Baru saja menangkap sesuatu yang menarik tentang langkah terbaru Tom Lee yang layak mendapatkan perhatian lebih. Pria ini telah memprediksi tren pasar utama selama bertahun-tahun—ingat saat dia salah satu dari sedikit yang mengatakan beli saat harga turun di tahun 2020 selama kepanikan? Sekarang dia memposisikan dirinya dengan cara yang bisa mengubah cara institusi mendekati Ethereum.

Latar belakang Lee cukup solid untuk memahami ini. Mulai di Wall Street pada tahun 90-an, menghabiskan 15 tahun di JPMorgan sebagai Kepala Strategi Ekuitas mereka, dan membangun reputasi untuk analisis berbasis data daripada sekadar pembicara yang hanya berbicara. Dia sering tampil di CNBC, Bloomberg. Tapi inilah yang menarik perhatian saya—pada tahun 2017, dia bahkan membuat kerangka penilaian Bitcoin menggunakan basis moneter dan perbandingan pasar emas. Kerangka itu menyarankan Bitcoin bisa mencapai dari $12K hingga $55K tergantung skenario. Pria ini berpikir dalam sistem, bukan hanya grafik harga.

Lanjut ke Juni 2025. Lee baru saja menjadi Ketua BitMine, sebuah perusahaan infrastruktur aset digital yang beralih dari penambangan Bitcoin tradisional ke membangun cadangan Ethereum. Mereka mengumpulkan dana sebesar $250 juta melalui pembiayaan PIPE dan langsung mengajukan penawaran ATM sebesar $2 miliar. Pada pertengahan Juli, mereka telah mengumpulkan lebih dari 300.000 ETH yang bernilai lebih dari $1 miliar. Sekarang mereka memegang lebih dari 566.000 ETH—sekitar $1,3 miliar dengan harga saat ini sekitar $2,3K per koin. Founders Fund dan ARK Invest keduanya masuk dengan posisi signifikan.

Apa tesisnya di sini? Lee pada dasarnya mengatakan bahwa Ethereum sedang menjadi lapisan infrastruktur untuk tokenisasi aset dunia nyata dan penyelesaian stablecoin. Dia menyebutkan dalam wawancara terbaru bahwa stablecoin yang mencapai kapitalisasi pasar $250 miliar adalah momen ChatGPT untuk crypto. Lebih dari 50% aktivitas stablecoin mengalir melalui Ethereum. Wall Street mencari infrastruktur blockchain yang patuh dan dapat diskalakan, dan saat ini Ethereum memenuhi kriteria tersebut.

Keunggulan struktural yang dia garis bawahi untuk perusahaan yang berfokus pada Ethereum patut dicatat: mereka dapat menerbitkan saham untuk membeli lebih banyak ETH saat harga perdagangan di atas nilai aset bersih, menggunakan obligasi konversi dan opsi untuk lindung nilai volatilitas, berpotensi mengakuisisi perusahaan on-chain lain, memperluas ke staking dan hasil DeFi. Intinya membangun arus kas berkelanjutan sambil memegang aset inti. Ini adalah buku panduan yang berbeda dari sekadar memegang Bitcoin atau menggunakan ETF tradisional.

Target teknikal Fundstrat untuk ETH adalah $4.000 dalam jangka pendek, dengan nilai wajar berpotensi $10K hingga $15K pada akhir tahun. Tesis Lee adalah bahwa dengan harga saat ini, kas perusahaan yang memegang Ethereum bisa mencapai potensi 10x jika tesisnya terbukti. Apakah itu akan terjadi tergantung pada percepatan adopsi institusional, tetapi posisi ini jelas patut diperhatikan. Ini bukan sekadar spekulasi—ini adalah taruhan terstruktur bahwa Ethereum akan menjadi pusat bagaimana keuangan tradisional dan infrastruktur crypto bersatu.