Baru saja menyadari banyak pendatang baru bertanya tentang kontrak perpetual akhir-akhir ini, jadi izinkan saya menjelaskan apa yang sebenarnya terjadi dengan perdagangan PERP dan mengapa begitu banyak orang tertarik padanya (dan mengapa beberapa mengalami kerugian besar).

Jadi apa sebenarnya kontrak perpetual itu? Pada dasarnya ini adalah perjanjian futures tanpa tanggal kedaluwarsa, berbeda dengan futures tradisional yang diselesaikan pada tanggal tertentu. Anda tidak benar-benar memegang Bitcoin atau Ethereum—Anda memperdagangkan kontrak yang mewakili pergerakan harga. Perbedaan utama dari perdagangan spot adalah bahwa Anda berspekulasi tentang arah harga daripada memiliki aset sebenarnya.

Daya tariknya cukup sederhana: Anda bisa membuka posisi long jika Anda pikir koin akan naik, atau short jika Anda mengharapkan harganya turun. Bahkan tanpa memegang aset, Anda bisa mendapatkan keuntungan dari penurunan harga. Tapi di sinilah yang menjadi menarik—leverage. Kebanyakan bursa memungkinkan leverage hingga 20x, beberapa bahkan lebih tinggi. Ini berarti dengan hanya $100, Anda bisa mengontrol kontrak senilai $2.000. Kedengarannya luar biasa sampai tidak lagi.

Izinkan saya menjelaskan sistem margin karena ini sangat penting. Saat Anda membuka posisi, Anda memasang margin awal—itu adalah jaminan Anda. Jika Anda menggunakan $100 untuk long Bitcoin dengan leverage 10x, Anda mengontrol BTC senilai $1.000 hanya dengan $100. Jika BTC naik 10%, Anda mendapatkan keuntungan 100%. Tapi jika turun 10%, Anda kehilangan semuanya. Sistem akan menutup posisi Anda secara paksa sebelum margin Anda mencapai nol—ini adalah likuidasi paksa, dan ini adalah cara utama orang kehilangan akun mereka.

Ada juga tingkat pendanaan, yang pada dasarnya adalah mekanisme untuk menjaga harga kontrak perpetual tetap sejajar dengan harga spot. Jika terlalu banyak orang yang membuka posisi long, posisi long harus membayar posisi short. Jika tingkatnya negatif, short yang membayar long. Ini diselesaikan setiap 8 jam dan langsung mempengaruhi biaya perdagangan Anda.

Inilah yang benar-benar penting: harga likuidasi. Jika Anda tidak memantau ini, Anda bermain dengan api. Lonjakan harga bisa memicu likuidasi instan tanpa waktu untuk menambah margin. Saya pernah melihat orang dilikuidasi dalam hitungan detik saat momen volatil. Pasar cryptocurrency tidak tidur, dan kontrak perpetual memperbesar setiap pergerakan.

Ada juga deleveraging otomatis—skenario terburuk di mana trader yang menguntungkan sebenarnya menyumbang sebagian dari keuntungan mereka untuk menutupi kerugian trader yang bangkrut. Ini jarang terjadi, tapi bisa terjadi saat volatilitas ekstrem.

Dana asuransi ada untuk mencegah akun menjadi negatif, tapi mengandalkannya berarti Anda sudah dilikuidasi. Beberapa bursa menggunakan harga yang ditandai (marked price) alih-alih harga terakhir untuk menghitung likuidasi, yang membantu menghindari kerugian saat lonjakan harga acak.

Intinya: kontrak perpetual bisa menguntungkan jika Anda memahami mekanismenya, menggunakan stop-loss yang tepat, dan tidak berlebihan leverage. Tapi mereka juga cara tercepat kehilangan uang jika Anda ceroboh. Leverage yang membuat orang kaya dalam semalam adalah leverage yang sama yang bisa membuat mereka bangkrut secepat itu. Ketahui harga likuidasi Anda, kelola margin dengan hati-hati, dan jangan pernah mempertaruhkan lebih dari yang bisa Anda kehilangan sepenuhnya.