي قد يعيد تقييم السوق على المدى القصير؛ بالإضافة إلى ذلك، فإن معدل التمويل السلبي المستمر في العقود الدائمة رغم أنه يشير إلى احتمالية ضغط البيع، إلا أنه يعكس أيضًا أن المزيد من المتداولين المحترفين لا يزالون متحفظين بشأن ارتفاع الأسعار. كما أن التوترات الجيوسياسية بين الصين وأمريكا لا تزال قائمة، وقد تؤثر على معنويات السوق قصيرة الأمد، لذا يجب توخي الحذر!